ONE歐福外匯：美元走強沖淡通脹飆升影響，日內(nèi)鮑威爾亮相發(fā)言周三（7月14日）亞洲時段，現(xiàn)貨黃金持穩(wěn)于1808附近。周二（7月13日）金價幾乎持穩(wěn)，一方面美國6月通脹數(shù)據(jù)飆升至13年新高，美國股市也紛紛下滑支撐金價，另一方面，美元與美債收益率再度大漲，這提升了黃金持有的機會成本，對金價不利。

日內(nèi)重點關注鮑威爾講話，另外美國6月PPI年率以及新西蘭聯(lián)儲利率決議也值得關注。

基本面利多

【美國6月CPI創(chuàng)13年最大漲幅】

美國6月消費者價格指數(shù)(CPI)創(chuàng)下13年來最大漲幅，因供應受限，且隨著經(jīng)濟復蘇動能增強，與旅行相關的服務價格繼續(xù)從大流行時期的低迷水平反彈。

指標10年期美國公債收益率短暫上升，隨后回落，因投資者得出結(jié)論，美聯(lián)儲可能會在一段時間內(nèi)維持超寬松貨幣政策立場。鮑威爾周三將向美國國會提交半年度貨幣政策報告。

Naval Federal Credit Union企業(yè)經(jīng)濟學家Robert Frick表示：“6月CPI數(shù)據(jù)看起來很嚇人，但我們再次看到，主要是暫時性物價上漲推高了數(shù)據(jù)，總體而言，這份報告符合今年晚些時候通脹料降溫的觀點?！?br />
6月CPI較上年同期上漲5.4%，創(chuàng)自2008年8月以來的最大漲幅，5月為上漲5.0%。扣除波動較大的食品和能源價格，核心CPI較前月上漲0.9%，5月為上漲0.7%。核心CPI較上年同期急升4.5%，創(chuàng)自1991年11月以來的最大漲幅，5月同比漲幅為3.8%。

美聯(lián)儲青睞的通脹指標--核心個人消費支出(PCE)物價指數(shù)5月跳升3.4%，為1992年4月以來最大漲幅。上周公布的美聯(lián)儲6月15-16日政策會議記錄顯示，“絕大多數(shù)”官員認為通脹風險“傾向于上行”，聯(lián)儲整體上認為，如果這些風險成為現(xiàn)實，需要做好采取行動的準備。

分析師表示，該數(shù)據(jù)不太可能促使美聯(lián)儲迅速收緊貨幣政策，從而為金價提供了一些支撐。

Kitco Metals資深分析師金Jim Wyckoff稱：“需要一系列這些過熱的通脹數(shù)字才能促使美聯(lián)儲采取行動，僅一個月的數(shù)據(jù)不行?！泵缆?lián)儲也會考慮就業(yè)和增長數(shù)據(jù)。

【舊金山聯(lián)儲主席稱通脹躍升可能是暫時的】

舊金山聯(lián)儲主席戴利周二表示，通脹“躍升”在意料之中，并指出，漲幅最大的是受疫情后需求激增和供應瓶頸推動的商品和服務價格，她還稱這種趨勢可能在未來幾個月內(nèi)消退。

戴利在接受采訪時表示，“這種情況持續(xù)幾個月并不意味著它不是暫時的，”她補充稱，她看好秋季的增長，且現(xiàn)在是開始談論縮減美國聯(lián)邦儲備理事會(美聯(lián)儲/FED)購債計劃的合適時機。盡管如此，她稱，Delta變種病毒構(gòu)成了風險，特別是對全球增長的風險；政策處于“很好的位置”，現(xiàn)在開始談論加息還為時過早。

【白宮官員仍認為供應鏈相關的價格壓力將減弱】

一名白宮高級官員周二表示，美國政府預計，助推通脹上升的供應鏈壓力在“不太遙遠的未來”將會減弱，但不能說明確切的時間。此前公布的數(shù)據(jù)顯示，美國6月消費者物價指數(shù)(CPI)創(chuàng)13年來最大漲幅。

這位官員拒絕重復早先關于通脹將在夏季幾個月見頂?shù)念A測，理由是供應鏈壓力的不確定性猶存，以及出現(xiàn)新的新冠變種病毒。

當被問及某些服務價格上漲是否反映了哄抬價格時，這位官員稱，“這還有待觀察”，并補充表示，這是一個值得調(diào)查的問題。

白宮官員仍然相信，價格上漲是暫時的，理由是半導體市場的壓力有所緩解，且木材價格下跌--這兩個因素曾導致了供應鏈瓶頸，并推高了價格。

一位官員表示：“我們預計，在不太遙遠的未來，這些事情會自行解決，但我不能說出確切的時間，我們也不能說是否真的控制住了這場大流行?！?br />
當被要求給出通脹壓力何時緩解的時間表時，這位官員表示，“我們只能每周、每月密切關注數(shù)據(jù)?！?br />
【美三大股指下滑】

美國股市標普500指數(shù)和納斯達克指數(shù)周二收低，但盤中早些時候一度創(chuàng)下紀錄高位，投資者消化顯示美國6月消費者物價指數(shù)(CPI)躍升的數(shù)據(jù)，以及摩根大通和高盛的財報，兩家銀行為季度財報季拉開序幕。

標普500指數(shù)和納指盤中一度創(chuàng)下新高，但很快就轉(zhuǎn)為下跌，此前30年期美國公債標售獲得的需求低于一些投資者的預期，推動收益率走高。

道指收低0.31%, 標普500指數(shù)收挫0.35%, 納指收跌0.38%。

Themis Trading交易聯(lián)席經(jīng)理Joe Saluzzi表示，“任何時候利率上升，股市都會變得緊張，特別是在像今天這樣的日子?！?br />
GLOBALT Investments投資組合經(jīng)理Keith Buchanan表示，“成長股跑贏價值股，這傳遞出的信息是，從市場角度來看，通脹顯然不是一個長期的真正威脅。”

衡量股市波動風險的恐慌指數(shù)小幅上漲5.88%，避險情緒有些許升溫。

基本面利空

【美元升至5日高位】

美元兌一籃子貨幣周二攀升至五日高位，此前數(shù)據(jù)顯示美國6月通脹數(shù)據(jù)高于預期，引發(fā)通脹擔憂將持續(xù)的可能性。

支付公司Caxton的高級分析師Michael Brown表示：“這顯然是一個驚喜。這將使美聯(lián)儲主席鮑威爾明天在國會山的作證更加棘手，這將給‘暫時性’說法帶來額外壓力。受這個驚喜影響，匯市反應與預期一致，美元全線上揚，與公債收益率大幅上揚一致?！?br />
衡量美元兌一籃子六種貨幣的美元指數(shù)上漲0.6%至92.78，為7月8日以來的最高水平。該指數(shù)略低于上周觸及的92.84的三個月高點。

盡管全球許多地區(qū)的新冠感染病例再次上升，美國撤走經(jīng)濟刺激計劃的可能性在最近幾周提振了美元。美聯(lián)儲上月突然轉(zhuǎn)向鷹派基調(diào)使撤走刺激舉措成為市場關注焦點。

BK Asset Management董事總經(jīng)理Kathy Lien表示，“這在一定程度上強化了美聯(lián)儲縮減購債規(guī)模的題材，美元本周初一直在盤整，我認為這是美元重拾升勢前所需的推動力?！?br />
【杰富瑞集團：美國通脹數(shù)據(jù)很難被認為是暫時的】

杰富瑞集團首席經(jīng)濟學家Aneta Markowska表示，美國6月的通脹數(shù)據(jù)顯示了壓力的廣度、強度和持續(xù)性。汽車價格等可能會逆轉(zhuǎn)，但CPI的其他關鍵組成部分，如業(yè)主等價租金，正顯示出明顯的價格壓力。

Markowska表示，“人們很容易把最新的數(shù)據(jù)當作是又一次的特例而不予理會，因為幾個小類別提供了很大的貢獻，但即使排除了所有這些因素，核心通脹率環(huán)比仍上升0.3%，年率仍上升3.2%。鑒于嚴重的庫存短缺和沒有需求減弱的跡象，很難想象這些壓力會在短期內(nèi)減輕?！?br />
如果通脹數(shù)據(jù)被認為是長期的，美聯(lián)儲可能提前收縮貨幣政策，這對金價利空。

【中金：事已過三，美國通脹并非暫時現(xiàn)象】

中金公司研報指出，美國6月CPI通脹創(chuàng)2008年以來新高，連續(xù)第三個月超出市場預期。這再次表明，市場與美聯(lián)儲低估了美國通脹上行風險，通脹并不是暫時的。往前看，通脹上升將給美聯(lián)儲帶來挑戰(zhàn)，美國貨幣政策不確定性也進一步上升。一個需要警惕的風險是美聯(lián)儲被迫提前退出寬松，進而給資產(chǎn)價格帶來沖擊。

【財政部30年期國債標售需求疲弱】

美國長期國債收益率周二上漲，財政部標售240億美元30年期國債，需求疲弱，此前數(shù)據(jù)顯示美國6月通脹躍升幅度超過預期。

Action Economics固定收益部董事總經(jīng)理Kim Rupert在一份報告中表示，此次標售“非常慘淡，所有的指標都非常糟糕，遠超預期的消費者物價指數(shù)(CPI)報告以及隨后的收益率曲線趨平對標售沒有任何幫助。”

荷蘭國際集團(ING)首席國際經(jīng)濟學家James Knight Ley在一份報告中表示，“又一次井噴式通脹數(shù)據(jù)讓美聯(lián)儲越來越難堅持其立場，即通脹上升只是‘暫時的’?！?br />
美聯(lián)儲主席鮑威爾周三和周四在國會作證時，可能會被問及通脹數(shù)據(jù)，人們將評估他的發(fā)言，看是否有跡象表明他對不斷上升的物價壓力越發(fā)擔憂。

道明證券利率策略師Gennadiy Goldberg表示，“當然有人擔心，其中一些價格上漲的速度比預期快得多，但你可以辯稱，這主要是因為經(jīng)濟復蘇。”

數(shù)據(jù)前瞻

日內(nèi)重點關注鮑威爾講話，另外美國6月PPI年率以及新西蘭聯(lián)儲利率決議也值得關注。

在6月CPI大幅走強的背景下，6月PPI料繼續(xù)走高，這將給周三發(fā)言的鮑威爾再出難題。鮑威爾將不得不面對市場的質(zhì)疑，投資者也會認真觀察鮑威爾的鴿派立場會否發(fā)生轉(zhuǎn)變。

此次利率決議，新西蘭聯(lián)儲料按兵不動，西太平洋銀行預計新西蘭聯(lián)儲將在2021年11月上調(diào)現(xiàn)金利率，然后在2022年2月和5月繼續(xù)加息，接下來的幾年里會更加緊縮。

澳新銀行表示，市場對新西蘭聯(lián)儲利率決議的關注焦點是它能否滿足市場的強烈預期，即加息可能在今年稍后時間開始。由于這一預期根深蒂固，新西蘭聯(lián)儲可能很難給出鷹派驚喜，從而限制了紐元的上漲。

財經(jīng)網(wǎng)站Fxstreet分析師Giles表示，上次的新西蘭聯(lián)儲利率決議暗示基準利率將在2022年9月提高25個基點，推動紐元在接下來的幾周上漲。6月份新西蘭強勁的GDP增長也人們有理由感到樂觀。OIS的定價暗示今年該行在11月加息的可能性超過80%。這在理論上樹立了看漲紐元的前景。盡管有不錯的數(shù)據(jù)，但市場的定價可能過于激進，新西蘭聯(lián)儲面臨向鷹派傾斜的壓力，在德爾塔變種毒株造成的不確定性的影響下，結(jié)束量化寬松并迅速提前加息預期為時過早，如果該行未能兌現(xiàn)預期，預計紐元將走軟。

總的來看，美元有繼續(xù)走強的可能，這意味著黃金多頭很難更進一步，未來有可能延續(xù)此前6月中旬的跌勢。目前現(xiàn)貨黃金繼續(xù)維持橫盤走勢，一旦金價收于第一支撐位1796下方，投資者需提高警惕。

北京時間9:05，現(xiàn)貨黃金報1808.40美元/盎司。

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