股息紅利與投資回報(bào)率有何關(guān)系
2025-07-04 12:20:18 來源：股票投資網(wǎng)
股息紅利與投資回報(bào)率有何關(guān)系
創(chuàng)富網(wǎng)訊，'s股利是股東投資上市公司的基本目的，也是上市公司對股東的主要回報(bào)。但是，分紅并不是上市公司給予股東的全部回報(bào)，只是其中的一部分。上市公司的分紅率(平均每股股利平均每股收益)一般在30%左右，剩余的稅后利潤(占總額的70%)充實(shí)到資本公積金，成為企業(yè)的發(fā)展基金。因此，在對西方股市的分析中，簡單地將股利視為上市公司對股東的總回報(bào)是片面的。只要是上市公司實(shí)現(xiàn)的利潤，都會回歸股東的投資，因?yàn)樵鲑Y擴(kuò)股也是股東權(quán)益的增加，增強(qiáng)了上市公司的經(jīng)營實(shí)力，為以后的經(jīng)營打下基礎(chǔ)。
因?yàn)榉旨t不是收入的全部，與平均每股凈資產(chǎn)相比，上市公司的資本回報(bào)率普遍較低。2013年滬深股市在3%左右，遠(yuǎn)低于銀行貸款利率或國債利率(5%左右)。事實(shí)上，2013年滬深兩市上市公司的平均凈資產(chǎn)收益率約為11%。
在討論股票的盈利能力時(shí)，人們認(rèn)為股票的盈利能力高于銀行儲蓄或國債。在實(shí)踐中，由于股票價(jià)格與其所包含的凈資產(chǎn)脫節(jié)，股票的投資收益遠(yuǎn)低于儲蓄率或國債率。如果以平均股價(jià)來衡量，滬深股市的平均股價(jià)收益率(平均每股稅后利潤/平均股價(jià))只有3%左右，相當(dāng)于一年期的定存。
這種差異的原因是在比較中應(yīng)用了不同的基數(shù)。在討論公允收益率時(shí)，人們一般會將一只股票的收益與其面值進(jìn)行比較。實(shí)際投資回報(bào)率是根據(jù)實(shí)際投資來計(jì)算的，不是根據(jù)股票的面值，而是根據(jù)平均股價(jià)來計(jì)算的，所以股票投資的實(shí)際回報(bào)率要低很多。如果算上股東在交易中消耗的交易稅費(fèi)，股東的回報(bào)就更低了。
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