債權(quán)融資和債券融資有區(qū)別嗎?
與債券融資相比,股權(quán)融資的風(fēng)險會小于前者,股權(quán)融資沒有債券融資固定的付息壓力,且普通股也沒有固定的到期期日,因而也不存在還本付息的融資風(fēng)險,因此企業(yè)發(fā)行債券面臨的財務(wù)風(fēng)險高。
股權(quán)融資也有一定的風(fēng)險,投資方獲得股權(quán)會使原有股東控制權(quán)被稀釋,極端情況下甚至有可能喪失對企業(yè)的控制權(quán)。另一方面,企業(yè)選擇了股權(quán)融資,可能會失去其他融資方式帶來的機(jī)遇。
但從理論上來看,股權(quán)融資的成本高于債權(quán)融資,一方面是股票的發(fā)行費用高于其他證券,另一方面,對于發(fā)展中的企業(yè)來說,稀釋股權(quán)也意味著手上大量資金的削減。
債券融資會增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險,股權(quán)融資增加的是管理者的風(fēng)險,兩者都有利有弊,企業(yè)還是需要根據(jù)自身的實際情況來選擇融資方式。如果企業(yè)面臨的財務(wù)壓力過大,股權(quán)融資則利于企業(yè)發(fā)展。反之,管理者的股權(quán)已然稀少,這時候再進(jìn)行股權(quán)融資,管理者很有可能失去對企業(yè)的掌控權(quán)。
債券融資和股權(quán)融資除了需要面對風(fēng)險的不同,對企業(yè)的作用也是不同的。股權(quán)融資增加的是永久性的資本,主權(quán)資本增多有利于增加公司的信用價值,增強(qiáng)公司的信譽。企業(yè)發(fā)行債券可以獲得資金的杠桿收益,無論企業(yè)盈利多少,企業(yè)只需要支付給債權(quán)人事先約好的利息和到期還本的義務(wù),而運用這筆資金獲取的收益將全歸企業(yè)所有。
不同的融資方式會帶來不同的效果,不管是股權(quán)融資還是債券融資,避開最大的風(fēng)險選擇,選擇合適的融資方式才能促使企業(yè)不斷發(fā)展。
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