基金怎么組合定投好

打算定投十年以上，最好定投行業(yè)主題基金。 同時長期投資單一主題基金，可以較大程度避免過于依賴基金經(jīng)理策略的情況. 如果基金業(yè)績過于依賴基金經(jīng)理，一旦變更就可能出現(xiàn)業(yè)績大變臉。比如富國低碳，目前是不錯，但是首任基金經(jīng)理在2012-2014就業(yè)績平平.目前是魏偉，你能保證他做10年不變嗎，3年都不能保證的，而投資單一主題基金，基金經(jīng)理的選擇將受到限制，投資者更多考慮的該是該板快和行業(yè)的長期前景。 同時單一主題基金風(fēng)險和波動可能要大于一般主動基金，需要長期堅持定投平滑系統(tǒng)風(fēng)險， 所以只有定投5-10年的，才相對合適這種策略。 長期定投行業(yè)主題基金，首選醫(yī)藥主題基金，中國已步入老齡化社會，未來的10-20年. 60后，70后，80后都要進入和快要步入退休年段，有龐大的醫(yī)療，保健需求。 醫(yī)療保健還不像農(nóng)產(chǎn)品有周期性。有上升通道和下降通道。優(yōu)秀的醫(yī)藥企業(yè)業(yè)績是可以預(yù)見的，有穩(wěn)定增長的預(yù)期的，整個行業(yè)的前景幾乎沒有什么大問題 具體基金選擇上，醫(yī)藥基金目前也有很多產(chǎn)品了，建議優(yōu)先考慮大中型基金公司旗下產(chǎn)品比如，工銀醫(yī)療，匯添富醫(yī)療，富國醫(yī)療等。 同樣基于行業(yè)的長期前景來看，新能源或新能源汽車板塊也是長期投資的選擇之一

醫(yī)藥行業(yè)和經(jīng)濟波動的相關(guān)性研究的論文資料

摘要： 新藥行業(yè)是供應(yīng)鏈中的重要環(huán)節(jié)，其市場風(fēng)險有多重因素決定，可以采用最小二乘法，對2000年到2006年中醫(yī)藥行業(yè)的市場風(fēng)險進行實證分析，得出該行業(yè)歷史風(fēng)險特征，在經(jīng)濟走勢差的年份中，新藥供應(yīng)鏈的市場系統(tǒng)風(fēng)險為負值，這為投資組合風(fēng)險的構(gòu)建提供了基礎(chǔ)資料。

關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈，貝塔系數(shù)，實證分析

中圖分類號：F252 文獻標識碼：A

一、新藥供應(yīng)鏈基本特征

中藥獨家品種類似于國外的新藥，而且大多具有自己的傳統(tǒng)品牌，并在市場局部范圍內(nèi)多具有品種優(yōu)勢。中藥典籍浩如煙海，很多傳統(tǒng)驗方有待進行市場開發(fā)發(fā)掘，這給具有爆發(fā)性增長前景產(chǎn)品的問世帶來機會。同時，中藥原材料整體價格持續(xù)上漲，部分貴重稀缺原材料價格居高不下，這部分原料又恰恰是產(chǎn)品獨特性的保證；2007年以后，國際醫(yī)藥企業(yè)更進一步對醫(yī)藥行業(yè)的介入，也會對中醫(yī)藥行業(yè)的市場風(fēng)險將產(chǎn)生一定程度的影響。本文擬通過對2000年到2006年七年間，同仁堂制藥市場風(fēng)險的歷史數(shù)據(jù)進行分析，透視我國醫(yī)藥行業(yè)市場風(fēng)險的程度，以及該風(fēng)險程度下的資產(chǎn)回報率。

全國大約有1200家中醫(yī)藥企業(yè)，在78家醫(yī)藥行業(yè)上市公司中，以中醫(yī)藥生產(chǎn)和銷售為全部或幾乎全部經(jīng)營內(nèi)容的上市公司有同仁堂、羚銳股份、中新藥業(yè)、亞寶藥業(yè)、康緣藥業(yè)、益佰制藥、武漢健民、桐君閣等十家左右。

同仁堂制藥是傳統(tǒng)的中醫(yī)藥生產(chǎn)和銷售企業(yè)，歷經(jīng)百年，至今未變，因此可以將同仁堂企業(yè)市場系統(tǒng)風(fēng)險作為中醫(yī)藥生產(chǎn)和銷售供應(yīng)鏈的市場風(fēng)險。

二、系統(tǒng)風(fēng)險

市場風(fēng)險用貝塔系數(shù)度量，即為某項資產(chǎn)（或組合portfolio）的回報率相對于市場回報率的變化程度，同時表明該資產(chǎn)與市場之間的相關(guān)性，公式1[1]如下：

公式1

其中：為該資產(chǎn)回報率與市場回報率之間的協(xié)方差，為市場回報率的方差。

貝塔系數(shù)是度量一種證券對于市場變動的反應(yīng)程度。如果貝塔系數(shù)大于1，表明如果市場走勢良好，則該證券的預(yù)期走勢將更好。該證券對市場變動的反應(yīng)較大，對于一個多元化的投資組合所貢獻的風(fēng)險，將超過一種一般或平均的證券。[2]

資產(chǎn)的投資或者證券的投資往往可以視為套利工具或保險策略（hedging）。如果某一股票或證券的貝塔系數(shù)為負值，即在市場走勢較差時，這類證券預(yù)期走勢較好；反之，在市場走勢較好時，這類資產(chǎn)預(yù)期的走勢較差。那么，將貝塔系數(shù)為負值的股票納入一個多元化的投資組合中，實際上可以降低了組合的風(fēng)險。根據(jù)西方實證研究的結(jié)果，在西方的市場上至今沒有發(fā)現(xiàn)貝塔系數(shù)為負值的股票。但是根據(jù)對2000年到2006年同仁堂市場系統(tǒng)風(fēng)險的實證研究，發(fā)現(xiàn)該企業(yè)所代表的新藥供應(yīng)鏈的市場風(fēng)險在經(jīng)濟下滑年份為負值。

貝塔系數(shù)的計算可以有兩種算法。一種方法是最小二乘法計算，另一種方法則可以用上述定義直接計算而成，兩種計算方法的本質(zhì)相同，都是基于同一時期某項資產(chǎn)的回報率與市場回報率的歷史數(shù)據(jù)計算而得。用最小二乘法計算貝塔系數(shù)，回歸方程的回歸系數(shù)即為貝塔系數(shù)。

三、新藥供應(yīng)鏈系統(tǒng)風(fēng)險實證分析

以同仁堂2000年至2006年的每月平均交易價格[3]和同期上證A股[4]的月平均價，作為同仁堂回報率和市場回報率，用最小二乘法回歸出每年的貝塔系數(shù)，如表1所示。

表1 2000年至2006年貝塔系數(shù)

時間2000年 2001年 2002年 2003年 2004年 2005年 2006年

貝塔系數(shù) 0.9937 0.8997 1.0305 -0.1079 0.4041 -0.0718 0.4094