外匯保證金交易商有哪些類型?
2025-07-04 15:05:26 來源：外匯網(wǎng)
在外匯保證金行業(yè)，主要有兩種不同類型的交易商。柜臺交易模式(Dealing Desks)和無交易員模式(No Dealing Desks)。柜臺交易模式也被稱之為做市商，而無交易員模式又可分為STP(直通處理，Str
外匯保證金交易商有哪些類型?
在外匯保證金行業(yè)，主要有兩種不同類型的交易商。柜臺交易模式(Dealing Desks)和無交易員模式(No Dealing Desks)。柜臺交易模式也被稱之為做市商，而無交易員模式又可分為STP(直通處理，Straight Through Processing)和ECN+STP(電子通訊網(wǎng)絡+直通處理，Electronic Communication Network + Straight Through Processing)。
STP直通式處理系統(tǒng)模式
通過直通式處理系統(tǒng) (straight through processing system - STP)，讓客戶的下單發(fā)送到銀行，按銀行的價位接近即時交易。交易量偏高期間可能出現(xiàn)單子懸空，表示單子已經(jīng)執(zhí)行但仍然留在掛單窗口。一般來說，這樣的單子已經(jīng)執(zhí)行，只是還需要一點時間等待銀行確認。交易頻繁期間，可能出現(xiàn)多項下單需要等待處理。等候的單子增加有時會影響銀行延遲確認部分單子，視乎單子的種類，情況可能不同。
ECN電子交易網(wǎng)絡模式
ECN是一個電子交易網(wǎng)絡，是一個使用集中-分散市場結(jié)構(gòu)的外匯交易科技。此模式通過與銀行、機構(gòu)、外匯市場及科技供應者緊密合作來完成。交易者的單子都直接且匿名的掛在這個網(wǎng)絡上，每個單子都是同等的地位，按照價格和時間的最優(yōu)化公平撮合成交。所以ECN上的價格是真實的市場價格，點差不固定。
ECN的運營者不參與交易，向交易者收取適當比例的交易手續(xù)費。所以他們會盡可能提供給客戶更好的服務。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術的發(fā)展，服務于個人投資者、小型銀行、投資機構(gòu)、對沖基金的ECN交易商開始出現(xiàn)。ECN的商業(yè)運行模式被美國的證券行業(yè)普遍認為是一個典型的全自動化的電子證券交易所。ECN平臺是包含STP模式的。所以ECN平臺準確的說是"ECN+STP"平臺。
NDD無交易員平臺 模式
ECN 和 STP 均類屬NDD無交易員平臺模式
采用無交易員平臺的交易商依靠收取交易傭金或者通過加大點差來賺取利潤。無交易員平臺的交易商可能屬于STP類型，也可能屬于ECN+STP類型(簡稱ECN)。例如兄弟財經(jīng)所推薦的FXCM福匯就是STP類型的無交易員平臺模式。
NDD無交易員平臺具有透明、報價好和快速成交的優(yōu)勢。透明性意味著客戶可以進入真實的外匯市場，客戶訂單直接輸送至銀行間市場，自動執(zhí)行。無交易員的報價通常較低，并且成交迅速。
典型代表: FXCM(福匯)、Interactive Brokers (盈透)等
什么叫柜臺交易經(jīng)紀商?
柜臺交易經(jīng)紀商即做市商(Dealing Desk Broker a.k.a. Market Maker)：MM
外匯交易商通過柜臺交易使其和客戶資金進行對沖，這也被稱為做市商制度。做市商確立一個外匯市場，并為投資者承擔相關貨幣對的買進和賣出，買賣雙方不需等待交易對手出現(xiàn)，只要有做市商出面承擔交易對手方即可達成交易。也許投資者認為這種制度會和他們交易有沖突，但是實際上并不如此。因為做市商能夠確保其同時提供一個買價和賣價，這意味著做市商并不太關注投資者的買賣方向。
由于做市商能夠控制價格，因此這類交易商為了把風險降到最小通常會設置固定的點差(你很快就會明白它們這么做的原因)。當然，客戶可能會看不到市場真是的匯率，不過不要擔心，如今交易商之間的競爭是如此的激烈，以至于這些交易商所提供的匯率相對于與銀行間同業(yè)利率都是很接近的。
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