外匯套利交易主宰當(dāng)下全球市場(chǎng)
2025-07-04 13:35:28 來(lái)源：外匯網(wǎng)
如今的外匯市場(chǎng)里，人人都忙著做套利交易。
在本周二的一份報(bào)告中，花旗G10國(guó)家外匯策略師全球主管Steve Englander指出，當(dāng)下發(fā)生的每一筆重大外匯交易都是外匯套利交易。
簡(jiǎn)單地說(shuō)，套利交易就是在某處賣(mài)出某一資產(chǎn)，再用獲得的資金在另一處買(mǎi)入另一資產(chǎn)。在這里，Englander指的是賣(mài)出某種貨幣然后再買(mǎi)入另一種貨幣的交易模式。
Englander指出了當(dāng)下盛行的四種外匯套利模式：
1. 在亞洲，做多離岸人民幣，空美元。
2. 在G3國(guó)家，做多美元，空歐元和日元。
3. 在G10國(guó)家，做多澳元和新西蘭元，空G3貨幣(美、歐、日元)
4. 在全球范圍內(nèi)，做多新興市場(chǎng)貨幣，空G3貨幣。
不過(guò)，在Englander看來(lái)，這樣的套利存在5種主要的風(fēng)險(xiǎn)?！笆找媛蕛?yōu)勢(shì)”（yield advantage）便是其中的風(fēng)險(xiǎn)之一。他認(rèn)為，經(jīng)波動(dòng)率調(diào)整后的“收益率優(yōu)勢(shì)”正處于多年以來(lái)的高位，而這正是投資者開(kāi)啟套利模式的原因。
在下圖中，Englander清楚地闡述了這一觀(guān)點(diǎn)。紅色箭頭展示的美國(guó)和日本國(guó)債收益率之差隱含了日元對(duì)美元的價(jià)值：美元/日元的匯率應(yīng)該在110左右，而眼下的即期價(jià)格僅為約102。
這種即期價(jià)格與隱含價(jià)格的差異在美元對(duì)歐元身上尤為明顯：
“收益率優(yōu)勢(shì)”的風(fēng)險(xiǎn)在于它會(huì)因?yàn)闆Q策者的不同決策而發(fā)生逆轉(zhuǎn)。因此，Englander特意指出，這些套利交易“高度依賴(lài)”決策者的決策：
第一種套利模式取決于中國(guó)政府對(duì)離岸人民幣升值的容忍度和定位。
第二種模式取決于歐洲央行和日本央行是否明確進(jìn)一步推行更加寬松的貨幣政策。
最后兩種模式則寄希望于美聯(lián)儲(chǔ)的緩慢加息之路，否則套利模式就會(huì)變得不完整。
他認(rèn)為，知悉一國(guó)對(duì)貨幣交易的定位是十分重要的，因?yàn)闆](méi)有什么能比貨幣大幅升值對(duì)一個(gè)經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)生的影響更劇烈了。投資者通常關(guān)注股票和債券的價(jià)格，然而現(xiàn)實(shí)是，作為全球最大的市場(chǎng)，外匯市場(chǎng)上發(fā)生的重大變化將會(huì)沖擊全球經(jīng)濟(jì)，乃至引發(fā)震蕩。
對(duì)此，投資者應(yīng)該銘記于心。
來(lái)源：DF華爾街
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1. 安全可靠：選擇一個(gè)受監(jiān)管的交易平臺(tái)可以保證交易的安全性和可靠性。
2. 傭金和費(fèi)用：不同的交易平臺(tái)收取的傭金和費(fèi)用不同，初學(xué)者應(yīng)該選擇傭金和費(fèi)用較低的平臺(tái)。
3. 交易工具：一個(gè)好的交易平臺(tái)應(yīng)該提供多種交易工具，例如圖表、指標(biāo)、分析工具等等，方便交易者進(jìn)行分析和決策。
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剝頭皮交易 (英文稱(chēng)為 Scalping): 此策略適合喜歡短線(xiàn)或快速價(jià)格變動(dòng)的交易者。剝頭皮交易策略專(zhuān)注于累計(jì)小但頻密的利潤(rùn)，同時(shí)把虧損減到最低。雖然說(shuō)這些短線(xiàn)交易在使用高杠桿水平時(shí)只是牽涉到幾個(gè)點(diǎn)的價(jià)格變動(dòng)，但執(zhí)行上稍有差誤就會(huì)釀成大虧損。所以說(shuō)剝頭皮交易是一種在短時(shí)間內(nèi)頻密地套利的短線(xiàn)交易策略。