上周(9月25日至9月28日)，鐵礦石期貨k線連續(xù)兩周收陰。截至周四(9月28日)收盤，主力鐵礦石合約收于852元/噸，上漲0.89%。數(shù)據(jù)顯示，本周初，

鐵礦石主力合約以873元/噸開盤，周內(nèi)漲跌-1.16%，持倉成交量較前一周減少83089手。

市場(chǎng)要聞：

上周247家鋼廠高爐開工率為84.47%，比上周提高0.40個(gè)百分點(diǎn)，比去年提高1.66個(gè)百分點(diǎn)。日均鐵水產(chǎn)量248.85萬噸，環(huán)比增加1.01萬噸。

同比增加8.81萬噸。

數(shù)據(jù)顯示，2023年9月18日至9月24日期間，澳大利亞和巴西七大港口鐵礦石庫存總量為1313.2萬噸，較前一周增加146.9萬噸。

9月18日至9月24日，中國47港鐵礦石到貨總量為2458.4萬噸，環(huán)比增加117.8萬噸。到達(dá)中國45港的鐵礦石總量為2335.8萬噸，環(huán)比增加135.8萬噸；到達(dá)北方六港的鐵礦石總量為1070.9萬噸。

環(huán)比增加83.8萬噸。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：

新湖期貨：受10月底前4.3米焦?fàn)t停工消息影響，雙焦大漲，鐵礦石繼續(xù)“小步”上漲?；久鎭砜矗┙o端，最近三期海外出貨較低，季節(jié)性出貨不可持續(xù)，后續(xù)到貨可能略低于預(yù)期；需求方，

鋼廠利潤在虧損，山西高爐維修在增加。Mysteel調(diào)查顯示，10月鐵水日均量為2.26萬噸，未來鐵水下降方向不變，但近端日產(chǎn)仍保持絕對(duì)高位，鐵礦石剛需堅(jiān)挺。整體來看，供給略有下降，需求較高。

鐵礦石基本面依然堅(jiān)挺，建議關(guān)注節(jié)后鋼廠鐵礦石庫存消耗和下游成品需求。如果數(shù)據(jù)反饋不及預(yù)期，就會(huì)打開價(jià)格下方的空間。

中原期貨表示，進(jìn)入第四季度后，鐵礦石供需結(jié)構(gòu)將逐漸轉(zhuǎn)向?qū)捤伞Ｏ啾容^而言，供給端的增量相對(duì)確定，鐵水產(chǎn)量的減少程度仍需觀察。同時(shí)，從螺礦比來看，今年以來持續(xù)下跌，位于區(qū)間的下邊界。

反映出鐵礦石價(jià)格相對(duì)螺紋鋼價(jià)格明顯高估，鋼廠利潤的不斷壓縮也會(huì)為后續(xù)減產(chǎn)提供動(dòng)力。四季度鐵礦石沖高回落壓力將加大，重點(diǎn)關(guān)注粗鋼平控和秋冬限產(chǎn)的影響。

銀河期貨指出，從基本面來看，目前鐵礦石的供需仍處于緊平衡狀態(tài)。雖然四季度粗鋼平盤調(diào)控政策受到影響，但鋼材凈出口將是國內(nèi)粗鋼平盤調(diào)控政策的推動(dòng)和海外鋼材消費(fèi)韌性的緩沖變量。需求方，

目前市場(chǎng)終端用鋼需求疲軟預(yù)期一致，暴露的風(fēng)險(xiǎn)主要在于庫存環(huán)節(jié)的結(jié)構(gòu)性問題，而全產(chǎn)業(yè)鏈鐵元素總庫存處于近六年同期最低值，僅靠資金主導(dǎo)難以形成黑市價(jià)格的趨勢(shì)性下跌。

節(jié)前鐵礦石盤面出現(xiàn)減倉，但基本面沒有改變，預(yù)計(jì)價(jià)格將寬幅震蕩。

國都期貨：在“粗鋼平抑”政策全面實(shí)施之前，鐵水產(chǎn)量居高不下。節(jié)前備貨基本結(jié)束，黑色邏輯將從“預(yù)期”變?yōu)椤艾F(xiàn)實(shí)”驗(yàn)證階段，市場(chǎng)對(duì)宏觀因素的敏感性將減弱。鐵礦石期貨價(jià)格短期面臨監(jiān)管壓力。

中期，粗鋼減產(chǎn)逐漸落地，鐵水產(chǎn)量面臨真正轉(zhuǎn)折，礦石價(jià)格被壓低。操作上，鐵礦石在2401合約之前以觀望為主。

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