400塊錢能做什么？對于絕大多數(shù)人來說，用400美元進行期貨交易賺錢的可能性根本就不大。然而，在理查德丹尼斯的跟風(fēng)交易原則下，就是這400美元，最終奇跡般地被丹尼斯變成了2億多美元。成功后，他親自培養(yǎng)了十幾個徒弟：‘海龜’，成為美國期貨市場的生力軍，管理著數(shù)十億美元的資金。

理查德丹尼斯是美國期貨市場的傳奇人物。20世紀60年代末，不到20歲的理查德丹尼斯在交易所做跑腿的，周薪40美元。兩三年后，他覺得時機成熟，準備在期貨市場一試身手。他向朋友和親戚借了1600美元，但由于缺乏資金，他只能在芝加哥的‘美中交易所’買一個席位，那里的合約量很小。花了l200美元，剩下的交易本金只有400美元。對于絕大多數(shù)人來說，用400美元進行期貨交易賺錢的可能性根本就不大。然而，在理查德丹尼斯的跟風(fēng)交易原則下，就是這400美元，最終奇跡般地被丹尼斯變成了2億多美元。用他父親的話說，“理查德的400美元滾動得很好?！背晒螅H自培養(yǎng)了十幾個徒弟，成為美國期貨市場的生力軍，管理著數(shù)十億美元。

理查德丹尼斯不是生來做期貨的。當時他還不到21歲，還不能直接進交易所。他的父親站在里面讓他叫牌，他在外面指揮。斷斷續(xù)續(xù)干了兩年，虧了大概兩千塊錢。在他21歲那一天，他的父親松了一口氣，說：‘兒子，你自己做吧。我對這一行一無所知。剛開始的時候，我付出的多，賺的少，一月的工資還不夠一個小時。1970年玉米(2801，20.00，0.72%)成災(zāi)，迅速把400美元滾成3000美元。他本該上大學(xué)，但只上了一周的課，他就決定退學(xué)，去做期貨專業(yè)人士。有一天，他進了一張臭賬單，一下子虧了300美元，覺得不滿意。他轉(zhuǎn)身輸入另一張鈔票，很快就輸了幾百美元。他咬咬牙，轉(zhuǎn)身又進了一家，就這樣來回折騰，一天損失了1/3的本金。那次賠錢的教訓(xùn)非常深刻。大起大落之后，他學(xué)會了掌握節(jié)奏：在虧錢不如意的時候，迅速砍單離場，出去散步或者回家睡覺，讓自己休息一下，避免被情緒影響，再次做出錯誤的決定。他再也不會追加訂單，也不會急于再次盈利。

最困難的時候，也是最有希望的時候。有時候虧了就不想再想行情了，往往最好的單機會就這么溜走了。只有抓住了賺錢的機會，賺夠了利潤，犯了錯誤，才買得起。另一方面，要學(xué)會選擇做單的最佳時機。理查德丹尼估計，他95%的訂單利潤來自5%的好訂單。錯過一個好的機會會影響你的表現(xiàn)，這正符合技術(shù)分析中的一句俗語，‘讓利潤跑起來，把虧損剪短’，這樣利潤就可以增加，虧損就可以很快砍掉，通過過濾掉一些不該進場的單子來提高收益率。許多年后，當理查德丹尼斯回想起那段時間，他覺得學(xué)費是值得的，他學(xué)到了很多東西。

1973年大豆(5831，26.00，0.45%)期貨市場，大豆價格突然突破四美元大關(guān)，絕大多數(shù)盲目相信歷史的市場人士都認為機不可失，時不再來。和1972年以前一樣，大豆價格會在50美分上下波動，在最近幾年的最高點410美分附近會被清空。然而，理查德丹尼斯根據(jù)趨勢跟蹤交易原則購買大豆。連續(xù)十天漲停，價格暴漲三倍。在短短的四五個月里，理查德丹尼斯賺了足夠的錢，并搬到了一個更大的舞臺——CBOT，芝加哥商品期貨交易所。

理查德丹尼斯成功的關(guān)鍵在于及時總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)?；旧纤际亲詫W(xué)的，所有的經(jīng)驗和知識都是在實踐中從市場學(xué)來的。一般人賺錢后欣喜若狂，賠錢后心灰意冷，很少去苦苦思考為什么賺錢，為什么賠錢。理查德丹尼斯總是在賠錢后認真反思，找出錯誤在哪里，下次盡量不再犯。當你賺錢的時候，冷靜地想想你在哪里，同樣的方法如何在其他市場使用。久而久之，它自然形成了自己獨特的下單方式：

追隨潮流

2.技術(shù)分析

3.反市場心理

4.風(fēng)險控制

1.跟風(fēng)。千萬不要一廂情愿的認為某個價格是高價區(qū)，低價區(qū)。自以為是的‘高價賣低價買’對于抄底和觸頂是非常危險的。理查德丹尼斯認為，可以判斷的只是市場可能的方向，但在某個方向上走多少還得由市場來決定。理查德丹尼斯偶爾會破例嘗試抄底或觸頂。在1974年的糖交易中，理查德丹尼斯以60美分/磅的價格賣出了糖，但在11月份最高時漲到了66美分/磅，隨后一路跌至13美分/磅。但他后來在10美分/磅附近找到了底部，反復(fù)抄底，虧損。他自己也說，摸頂賣空，虧的比賺的還多。所以逆勢的結(jié)果還是得不償失。形勢越強，越容易賺錢。他在交易所網(wǎng)站做交易員，主要是跟著行情賺錢。很多人總是在有盈利的時候急于離場，甚至在大盤漲停的時候，生怕自己賺的錢打水漂。這個時候丹尼斯總是下一個拿單子，第二天總是賺很多錢。

2.技術(shù)分析。理查德丹尼斯在分析市場時主要側(cè)重于技術(shù)分析，并根據(jù)他多年的經(jīng)驗和跟隨市場的趨勢，他和他的合伙人數(shù)學(xué)博士威廉厄克哈德設(shè)計了一個計算機程序自動交易系統(tǒng)。但當計算機程序自動交易系統(tǒng)與他的入市靈感背道而馳時，他會選擇暫時離場，不買不賣。

3.反市場心理。不要認同大多數(shù)人，因為大多數(shù)人在期貨市場都是賠錢的。期貨市場有一個‘市場心理指標’，表示如果80%的交易者看漲，說明他們的頭不遠了，市場會跌；80%的交易者看跌，意味著底部不遠，市場會上漲。(但對于初學(xué)者，我們必須謹慎，我注意到。)

4.風(fēng)險控制。理查德丹尼斯從第一次犯錯，損失1/3本金時就學(xué)會了風(fēng)險控制。一般來說，好的訂單入市不久就會盈利。如果一單在進場后一兩周虧損，十有八九是方向不對。即使是回綁，過了這么久你可能還是錯了。進單后要時刻做好最壞的打算，你認為不可能的事情往往會發(fā)生。所以要定好砍價的價位，堅決價后砍價。

1978年，理查德丹尼斯決定離開交易所，在自己的辦公室接受訂單。原因是前幾年期貨市場比較單一，主要是商品期貨。到70年代末，外匯、證券等期貨市場逐漸成熟。為了從更多的市場獲利，理查德丹尼斯決定離開交易所，在場外下單。第一年，理查德丹尼斯損失了一些錢，因為他不習(xí)慣。后來，他發(fā)現(xiàn)：

第一，離場做單沒有現(xiàn)場做單快。所以，你要看得更遠，做更長遠的工作。

其次，在趨勢判斷上也不盡相同。你可以在地板上感覺到。比如行情轉(zhuǎn)的時候總有幾個人是錯的。當你知道他們同時做多或做空(美國還是用人工競價)，你自然會對市場方向有一個正確的判斷。離開市場后，這些信息就沒了，我們只好另辟蹊徑去判斷市場。(對國內(nèi)大部分場外投資者相當有利。)

理查德丹尼斯和他的朋友威廉厄哈德在期貨交易中完美合作，共同取得了美國期貨史上罕見的成功，但他們的人生哲學(xué)卻截然不同。理查德丹尼斯從高中畢業(yè)后就一直在做期貨，他在實踐中被殺害了。威廉埃爾哈德筆下滿是筆墨，他們經(jīng)常爭論的問題是：‘成功的交易者是天生的還是訓(xùn)練出來的？’理查德丹尼斯認為這是可以培養(yǎng)的，而威廉厄哈德認為這更取決于天賦。兩個人都說服不了誰，干脆就賭了。為此，他們在1983年底和1984年初在《華爾街日報》上登廣告招聘人員，尋找一些愿意接受培訓(xùn)成為期貨交易者的人。工作條件是：交易員必須搬到芝加哥，接受微薄的底薪，如果交易賺錢，還能獲得20%的分紅。成千上萬的申請者來到這里，其中80人去了芝加哥參加面試。最終有23人入選了這個培訓(xùn)項目。這23個人背景、知識、愛好、性格各不相同，具有廣泛的代表性。

理查德丹尼斯花了兩周時間培訓(xùn)，毫無保留地教他們期貨交易的基本概念，以及他自己的交易方法和原則。他教學(xué)生追趨勢，先分析決定市場是做多還是做空。入市時一定要做好資金管理，適當控制買賣單量，擇機獲利。當理查德丹尼斯參觀亞洲的一個水產(chǎn)養(yǎng)殖場時，他發(fā)現(xiàn)了一種養(yǎng)殖海龜?shù)姆椒??；貋砗螅难獊沓?，把徒弟們叫做‘海龜’。下課后，理查德。丹尼斯給了每個人10萬美元的賬戶用于實際練習(xí)。這些“海龜”真的很有競爭力。在四年的培訓(xùn)課程中，23名學(xué)員中有3名退出，其余20名學(xué)員均表現(xiàn)良好，年均利潤率在100%左右。他支付給這些學(xué)生的20%的紅利達到了3000-3500萬美元，而最成功的學(xué)生在四年內(nèi)為理查德丹尼斯賺了3150萬美元。名氣傳開后，很多大基金會高薪挖人?，F(xiàn)在大部分‘海龜’要么被挖走，要么被單獨帶出去打工，手里都控制著上億的資金，成為期貨市場的生力軍?！攷汀拿曉絹碓巾憽Ｔ瓉砝聿榈?。丹尼斯的觀點是正確的：成功的交易者可以通過訓(xùn)練和學(xué)習(xí)獲得。和智力無關(guān)，全是交易者的方法和原則。

1974年，丹尼斯以60美分的高價賣出糖期貨(也就是前面提到的作者的老師斯坦利克羅買入糖期貨獲利100倍)后，糖期貨繼續(xù)上漲，11月份達到66美分的峰值后掉頭向下，7個月后跌破12美分。這單利潤幾千萬，但最初逆市的體驗并不愉快。

在白糖期貨熊市期間，他試圖以6分錢的價格再次買入，但他的經(jīng)歷很慘。之前的暴利，不值這個虧?？偟膩碚f，赤字巨大。原因在于期貨合約的升水。白糖期貨熊市階段，遠月合約高于近月合約。當交割月臨近時，你可能要支付1美分的溢價，比如以4美分賣出3月合約，以5美分買入7月合約。7月合約到期前，類似的虧損再次發(fā)生。市場逆市買入白糖期貨合約，每改一次都要額外支付溢價，這只是增加了虧損，導(dǎo)致兩敗俱傷。丹尼斯警告要避免逆市交易，強調(diào)趨勢交易，贏錢贏到底。

在多年的投機生涯中，丹尼斯一直風(fēng)頭正勁，給人的感覺是經(jīng)?？梢栽谧畹忘c買入，然后在最高點做空。事實上，丹尼斯認為這種業(yè)務(wù)并沒有太大的收益，他積累的巨額利潤并不依賴于準確衡量市場的頂部或底部。他估計自己95%的利潤來自5%的交易。他深信充分開發(fā)利潤的真理。

1978年，丹尼斯的交易表現(xiàn)很差，他經(jīng)歷了一個調(diào)整階段。他總結(jié)了兩個原因：

1.因為當年大部分市場都處于泛濫狀態(tài)，虛假突破市場太多，未能提供可靠的趨勢大顯身手；

2.他離開了交易池，在寫字樓里遠程交易，失去了獲取各種信息和第一手資料的優(yōu)勢。遠程柜臺交易從長遠來看是一個明智的選擇，可以同時買賣多種商品和外匯、利率期貨。針對環(huán)境和條件的變化，他逐漸調(diào)整交易策略，以中長線交易為主。

20世紀80年代，丹尼斯成為期貨市場的全能人物，下單入場往往能帶動市場。他的成績不斷提高，平均每年從市場上賺取超過5000萬的利潤。但是在1987年的股市崩盤中，丹尼斯損失慘重。其基金價值縮水近一半，個人賬戶也是如此。他的投資主要是賣空債券。股市崩盤后，利率下調(diào)，債券飆升。雖然有風(fēng)險控制，但一時難以止住，所以損失慘重。他對此掉以輕心。他的過人之處在于他能坦然面對逆境，沒有任何情緒波動。他明白“重大損失是不可避免的”這一現(xiàn)實。情緒波動對交易不利，但過于關(guān)注會影響大局。如果你太在意輸贏，說明你對自己信心不足。其實交易順利的時候，他不會大喜過望，運氣不好的時候，情緒挫傷自然會減弱。

1988年，理查德丹尼斯淡出交易大廳，留下了一座傳奇的豐碑。但在1995年，他延續(xù)了成功的座右銘：“從跌倒的地方爬起來?！崩聿榈碌つ崴够氐搅耸袌觥?

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