一、資金安全

任何銀行和公司都有破產(chǎn)的可能性，所以資金的安全只是相對(duì)而言的。對(duì)于一般國(guó)內(nèi)客戶，國(guó)內(nèi)銀行的資金安全性最好，特別是準(zhǔn)備投入一定規(guī)模資金的客戶，這是首要選擇。由于國(guó)內(nèi)法律不允許投資者通過(guò)境外公司進(jìn)行交易，同時(shí)境外的法律對(duì)國(guó)外公民少有保護(hù)，所以這里并不贊同投資者和境外經(jīng)紀(jì)商發(fā)生業(yè)務(wù)往來(lái)。

如果有投資者貿(mào)然通過(guò)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行境外炒匯，則一定要先調(diào)查經(jīng)紀(jì)商被監(jiān)管的情況，同時(shí)看其注冊(cè)資本是多少，目前凈資產(chǎn)是多少，資本金少的很容易破產(chǎn)；此外，最好是選擇公司自有資金和客戶資金相隔離的經(jīng)紀(jì)商，防止經(jīng)紀(jì)商隨意挪用客戶保證金；如果是同一交易平臺(tái)，最好選擇直接跟做市商或經(jīng)紀(jì)商合作（而非其代理商），避免因代理商問(wèn)題造成的損失；真正開(kāi)戶時(shí)最好先小金額開(kāi)戶，看看操作情況，并在有贏利后先提款一次，看看回款可行性和回款速度。

關(guān)于資金存放的安全性，主要是看經(jīng)紀(jì)商的所在國(guó)是否有監(jiān)管機(jī)構(gòu)，經(jīng)紀(jì)商是否在監(jiān)管機(jī)構(gòu)注冊(cè)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)通常制定相應(yīng)的行規(guī)，在不同程度上對(duì)經(jīng)紀(jì)商的行為起約束作用，同時(shí)力圖保護(hù)客戶的利益。投資者可以通過(guò)它們的網(wǎng)站查詢經(jīng)紀(jì)商的注冊(cè)情況、客戶起訴備案，或提出投訴（如果選擇國(guó)內(nèi)銀行進(jìn)行交易，就沒(méi)有這么煩瑣的確認(rèn)工作）。

在外匯保證金業(yè)務(wù)開(kāi)始于90年代后期的歐美市場(chǎng)，由于它的高風(fēng)險(xiǎn)性、投機(jī)性和監(jiān)管的復(fù)雜性，各國(guó)政府持不同的態(tài)度。但一些歐美國(guó)家，還有日本以及香港，已經(jīng)開(kāi)始接受外匯保證金并對(duì)它進(jìn)行監(jiān)管。對(duì)外匯保證金進(jìn)行監(jiān)管的國(guó)家或地區(qū)包括：美國(guó)，英國(guó)、澳洲、加拿大、日本和香港等。它們對(duì)外匯保證金的監(jiān)管程度不盡相同，但共同的特點(diǎn)是：對(duì)外匯保證金的規(guī)范主要參照證券或期貨的行規(guī)，而不單獨(dú)立項(xiàng)；必要時(shí)，頒布專門(mén)的指南或條款進(jìn)行補(bǔ)充，例如美國(guó)和香港就是如此。

現(xiàn)將這幾個(gè)國(guó)家或地區(qū)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)做一些概述。

1、英國(guó)：FSA

英國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu) FSA (the Financial Services Authority)是由政府設(shè)置的，政府界定它的行業(yè)規(guī)范行為以及權(quán)限。2000年的《金融服務(wù)與市場(chǎng)法》授于這個(gè)機(jī)構(gòu)權(quán)力。但它又是獨(dú)立的非官方的機(jī)構(gòu)，經(jīng)營(yíng)資金完全由來(lái)自被監(jiān)管的機(jī)構(gòu)所交付的會(huì)費(fèi)。FSA制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，要求受規(guī)范的金融機(jī)構(gòu)和公司遵守這些標(biāo)準(zhǔn)，如果它們有所違背，F(xiàn)SA有權(quán)要求違規(guī)的機(jī)構(gòu)向客戶作出賠償。在 FSA 的網(wǎng)站上，專門(mén)有“客戶” 的網(wǎng)頁(yè)，公布各種違規(guī)和欺詐現(xiàn)象提醒客戶注意。但要注意，F(xiàn)SA對(duì)外匯保證金交易沒(méi)有十分明確或單獨(dú)的條款進(jìn)行規(guī)范。

FSA網(wǎng)址：http://www.fsa.gov.uk/。

2、香港證監(jiān)會(huì)：SFC

香港的監(jiān)管機(jī)構(gòu) SFC(the Securities and Futures Commission) 在性質(zhì)上類似于FSA，但其職責(zé)說(shuō)明相對(duì)具體，外匯保證金業(yè)務(wù)明確地被列入規(guī)范的范疇，受制于1994年9月SFC訂立的LFETO條款 (Leveraged Foreign Exchange Trading Ordinance under Securities and Futures Ordinance) 這個(gè)條款對(duì)外匯經(jīng)紀(jì)商的資本金等方面都作了規(guī)定。

SFC 網(wǎng)址：http://www.sfc.hk/sfc/html/EN/。

3、澳洲：ASIC

澳洲的監(jiān)管機(jī)構(gòu) ASIC (Australian Securities & Investment Commission) 除了監(jiān)督金融機(jī)構(gòu)和公司外，還負(fù)責(zé)辦理與公司的開(kāi)張、運(yùn)營(yíng)以及停業(yè)的相關(guān)手續(xù)。保護(hù)投資者的措施主要有兩方面：所有經(jīng)營(yíng)金融產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)首先需要申請(qǐng)執(zhí)照(AFS)，2004年3 月，ASIC還頒布了更為嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)以保護(hù)個(gè)人投資者。該標(biāo)準(zhǔn)包括：金融機(jī)構(gòu)需要獲取必要的執(zhí)照，必須毫無(wú)保留地告訴客戶所有的服務(wù)內(nèi)容、經(jīng)營(yíng)方式、如何對(duì)待投訴等；另外，從事外匯教學(xué)包括網(wǎng)絡(luò)培訓(xùn)的機(jī)構(gòu)，都必須接受認(rèn)證或持有牌照。但 ASIC 沒(méi)有專門(mén)條款針對(duì)外匯保證金業(yè)務(wù)。

ASIC網(wǎng)址：http://www.asic.gov.au/asic/asic.nsf。

4、加拿大各省的證監(jiān)會(huì)

加拿大的情況稍有不同，沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，而是由幾個(gè)主要省份的證監(jiān)會(huì) (the Securities Commission) 分別管理。這些證監(jiān)會(huì)對(duì)外匯保證金沒(méi)有具體的規(guī)范條例，只是要求那些進(jìn)行外匯培訓(xùn)或經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)和公司在當(dāng)?shù)刈?cè)。另外，它們對(duì)外匯保證金總體持比較謹(jǐn)慎的態(tài)度。

安大略省證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站： 　　http://www.osc.gov.on.ca/About/NewsReleases/2004/nr_20040415_osc-ia-forex.jsp。

5、日本：金融廳

日本金融廳2005年7月1日正式頒布《外匯買(mǎi)賣(mài)法》，要求經(jīng)營(yíng)外匯的機(jī)構(gòu)進(jìn)行注冊(cè)，并對(duì)公司的資本金以及公司的經(jīng)營(yíng)人員的經(jīng)驗(yàn)作了規(guī)定。所有經(jīng)營(yíng)外匯的公司在2005年12月份之前必須完成注冊(cè)，經(jīng)審核后獲得執(zhí)照方能經(jīng)營(yíng)。日本在規(guī)范外匯保證金業(yè)務(wù)方面參照什么樣的標(biāo)準(zhǔn)，是否有更具體的針對(duì)外匯保證金的條款出臺(tái)，這些尚不明朗。

6、美國(guó)：CFTC和NFA

美國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)有兩個(gè)，美國(guó)期貨交易委員會(huì) (Commodity Futures Trading Commission C CFTC ) 和美國(guó)全國(guó)期貨協(xié)會(huì) ( National Futures Association C NFA)。

CFTC 是獨(dú)立的聯(lián)邦機(jī)構(gòu)，由國(guó)會(huì)根據(jù)修正的《期貨交易法》 創(chuàng)立于1975年。這個(gè)機(jī)構(gòu)的主要職能是監(jiān)督期貨和期權(quán)市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)，保護(hù)客戶利益。 CFTC 在總體上負(fù)責(zé)規(guī)范市場(chǎng)，同時(shí)下放部分職責(zé)給 NFA 以及交易所。

NFA 是期貨行業(yè)的自律機(jī)構(gòu)，主要的經(jīng)營(yíng)資金來(lái)源于會(huì)員的會(huì)費(fèi)。主要的職責(zé)在于： 對(duì)相關(guān)機(jī)構(gòu)進(jìn)行審核，確保它們符合基本的財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)；貫徹職業(yè)道德標(biāo)準(zhǔn)和客戶利益保護(hù)條款，調(diào)解客戶和公司之間的爭(zhēng)議；對(duì)從事期貨行業(yè)的人員進(jìn)行審核并注冊(cè)；對(duì)從事期貨行業(yè)的人員進(jìn)行培訓(xùn)和考核 ( 例如 Series 3 資格考試 )。

外匯保證金行業(yè)歸屬于CFTC和 NFA，在監(jiān)管方面均依照期貨行業(yè)的監(jiān)管條款。CFTC的角色更多的是仲裁和為客戶向相關(guān)機(jī)構(gòu)索賠，而 NFA以調(diào)解為主。另外，在 NFA 網(wǎng)站上，可以查閱每個(gè)機(jī)構(gòu)的注冊(cè)情況和客戶投訴記錄。

NFA 網(wǎng)址:www.nfa.futures.org/basicnet/。

在各監(jiān)管部門(mén)的網(wǎng)站上，可按如下搜索方法查找：

按照經(jīng)紀(jì)商的 NFA 注冊(cè)號(hào) (NFA ID) 查詢；

按照經(jīng)紀(jì)商的公司名稱 (Firm Name) 查詢；

按照姓 (Last Name ) 名 (First Name) 查詢。

以 MG金融集團(tuán)為例說(shuō)明：

MG金融集團(tuán)在NFA的注冊(cè)號(hào)為：0308808，其公司英文名稱為：MG Financial Group。在搜索框內(nèi)輸入其中任何一個(gè)搜索條件，都能查詢到MG金融集團(tuán)的相關(guān)資料。進(jìn)入搜索結(jié)果頁(yè)面后，點(diǎn)擊公司名稱，就會(huì)進(jìn)入細(xì)節(jié)內(nèi)容。

Regulatory Actions (監(jiān)管部門(mén)的處理)

NFA Arbitration Awards (NFA 調(diào)解案例) - NFA并不列舉所有的案例

CFTC Reparations Cases (CFTC 處罰備案)

在查詢注冊(cè)經(jīng)紀(jì)商時(shí)，要注意，有些經(jīng)紀(jì)商擁有較多的業(yè)務(wù)部門(mén)，它們的部分業(yè)務(wù)注冊(cè)了，但外匯保證金業(yè)務(wù)也許沒(méi)有注冊(cè)，因此就不受監(jiān)管。需要確認(rèn)經(jīng)紀(jì)商的哪個(gè)公司負(fù)責(zé)外匯業(yè)務(wù)，并收取客戶的開(kāi)戶資金，然后到監(jiān)管網(wǎng)站上輸入公司名稱，進(jìn)行詳細(xì)查詢。如果是美國(guó)的公司，則可到 www.nfa.futures.org/basicnet/Complaint.aspx提交投訴。

另外，有些經(jīng)紀(jì)商注冊(cè)不同的公司名稱，以獲得不同的 NFA 注冊(cè)號(hào)，以便掩蓋它們被投訴的歷史，投資者在調(diào)查時(shí)要特別注意。

針對(duì)無(wú)柜臺(tái) (OTC) 外匯交易市場(chǎng)的高風(fēng)險(xiǎn)性，NFA為個(gè)人投資者準(zhǔn)備了指南，它力圖幫助個(gè)人投資者了解外匯保證金的風(fēng)險(xiǎn)和常識(shí)，提高自我保護(hù)意識(shí)。

原文鏈接如下：http://www.nfa.futures.org/investor/forex/forex.pdf。

二、交易軟件

少數(shù)大型經(jīng)紀(jì)商有自己的交易軟件，多數(shù)經(jīng)紀(jì)商則用的是通用交易軟件，這就是研發(fā)實(shí)力的差距。所以，選好的經(jīng)紀(jì)商首先就看其有無(wú)自己的交易軟件（交易平臺(tái)）。

交易訂單成交的效率和準(zhǔn)確性也是觀察經(jīng)紀(jì)商實(shí)力的好方法。如果成交時(shí)經(jīng)?；c(diǎn)（當(dāng)點(diǎn)擊現(xiàn)有報(bào)價(jià)時(shí)，會(huì)跳出一個(gè)對(duì)交易者不利的新價(jià)格。），重大數(shù)據(jù)發(fā)布時(shí)點(diǎn)差擴(kuò)大（本來(lái)是3點(diǎn)的點(diǎn)差，可能屆時(shí)出現(xiàn)了5-20點(diǎn)的點(diǎn)差。），成交速度慢（幾秒鐘甚至幾十秒鐘內(nèi)，交易系統(tǒng)都沒(méi)有反映。），限制“拔頭皮”（幾分鐘內(nèi)迅速進(jìn)出的極短線行為，即稱之為“拔頭皮”現(xiàn)象。），都是經(jīng)紀(jì)商缺少實(shí)力的表現(xiàn)。大資金交易者一定要回避這些缺乏實(shí)力的或有問(wèn)題的經(jīng)紀(jì)商。

好的交易軟件配合好的交易策略可以讓投資者賺到錢(qián)，而不好的、有隱患的、后臺(tái)被控制的交易軟件，則是個(gè)吞錢(qián)的陷阱。在選擇交易軟件的時(shí)候，具體來(lái)說(shuō)要考慮以下因素：

1、報(bào)價(jià)速度和報(bào)價(jià)質(zhì)量。如果交易軟件傳輸交易的信息不及時(shí)，或者傳過(guò)來(lái)的數(shù)據(jù)多數(shù)不能執(zhí)行，那么這樣的交易軟件就算不上是好的交易工具。

2、交易軟件的穩(wěn)定性。一個(gè)經(jīng)常不能登陸或經(jīng)常“死機(jī)”的交易系統(tǒng)，是無(wú)法令投資者正常交易的，投資者也沒(méi)有必要把自己的時(shí)間和成本消耗在這些需要不斷完善的軟件里。

4、經(jīng)紀(jì)商的服務(wù)水平。要找個(gè)有中文服務(wù)的經(jīng)紀(jì)商，否則會(huì)有些溝通的問(wèn)題。當(dāng)網(wǎng)絡(luò)出現(xiàn)故障時(shí)，投資者可以撥打免費(fèi)國(guó)際長(zhǎng)途或其它國(guó)內(nèi)電話，用電話下達(dá)交易指令或與經(jīng)紀(jì)商咨詢，以獲取滿意的解決方式。

有些外匯經(jīng)紀(jì)商有自己開(kāi)發(fā)的交易平臺(tái)，有些經(jīng)紀(jì)商則是由第三方貼牌供應(yīng)的交易平臺(tái)，各有千秋。一般來(lái)說(shuō)有以下常用的幾種：

1、cms vt

cms vt由 Visual Trading Systems, LLC 開(kāi)發(fā)，被美國(guó)CMS公司使用。采用java編程，耗費(fèi)資源較大，系統(tǒng)較穩(wěn)定，圖表功能強(qiáng)大，帶免費(fèi)路透社新聞，以及免費(fèi)自動(dòng)交易系統(tǒng)。到目前為止，該平臺(tái)的國(guó)內(nèi)用戶數(shù)量最多。其特點(diǎn)是：功能強(qiáng)大，分析手段繁多，支持自編公式，窗口可浮動(dòng)、可分拆，而且還有自動(dòng)交易系統(tǒng)，操作界面直觀；缺點(diǎn)是經(jīng)常斷線，而且經(jīng)常無(wú)法登陸。但是瑕不掩譽(yù)，作為初學(xué)者的研究工具還是不錯(cuò)的選擇。

2、MT軟件

MT軟件由MetaQuotes Software Corp開(kāi)發(fā)，被很多中小型外匯經(jīng)紀(jì)商使用。采用C語(yǔ)言編程，運(yùn)行速度快，耗費(fèi)資源少，系統(tǒng)穩(wěn)定，報(bào)價(jià)速度快，功能強(qiáng)大，帶API和自動(dòng)交易功能。其特點(diǎn)是：只是一個(gè)看盤(pán)軟件，背后沒(méi)有經(jīng)紀(jì)商?？梢杂盟鼇?lái)做分析工具和模擬交易軟件使用，分析功能強(qiáng)大，是一個(gè)很優(yōu)秀的分析工具。

3、SAXO TRADER（ Forex Mini 版）

SAXO TRADER由SAXO BANK開(kāi)發(fā)，為自己公司以及代理商使用。采用java+html技術(shù)開(kāi)發(fā)而成，耗費(fèi)資源多，系統(tǒng)穩(wěn)定，功能強(qiáng)大，報(bào)價(jià)權(quán)威（很多中小型經(jīng)紀(jì)商都是采用他的報(bào)價(jià)），帶免費(fèi)流式實(shí)時(shí)新聞。目前，SAXO BANK（盛寶銀行）已被批準(zhǔn)進(jìn)入國(guó)內(nèi)與銀行展開(kāi)部分合作，但不對(duì)投資者開(kāi)放。

4、fx slotions GTS

fx slotions GTS 由美國(guó)fx slotions公司開(kāi)發(fā)而成。該交易平臺(tái)沒(méi)有任何花俏功能，甚至比較簡(jiǎn)陋，但是它的穩(wěn)定性卻贏得了廣大投資者的青睞，同時(shí)點(diǎn)差適中，很少有滑點(diǎn)和掉線情況（不過(guò)行情活躍時(shí)仍然有反應(yīng)遲鈍的現(xiàn)象）?，F(xiàn)在該交易平臺(tái)的國(guó)內(nèi)用戶數(shù)量位居第二位。

俄羅斯的AKMOS TRADE是一款建立在IE瀏覽器基礎(chǔ)上的JAVA平臺(tái)，優(yōu)點(diǎn)是無(wú)需下載安裝，登陸即可看盤(pán)，較適合不讓隨便下載軟件的辦公室工作人員使用。其對(duì)系統(tǒng)性能要求較高，在配置低的電腦上使用較不穩(wěn)定。同時(shí)只有英文版本，打開(kāi)速度較慢。

三、交易成本

Reuters、 EBS、Fxall等高端外匯交易平臺(tái)引導(dǎo)了國(guó)際外匯市場(chǎng)即期交易的60%份額，其點(diǎn)差一般只有1-2點(diǎn)，有時(shí)甚至無(wú)點(diǎn)差，這里面的報(bào)價(jià)是各大國(guó)際銀行真實(shí)的詢問(wèn)成交價(jià)格。場(chǎng)內(nèi)交易的價(jià)格波動(dòng)比場(chǎng)外交易的要頻繁，路透的報(bào)價(jià)比任何銀行的報(bào)價(jià)都要快，但只有諸如花旗銀行、匯豐銀行、荷蘭銀行、蘇格蘭皇家銀行等世界頂級(jí)銀行才能進(jìn)場(chǎng)交易。這些銀行不在客戶的報(bào)價(jià)上加點(diǎn)差，而靠收客戶傭金獲益。

其他的外匯做市商、外匯期貨交易所、外匯經(jīng)紀(jì)公司、銀行等，他們的外匯報(bào)價(jià)是根據(jù)Reuters、EBS、Fxall上的報(bào)價(jià)，再加上自己需要盈利的1-2 點(diǎn)后傳給下一級(jí)客戶的。他們賺取的就是這些點(diǎn)差，但幾乎都免收傭金，只有極少數(shù)經(jīng)紀(jì)商等和大銀行一樣不加點(diǎn)差只收傭金，但其收益和收點(diǎn)差的其他同行相差無(wú)幾。

由于做市商和經(jīng)紀(jì)商所發(fā)展的代理商也要獲益，所以代理商傳給客戶的交易點(diǎn)差又多了1-10個(gè)點(diǎn)，這些點(diǎn)差直接顯示在客戶的交易軟件上。這就是為什么有的交易軟件某一貨幣的點(diǎn)差是3個(gè)點(diǎn)，而有的交易軟件的同一貨幣同一時(shí)刻的交易點(diǎn)差則可以達(dá)到5-15個(gè)點(diǎn)，國(guó)內(nèi)銀行的巨大點(diǎn)差就是這樣出現(xiàn)的。作為小客戶，投資者沒(méi)有報(bào)價(jià)的權(quán)利，只有選擇經(jīng)紀(jì)商報(bào)價(jià)的權(quán)利，如果交易者選擇了某家經(jīng)紀(jì)商，就只有接受它給出的價(jià)格。但由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的因素，這些在市場(chǎng)中能生存下來(lái)的經(jīng)紀(jì)商，低點(diǎn)差有低的獲利手段，高點(diǎn)差有高的優(yōu)勢(shì)所在。如國(guó)內(nèi)銀行的點(diǎn)差高，但是資金安全有保障等。

點(diǎn)差成本對(duì)于客戶來(lái)說(shuō)就是交易成本，一般而言，國(guó)際外匯經(jīng)紀(jì)商的EUR的點(diǎn)差應(yīng)該是3點(diǎn)，GUP的點(diǎn)差應(yīng)該是4點(diǎn)，而國(guó)內(nèi)銀行的則往往是 8-12點(diǎn)。但是，點(diǎn)差大小卻不一定說(shuō)明成本的高低，它往往只是一種經(jīng)紀(jì)商的市場(chǎng)策略，因?yàn)榛c(diǎn)就可以改變實(shí)際成交的點(diǎn)差，使投資者的交易成本增大。當(dāng)哪家經(jīng)紀(jì)商的點(diǎn)差低得不可思議時(shí)，則必然要在客戶身上做文章。所以，投資者不能只顧看哪家經(jīng)紀(jì)商的點(diǎn)差低，還要綜合考慮別的因素，就象便宜無(wú)好貨一樣。

另外，投資者還可以觀察隔夜持倉(cāng)的利息水平，正規(guī)的經(jīng)紀(jì)商都計(jì)息。利息有利于客戶，則說(shuō)明經(jīng)紀(jì)商更有實(shí)力。

四、經(jīng)紀(jì)作用

幾乎所有外匯交易的初學(xué)者都是經(jīng)過(guò)他人指點(diǎn)入門(mén)的，經(jīng)紀(jì)人并不一定能夠保證投資者操作贏利，但是卻可以使其輕松完成入門(mén)階段的學(xué)習(xí)過(guò)程。而經(jīng)紀(jì)收益則來(lái)自于客戶點(diǎn)差的一定比例的返點(diǎn)，這些由經(jīng)紀(jì)商支付，不會(huì)額外向客戶收取服務(wù)費(fèi)用。一個(gè)好的經(jīng)紀(jì)應(yīng)當(dāng)充分揭示外匯交易的風(fēng)險(xiǎn)，并客觀地為不同階段的客戶推薦不同特點(diǎn)的經(jīng)紀(jì)商，這在國(guó)內(nèi)尤為難得，但也是投資者選擇的考慮因素之一。