在金融市場中，期貨有個股期權(quán)和期貨期權(quán)，但這種期權(quán)交易有四種基本的交易策略，即買入看漲期權(quán)、賣出看漲期權(quán)、買入看跌期權(quán)、賣出看跌期權(quán)并做相應(yīng)的盈虧分析，然后投資者才能判斷如何獲利。

1.購買看漲期權(quán)。當(dāng)商品或金融證券的價格預(yù)期會上漲時，人們會愿意購買看漲期權(quán)。如果預(yù)期正確，這個期權(quán)會給買方帶來利潤。相反，期權(quán)買方最大的損失只是期權(quán)溢價。這種關(guān)系可以用圖表來說明。

圖中縱軸代表買入期權(quán)交易的盈利或虧損，0點(diǎn)以上的交易盈利用“”表示；0以下是交易損失，用“一”表示；從0畫出的橫軸代表期權(quán)到期時標(biāo)的股票的市價水平。如果投資者買入100份某股票的看漲期權(quán)，每股溢價為5美元，共支付500美元。期限為6個月，執(zhí)行價格為每股100美元。在期權(quán)有效期內(nèi)，股價會上漲。當(dāng)股價超過期權(quán)的執(zhí)行價時，期權(quán)的盈虧線就會開始上升。在橫軸的E點(diǎn)，股票市價超過期權(quán)執(zhí)行價的部分等于期權(quán)的價格。此時期權(quán)交易的盈虧都等于零。如果股票市場價格超過E點(diǎn)，它將繼續(xù)向右移動。購買看漲期權(quán)將開始盈利。股票市場價格漲得越高，購買看漲期權(quán)的利潤就越大。如果漲到每股120美元，那么它的每股收益就是15美元(120-100-5)。當(dāng)股價下跌并低于最終確定的價格時，投資者將放棄期權(quán)，最大的損失是支付500美元的版稅。

可以看出，買入看漲期權(quán)的交易特點(diǎn)是：虧損是固定的、有限的，而盈利是不固定的、可能是很大的。

2.賣出看漲期權(quán)。對于看漲期權(quán)的賣方來說，他賣出看漲期權(quán)的主要原因是他的預(yù)期與期權(quán)買方的預(yù)期相反，未來股價不會上漲，反而會下跌，或者他認(rèn)為漲幅不大，所以愿意賣出看漲期權(quán)以獲取全部期權(quán)溢價。當(dāng)然，如果預(yù)期錯了，他也會有損失。這種情況如圖所示。

3.買入看跌期權(quán)。

當(dāng)投資者預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價格下跌時，他會買入標(biāo)的資產(chǎn)的看跌期權(quán)。如果標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格在期權(quán)的截止日期下跌，并低于行使價格，投資者將行使期權(quán)。如果投資者是套期保值者，他會以更高的執(zhí)行價格賣出他的標(biāo)的資產(chǎn)，從而避免市場價格下跌帶來的損失。如果投資者是投機(jī)者，他會以較低的市場價格在現(xiàn)貨市場買入標(biāo)的資產(chǎn)，然后以較高的執(zhí)行價格賣出，從而獲利。而且標(biāo)的資產(chǎn)價格跌幅越大，投資者獲利越多。相反，如果標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲，超過行權(quán)價格，投資者就會遭受損失，最大的損失就是期權(quán)價格支出。

4.賣出看跌期權(quán)。類似于賣出看漲期權(quán)，只有期貨價格不變或者上漲，才會有收益。

無論是期貨還是期權(quán)在市場上交易，交易技巧都是不可忽視的，但有時候只有掌握了最基本的交易策略，才能逐漸積累更多的交易選擇，不斷增加在市場上獲利的機(jī)會。更多交易方法推薦閱讀：三大市場的集合競價規(guī)則。

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