棉花期貨意味著什么？.期貨知識百科：棉花期貨意味著什么？棉花期貨是以棉花為標(biāo)的物的期貨交易品種，是在鄭州商品交易所上市交易的農(nóng)產(chǎn)品期貨合約。

棉花期貨設(shè)計說明：

1.交易單位：條件重量5噸。

設(shè)計依據(jù)：第一，與同類農(nóng)產(chǎn)品相比，棉花價值高。國內(nèi)棉花價格一般在15000元/噸左右，交易單位為5噸。合約每手價值約7.5萬元，與國內(nèi)其他農(nóng)產(chǎn)品期貨合約基本相當(dāng)。第二，目前我國期貨市場中小投資者眾多。合約的數(shù)值過高，會影響參與棉花期貨交易的廣泛性。國家標(biāo)準(zhǔn)中以條件重量作為計算棉花重量的標(biāo)準(zhǔn)(凈重按標(biāo)準(zhǔn)雜質(zhì)比換算成準(zhǔn)重量，準(zhǔn)重量按標(biāo)準(zhǔn)回潮率換算成條件重量)，現(xiàn)貨流通中也以條件重量作為定價依據(jù)。所以棉花期貨合約采用條件重量作為計量標(biāo)準(zhǔn)。

2.最低價格變化：5元/噸。

棉花價值高，價格波動大且頻繁。最小價格變動設(shè)置為5元/噸，合約每手價格變動25元，盈虧25元每手變動價格，對應(yīng)手續(xù)費每手進出12元的最小價格變動。

3.每日價格波動幅度限制：4%。

由于棉花價格波動極大，參考紐約期貨交易所棉花期貨合約每日價格波動限制原則，設(shè)計的每日價格波動限制為4%，符合一般每月7%的保證金，既保證了棉花期貨價格有一定的波動空間，也有利于控制風(fēng)險。

4.合約交貨月份：一月、三月、四月、五月、六月、七月、八月、九月、十月、十一月、十二月。

根據(jù)棉花生產(chǎn)、流通和消費特點，確定棉花期貨交割月份合約。一般情況下，棉花在8、9月份采摘(棉花生產(chǎn)年度為每年9月1日至次年8月31日)。9月份零星新棉上市，10月份可以形成新棉倉單，方便交割，也符合農(nóng)產(chǎn)品交割慣例。

5.交貨等級：符合《中華人民共和國棉花（細(xì)絨棉）國家標(biāo)準(zhǔn)》 (GB 1103-1999)要求，經(jīng)鋸齒加工，質(zhì)量在4級以上(含4級)，長度在28mm以上(含28mm級)，馬克隆值為A級和B級，按標(biāo)準(zhǔn)包裝的鋸齒細(xì)絨白棉。確定鋸齒細(xì)絨白棉是送棉的主要原因。一是皮輥機軋出的棉花雜質(zhì)含量高；第二，除了長絨棉還是皮輥加工，絕大多數(shù)細(xì)絨棉都是鋸齒加工。

1999年7月2日，國家質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督局發(fā)布了新的棉花(細(xì)絨棉)國家標(biāo)準(zhǔn)(GB1103-1999)，并于1999年9月1日實施。根據(jù)新國標(biāo)，328B是細(xì)絨棉的標(biāo)準(zhǔn)等級，因此棉花期貨合約將在國內(nèi)328B的基礎(chǔ)上交割。

中國標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)會纖維分會棉花專業(yè)委員會1998/99年度原棉質(zhì)量調(diào)查結(jié)果表明，78.1%的棉花為三級及以上，三級棉平均長度為28.58毫米，馬克隆值為A、B級的五級棉占77%以上，三級及以上的成熟度明顯好于五級，因此馬克隆值為A、B級的棉花比例較高。隨著近年來棉花種植技術(shù)的提高和新技術(shù)、新品種的引進，我國棉花整體質(zhì)量不斷提高，尤其是新疆。目前我國優(yōu)質(zhì)棉產(chǎn)量占總產(chǎn)量的比重遠(yuǎn)高于往年。

從以上分析結(jié)果可以看出，三級以上(含三級)、長度28mm以上(含28mm)、馬克隆值A(chǔ)、B的棉花完全可以滿足期貨交割的需求。

盡管如此，在交割等級中增加了四個等級的棉花允許交割：借鑒美國的經(jīng)驗，期貨交割的棉花檢驗比現(xiàn)貨市場更嚴(yán)格；紐約期貨交易所427棉花為基準(zhǔn)交割品種，5級棉花可用于期貨交割；允許四級棉花交割，是為了避免特殊年份三級以上棉花比例下降，可供交割數(shù)量減少時，出現(xiàn)強行入庫的情況。因此，四級棉花是& quot安全閥交貨數(shù)量的。

等級在4級以下、馬克隆值為C的棉花也有一定的產(chǎn)量和市場份額。但為適應(yīng)棉花種植業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要，體現(xiàn)了優(yōu)質(zhì)優(yōu)價的原則，增強了期貨合約交割產(chǎn)品的確定性。規(guī)定4級以下(不含4級)、長度28mm以下(不含28mm)、馬克隆值C的棉花不能用于期貨交割。

6.最后交易日和交割日分別為交割月份的第10個和第12個交易日。

棉花嚴(yán)格按照國家標(biāo)準(zhǔn)包裝和交易。在驗貨過程中，貿(mào)易商無法確切了解包裝內(nèi)商品的質(zhì)量，容易出現(xiàn)質(zhì)量糾紛。針對這一特點，實行集中交割模式，明確規(guī)定最后交易日和交割日期，更加方便投資者，有利于風(fēng)險控制和市場管理。

7.交割地點：交易所指定的交割倉庫。

實物交割在交易所指定的內(nèi)地交割倉庫進行，主要方式為現(xiàn)貨交割，也可采用期貨對現(xiàn)貨交割方式，可在任何地點交割。

8.交易手續(xù)費： 6元/手。(包括風(fēng)險準(zhǔn)備金)

鄭州商品交易所規(guī)定的棉花期貨交易手續(xù)費為6元/手，具體交易手續(xù)費因期貨公司而異。

本網(wǎng)站三大核心優(yōu)勢1.服務(wù)優(yōu)勢：在線實時客服專屬客戶經(jīng)理，三分鐘反饋解決交易問題。2.費率優(yōu)勢：透明交易費率，優(yōu)惠交易手續(xù)費低。3.品牌優(yōu)勢：對接國有期貨公司知名品牌，交易所優(yōu)秀會員，營業(yè)部遍布各大城市。