關(guān)于期貨投資策略分析_如何進(jìn)行指數(shù)化投資策略

根據(jù)期貨交易分析的切入角度不同以及使用者交易技巧、期貨知識(shí)的不同，在股市當(dāng)中，相關(guān)的行情消息，仍然是投資者需要及時(shí)了解清楚的一點(diǎn)。下面是小編給大家整理的期貨投資策略分析，僅供參考希望能夠幫助到大家。

期貨投資策略分析

不怕錯(cuò)，最怕拖：“不怕錯(cuò)，最怕拖”是期貨投資最重要的原則。既然任何人都有機(jī)會(huì)在行情分析中犯錯(cuò)，聰明與愚蠢的區(qū)別就在于聰明人善于壯士斷臂，錯(cuò)了不拖，愚蠢的人則被拖死。交易者一定要具備毫不遲疑、毫不留情的止損觀念，打得贏就打，打不贏就走。可謀求高利潤(rùn)，而不必冒高風(fēng)險(xiǎn)。

第一時(shí)間下止損單：盡管“不怕錯(cuò)，最怕拖”的道理為很多交易者所認(rèn)同，但不少人在買(mǎi)賣(mài)過(guò)程中，總免不了要犯拖的毛病。隨便翻閱十個(gè)虧錢(qián)帳戶(hù)的紀(jì)錄，幾乎沒(méi)有一個(gè)是因十次小虧而失敗，都是因一次大虧而損失慘重的居多。

不要敢虧不敢賺：在期貨買(mǎi)賣(mài)中，一些交易者常犯的毛病是：被套牢的時(shí)候會(huì)安下心來(lái)等，明明損失芝麻的拖到要虧西瓜，有浮動(dòng)利潤(rùn)的時(shí)候反而緊張地趕著逃，本來(lái)可以打只老虎的，卻只拍只蒼蠅。這叫“有膽虧，沒(méi)膽賺”。有這種心態(tài)買(mǎi)賣(mài)期貨，十個(gè)有九個(gè)是要失敗的。

放進(jìn)口袋才是真的：在期貨買(mǎi)賣(mài)中，一入市即被套牢，接著認(rèn)賠出局，就無(wú)話可說(shuō)，因?yàn)橐婚_(kāi)始就錯(cuò)了。最令人懊惱的是，一進(jìn)場(chǎng)就跟對(duì)了大市，一度有過(guò)頗為可觀的浮動(dòng)利潤(rùn)，其后行情逆轉(zhuǎn)，煮熟的鴨子飛走了，本來(lái)賺錢(qián)卻變?yōu)樘濆X(qián)，這種情況對(duì)交易者心理打擊最大。

如何進(jìn)行指數(shù)化投資策略

股指期貨指數(shù)化投資策略實(shí)際運(yùn)用之期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略，期現(xiàn)互轉(zhuǎn)套利策略是利用期貨相對(duì)于現(xiàn)貨出現(xiàn)一定程度的價(jià)差時(shí)，期現(xiàn)進(jìn)行相互轉(zhuǎn)換。這種策略的目的是使總報(bào)酬率除了原來(lái)復(fù)制指數(shù)的報(bào)酬之外。也可以套取期貨低估價(jià)格的報(bào)酬。這種策略仍隨時(shí)持有多頭頭寸，只是持有的可能是期貨，也可能是股票現(xiàn)貨。

這種策略本身是被動(dòng)的，當(dāng)?shù)凸赖默F(xiàn)象出現(xiàn)的時(shí)候，可進(jìn)行頭寸轉(zhuǎn)換。該策略執(zhí)行的關(guān)鍵是準(zhǔn)確界定期貨價(jià)格低估的水平。期貨價(jià)格低估的程度、轉(zhuǎn)換交易的頻率，交易成本高低將對(duì)超額報(bào)酬率造成決定性影響。所以，這個(gè)策略要精確測(cè)算每次交易的所有成本與收益。

股指期貨投資策略

一、成交量減少，持倉(cāng)量減少，價(jià)格上漲。這表示多空觀望氣氛濃厚，減少了交易，持倉(cāng)量減少而價(jià)格上漲，說(shuō)明是做空者認(rèn)輸，開(kāi)始主動(dòng)性回補(bǔ)平倉(cāng)(即買(mǎi)入對(duì)沖)推升價(jià)格，導(dǎo)致持倉(cāng)量減少過(guò)程中價(jià)格上漲。但場(chǎng)外多頭并沒(méi)入場(chǎng)，價(jià)格短期內(nèi)向上，但不久將可能回落。

二、成交量增加，持倉(cāng)量減少，價(jià)格上漲。該組合表示空方主動(dòng)平倉(cāng)。若出現(xiàn)在底部，其特征是價(jià)格小幅上漲，因?yàn)閮r(jià)格下跌到底部，空方心態(tài)較好，而多方心有余悸，不會(huì)立刻拉抬。若出現(xiàn)在頂部，空頭為逃命平倉(cāng)急迫，追著價(jià)格平，而多頭只是在高位掛單被動(dòng)平倉(cāng)，不存在主動(dòng)打壓力量，從而表現(xiàn)出價(jià)格大幅上漲特征，此時(shí)說(shuō)明賣(mài)空者和做多者都在大量平倉(cāng)，價(jià)格會(huì)下跌。

三、成交量增加，持倉(cāng)量增加，價(jià)格下跌。這表示多空均增倉(cāng)，但看空者主動(dòng)性增倉(cāng)，追著價(jià)格賣(mài)。追賣(mài)者之所以敢于追賣(mài)是因?yàn)樗麄兣袛鄡r(jià)格還有較大下跌空間。但看多者不愿認(rèn)輸，也在低位被動(dòng)式增倉(cāng)，短期內(nèi)價(jià)格還可能下跌。但這種組合出現(xiàn)后如拋售過(guò)度，短期嚴(yán)重偏離均價(jià)，會(huì)引發(fā)短線投機(jī)客和新多介入，加上部分老空套現(xiàn)，反可能使價(jià)格上升，V型反轉(zhuǎn)可能性較大。

　　如何選擇期貨投資品種

　　期貨投資者選擇期貨品種的時(shí)候，選擇標(biāo)準(zhǔn)一般會(huì)有以下幾條：

　　1.投資者熟悉的投資品種;

　　2.具有良好的流動(dòng)性，成交量大;

　　3.波動(dòng)大，且具有良好的趨勢(shì)性。

　　為什么要選擇熟悉的品種?

　　選擇做任何品種的投資，務(wù)必要做到對(duì)這個(gè)品種有基本的了解。當(dāng)然對(duì)于采用基本面分析和技術(shù)面分析的交易者而言，熟悉所指代的含義各有不同。從基本面分析出發(fā)，意味著要對(duì)該品種的上下游行業(yè)產(chǎn)業(yè)熟悉，知道制約價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵因素在什么地方;技術(shù)面分析則從是盤(pán)面出發(fā)，要了解價(jià)格變化的一些基本規(guī)律，比如它的阻力線、支撐線等等。

　　投資者最忌諱對(duì)品種一無(wú)所知便參與交易，這會(huì)導(dǎo)致兩種后果：第一，對(duì)價(jià)格變化沒(méi)有明確的判斷標(biāo)準(zhǔn)，心中沒(méi)底;第二，對(duì)價(jià)格判斷沒(méi)底容易擾亂投資心態(tài)，從而使接下來(lái)的投資方向更加紊亂，即便一時(shí)獲得盈利也可能在以后的投資中因做出錯(cuò)誤的決策而導(dǎo)致更大的虧損。

　　為什么要選擇流動(dòng)性好、成交量大的品種?

　　為了便于成交，我們?cè)谶x擇品種的時(shí)候一般要選擇成交量大的品種，這樣無(wú)論是進(jìn)場(chǎng)還是出場(chǎng)都比較容易實(shí)現(xiàn)。試想一下，如果我們買(mǎi)入一個(gè)品種持倉(cāng)量只有幾手的品種，那么交易對(duì)手很可能就只有一個(gè)，如果我們想要平倉(cāng)的話就必須要得到對(duì)方的同意才行，在這種情況下我們就很難取得交易的主動(dòng)權(quán)。類(lèi)似的交易品種，對(duì)于投資來(lái)說(shuō)顯然不是一個(gè)好的品種，選擇時(shí)是務(wù)必要排除在外的。

　　另外，流動(dòng)性差的品種，從理論上來(lái)說(shuō)，買(mǎi)賣(mài)價(jià)差通常也比較大。這一點(diǎn)從每個(gè)品種的不活躍合約上就可以看出來(lái)。比如說(shuō)10個(gè)月之后的滬鋁合約：假定買(mǎi)價(jià)17500元/噸，賣(mài)價(jià)18000元/噸。那么如果你這個(gè)時(shí)候買(mǎi)入了鋁，價(jià)格將是18000元/噸，可是如果你要平倉(cāng)掉，卻只能接受17500元/噸的價(jià)格。要等到買(mǎi)價(jià)上升到18000元/噸乃至更高的位置將可能是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，是很難熬的。所以，如果僅就投機(jī)交易而言，無(wú)論我們選擇什么品種，一般都要選擇主力合約，即所謂持倉(cāng)量最大、成交量最大的那個(gè)合約。每個(gè)品種對(duì)應(yīng)的主力合約出現(xiàn)的規(guī)律不同，投資者只要關(guān)注持倉(cāng)量和成交量?jī)蓚€(gè)標(biāo)準(zhǔn)即可找到對(duì)應(yīng)的主力合約。

　　為什么要選擇波動(dòng)大、具有良好趨勢(shì)性的期貨投資品種?

　　所謂波動(dòng)大，一個(gè)是指日內(nèi)波動(dòng)大。比如一天的波動(dòng)幅度通常大于1%，偶爾有行情的時(shí)候波動(dòng)更大。對(duì)于做日內(nèi)交易的投資者而言這尤為重要，你買(mǎi)入了這個(gè)品種，結(jié)果價(jià)格半天不動(dòng)，豈不要把自己憋屈死?另一個(gè)是指隔日價(jià)格的波動(dòng)較大。如果一個(gè)品種，在一個(gè)月、兩個(gè)月甚至更長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)都處在一個(gè)窄幅振蕩區(qū)間之內(nèi)，每天的'漲跌幅都不超過(guò)1%，在一個(gè)月或者幾個(gè)月之內(nèi)波動(dòng)幅度都不超過(guò)3%，這樣的品種對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)也是不太樂(lè)見(jiàn)的。要不只能眼睜睜地看著別人掙錢(qián)，而自己的資金卻始終平靜如水。當(dāng)然話說(shuō)回來(lái)，波動(dòng)幅度小其實(shí)同樣也意味著投資面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)也較小，也就是說(shuō)假設(shè)你做錯(cuò)了方向，你所面對(duì)的虧損風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)比其他波動(dòng)大的品種要小。風(fēng)險(xiǎn)和收益呈一定的正向關(guān)系，這是投資的最基本規(guī)律。

　　良好的趨勢(shì)性，指的是一個(gè)品種價(jià)格變動(dòng)的方向具有一定的穩(wěn)定性。忽上忽下如坐過(guò)山車(chē)一樣的行情也是很讓人難受的。當(dāng)然這個(gè)要求有點(diǎn)過(guò)于理想，如果趨勢(shì)真的是那么容易把握的話，那期貨投資豈不成了大多數(shù)人都能掙錢(qián)的買(mǎi)賣(mài)?

　　選擇好期貨投資品種，對(duì)期貨交易這項(xiàng)大工程來(lái)說(shuō)是一個(gè)非常關(guān)鍵的開(kāi)始。從絕對(duì)意義上來(lái)說(shuō)，沒(méi)有絕對(duì)好的品種也沒(méi)有絕對(duì)不好的期貨投資品種。根據(jù)投資風(fēng)格的不同，投資者要針對(duì)自己的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整。

??????從大自然適者生存的獵豹身上，我們可以學(xué)到很多東西。 一個(gè)優(yōu)秀的投資者，在進(jìn)行每一次操作之前，都應(yīng)該象獵豹尋找獵物一樣，站在一定的高度，仔細(xì)分析大勢(shì)，研究主力資金的投向、大盤(pán)的背景、熱點(diǎn)和題材、多空雙方的力量、個(gè)股的投資價(jià)值，還有你的對(duì)手等等。一旦發(fā)現(xiàn)獵物之后，不要急于建倉(cāng)，而是要等待，耐心地等待，等待一個(gè)最好的時(shí)機(jī)。等待是很痛苦的，但也是必須的。獵豹的等待，可以幾天幾夜，不吃不喝，為的是等到一個(gè)最好的機(jī)會(huì)，一擊而中。
??????只有機(jī)會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)的大于風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，才大規(guī)模入市，不會(huì)空倉(cāng)離場(chǎng)是絕對(duì)不能賺錢(qián)的。一般的散戶(hù)從來(lái)不會(huì)空倉(cāng)，所以他們的結(jié)果永遠(yuǎn)都是虧損，不會(huì)空倉(cāng)的思維模式導(dǎo)致一直以來(lái)的虧損結(jié)果。優(yōu)秀的投資者，也必須學(xué)會(huì)等待，等待過(guò)程中，要抵制誘惑，要等到著名投資大師、索羅斯的合伙人羅杰斯說(shuō)的："錢(qián)就像在地上讓你撿的時(shí)候，才是最好的出擊時(shí)機(jī)。
??????華爾街歷史最著名、最悠久的投資著作《股票炒手回憶錄》的作者利文斯頓，在他的書(shū)籍中介紹自己的投資經(jīng)驗(yàn)中多次的強(qiáng)調(diào)投資者進(jìn)場(chǎng)必須掌握"關(guān)鍵點(diǎn)"，要將"時(shí)間要素"和"價(jià)格要素"融和一起選擇最佳的進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)。我的老師斯丹利·克羅也最為推崇利文斯頓，幾乎所有的華爾街的高手都閱讀過(guò)這本20世紀(jì)初出版的這本書(shū)籍，我也在的近10年的時(shí)間里，也翻閱數(shù)十次，在發(fā)現(xiàn)在自己不同的投資階段，對(duì)這本書(shū)的領(lǐng)悟都不一樣。幾年終于明白了利文斯頓的操作思路和境界，明白到把握最佳進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)的秘訣。我從中發(fā)現(xiàn)，并為利文斯頓感到非常的可惜，由于人性的弱點(diǎn)，他性格上的沖動(dòng)和控制欲望過(guò)強(qiáng)，不能完整執(zhí)行自己的設(shè)定好的投資策略，導(dǎo)致其投資生涯中四起四落，最終自己舉槍結(jié)束了人生。在多次閱讀他的書(shū)籍和操作示例同時(shí)，我?guī)啄暄芯苛嗣绹?guó)心理學(xué)、成功學(xué)的成果，發(fā)現(xiàn)如果利文斯頓能使用想在的潛意識(shí)等心理學(xué)方法和工具，就能克制投資者人性弱點(diǎn)，不必經(jīng)歷四起四落，最終成就一世英名。
??????所有的投資者都祈望能一買(mǎi)就漲停，一賣(mài)空就跌停，這是多么爽的事情啊。但是100%正確是不可能的，我不行，你不行，所有的投資大師和操盤(pán)高手都不行。但是如何能將投資的準(zhǔn)確率提高到90%甚至95%以上了，這就需要研究這些成功的投資大師和操盤(pán)高手操作方式。
??????所有成功的投資大師和操盤(pán)高手，都有一個(gè)共同特質(zhì)：耐心。耐心包括：
??????1. 等待大趨勢(shì)出現(xiàn)的耐心
??????2. 等待最佳進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)的耐心
??????3. 等待最佳出場(chǎng)點(diǎn)的耐心
??????4. 等待利潤(rùn)增加的耐心
??????任何一個(gè)沒(méi)有耐心的投資者絕對(duì)不可能成為出色的投資者，我見(jiàn)過(guò)很多國(guó)內(nèi)外的投資大師和投資高手，他們都是非常的耐心，在入市前做大量的研究準(zhǔn)備，等待最好的機(jī)會(huì)才出手。量子基金創(chuàng)始人、“奧地利股市之父”羅杰斯總結(jié)他的第一投資股市失敗的經(jīng)驗(yàn)說(shuō)："我學(xué)會(huì)除非知道自己在做什么，否則，最好什么也別做。我也學(xué)會(huì)除非等到一個(gè)完全對(duì)自己有利的時(shí)機(jī)，否則，最好不要貿(mào)然進(jìn)場(chǎng)。這樣，即使你犯下錯(cuò)誤，也不會(huì)招致重大傷害。"筆者去年請(qǐng)教一位臺(tái)灣的富翁林先生，他幾年時(shí)間由年收入500萬(wàn)到現(xiàn)在身家十億。近年一直從事投資股票，他告訴我他的投資成功秘訣其中之一是不要經(jīng)常的操作，耐心的等待，每年只需把握兩次機(jī)會(huì)，重錘出擊就可以了。
??????什么是最好的進(jìn)場(chǎng)機(jī)會(huì)？——合力點(diǎn)+共振點(diǎn)
??????1. 長(zhǎng)、中、短趨勢(shì)都發(fā)出同一個(gè)方向信號(hào)時(shí);2. 所有分析方法都發(fā)出同一個(gè)方向信號(hào)時(shí)。
??????在市場(chǎng)中存在這樣20-80自然定律，就是說(shuō)大盤(pán)處于牛市中，80%的股票上升，20%股票下跌，大盤(pán)處于熊市中，20%的股票上升，80%股票下跌。在改革開(kāi)放前，談致富，是非常敏感的東西，但是現(xiàn)在談致富是理所當(dāng)然的。在股市中，當(dāng)大盤(pán)指數(shù)，所有的股票出現(xiàn)上漲的可能性就比在熊市中出現(xiàn)上漲的可能性要大，大盤(pán)指數(shù)指數(shù)代表著長(zhǎng)期、宏觀的走勢(shì)背景。在通過(guò)基本面分析法或者技術(shù)分析法確認(rèn)了長(zhǎng)期、宏觀的走勢(shì)背景后，再通過(guò)技術(shù)分析法在中、短趨勢(shì)尋找精確的買(mǎi)入信號(hào)，在所有長(zhǎng)、中、短趨勢(shì)三個(gè)都出現(xiàn)了同一方向買(mǎi)入或者賣(mài)出信號(hào)后才大膽進(jìn)場(chǎng)。
??????2. 所有相關(guān)市場(chǎng)都處于相同走勢(shì)方向時(shí)，
??????市場(chǎng)相同的品種有國(guó)內(nèi)交易市場(chǎng)和國(guó)外交易市場(chǎng)，只有當(dāng)國(guó)外市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)一致時(shí)候進(jìn)場(chǎng)成功率就比國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)不同步時(shí)候進(jìn)場(chǎng)的獲勝概率要高。例如國(guó)內(nèi)大連期貨交易所的的大豆(4721，-1.00，-0.02%)期貨和美國(guó)芝加哥期貨交易所大豆的走勢(shì)產(chǎn)生一致性走勢(shì)是，進(jìn)場(chǎng)的成功率就非常高。在2003年美國(guó)和中國(guó)大連大豆期貨都同時(shí)突破了3年多的歷史性底部，就出現(xiàn)了10年的罕見(jiàn)暴漲行情，2003年10月份一個(gè)月上漲了近40%。
??????同樣國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)，當(dāng)上海、深圳的走勢(shì)相一致的時(shí)候，就會(huì)出現(xiàn)大牛市。尤其1999年配合國(guó)際股市中網(wǎng)絡(luò)股行情，中國(guó)股市出現(xiàn)了多個(gè)一年10倍，數(shù)十倍的神話。
??????我近年通過(guò)大量的研究國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的特征，統(tǒng)計(jì)了國(guó)內(nèi)外投資大師和操盤(pán)高手的示例、書(shū)籍等資料，將以往的趨勢(shì)型交易體系的投資成功率從一般的趨勢(shì)型體系的只有30%左右的成功率提高到90%以上。
??????在研究這些國(guó)內(nèi)外投資大師和操盤(pán)高手的示例發(fā)現(xiàn)，越是賺錢(qián)的，操作的次數(shù)就越少，一般操作的時(shí)間周期有以日內(nèi)操作、周、月、季度、年、數(shù)年為操作周期的，其中以日內(nèi)操作的賺錢(qián)的最少和最難。我在研究的過(guò)程中也發(fā)現(xiàn)了這個(gè)問(wèn)題，隨著成功率的提高，交易機(jī)會(huì)就跟隨減少。為了解決這個(gè)問(wèn)題，我將投資的眼光由國(guó)內(nèi)投向了世界，投向了所有能參與的市場(chǎng)，中國(guó)股市、期貨，國(guó)外的外匯、黃金、股票等，彌補(bǔ)了隨著成功率的提高，交易機(jī)會(huì)就跟隨減少的問(wèn)題。
??????如何尋找精確進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)？
??????某股評(píng)家的兒子是個(gè)網(wǎng)迷，零花錢(qián)全都送給了網(wǎng)吧。為籌網(wǎng)資，上個(gè)月把隨身聽(tīng)給賣(mài)了。上星期又賣(mài)掉了電吉它。昨天竟把上學(xué)的自行車(chē)也給賣(mài)了。
??????股評(píng)家知道后勃然大怒，喝斥道：混帳東西！我和你媽省吃?xún)€用買(mǎi)這些東西容易嗎，你怎么不曉得上進(jìn)？?jī)鹤硬灰詾槿唬何以趺床簧线M(jìn)啦？你作股評(píng)時(shí)常說(shuō)會(huì)買(mǎi)是徒弟，會(huì)賣(mài)才是師傅嘛！
??????投資者們都知道，30多位大師中多人都提到在交易決策過(guò)程中很依賴(lài)自己設(shè)計(jì)的技術(shù)分析交易體系特別是在市場(chǎng)較為混亂時(shí)，還能堅(jiān)決執(zhí)行既定的交易計(jì)劃，使投資者保持前后一致的獲勝概率，像索羅斯、索羅斯和他的首席助手斯坦利·德魯肯米勒、理查·丹尼斯、安得烈·布殊、斯坦利克羅等人，在像尋找大方向可以通過(guò)基本分析法結(jié)合技術(shù)分析，尋找完美精確的進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)。大師們進(jìn)場(chǎng)都會(huì)參考技術(shù)分析尋找買(mǎi)入時(shí)機(jī)，下面將給投資者介紹有關(guān)的技術(shù)分析。
??????由于國(guó)內(nèi)股票、期貨市場(chǎng)的運(yùn)行的時(shí)間只有10年多的時(shí)間，早期市場(chǎng)的參與者不是很普遍，市場(chǎng)經(jīng)常操作于幾個(gè)大戶(hù)的手中，市場(chǎng)的經(jīng)常出現(xiàn)了價(jià)格的扭曲，違背了技術(shù)分析中需要參與者多的原則，所以中國(guó)期貨、股票市場(chǎng)的技術(shù)走勢(shì)都很有中國(guó)自己的特點(diǎn)，不完全參照國(guó)外經(jīng)典技術(shù)圖形等的走勢(shì)。所以投資者要根據(jù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的特點(diǎn)，有所區(qū)別對(duì)待。