股票發(fā)行價(jià)主要有哪幾種形式

股票發(fā)行價(jià)格是股票發(fā)行計(jì)劃中最基本、最重要的內(nèi)容。它關(guān)系到發(fā)行人和投資者的根本利益以及股票上市后的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。如果發(fā)行價(jià)格過低，將難以滿足發(fā)行人的融資需求，甚至可能損害原股東的利益；發(fā)行價(jià)格過高，會(huì)增加投資者的風(fēng)險(xiǎn)，增加承銷機(jī)構(gòu)的發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)和難度，抑制投資者的認(rèn)購(gòu)積極性，影響股票上市后的表現(xiàn)。因此，發(fā)行公司和承銷商必須綜合考慮公司利潤(rùn)、所處行業(yè)因素、二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)水平等因素，進(jìn)而確定合理的發(fā)行價(jià)格。

面值問題

面值發(fā)行是指以股票面值為基礎(chǔ)的發(fā)行價(jià)格。采用股東持股發(fā)行方式時(shí)，一般按票面價(jià)格發(fā)行，不受股票市場(chǎng)狀況的影響。由于市場(chǎng)價(jià)格往往高于面值，以面值作為發(fā)行價(jià)格，可以使認(rèn)購(gòu)者獲得價(jià)差帶來的利益，讓股東樂意認(rèn)購(gòu)，保證股份公司順利達(dá)到目的籌集資金。

按現(xiàn)價(jià)發(fā)行

現(xiàn)價(jià)發(fā)行是指不按照面值確定發(fā)行價(jià)格，而是按照流通市場(chǎng)上的股票價(jià)格（即現(xiàn)價(jià)）確定發(fā)行價(jià)格。這種價(jià)格一般都高于現(xiàn)價(jià)的面值。兩者之間的差額稱為溢價(jià)，溢價(jià)帶來的收入屬于股份公司?，F(xiàn)價(jià)發(fā)行使發(fā)行人能夠以相對(duì)較少的股份籌集相對(duì)較多的資金，從而減輕發(fā)行人的負(fù)擔(dān)。還可以穩(wěn)定當(dāng)前流通市場(chǎng)的股價(jià)，促進(jìn)資金的合理配置。按現(xiàn)價(jià)發(fā)行對(duì)于投資者來說不一定是損失，因?yàn)楣墒惺遣豢深A(yù)測(cè)的。如果公司利用溢價(jià)收入改善經(jīng)營(yíng)，提高公司和股東的收入，股價(jià)就會(huì)上漲；如果投資者能夠抓住機(jī)會(huì)，在正確的時(shí)間以當(dāng)前的價(jià)格出售股票，那么你收回的現(xiàn)金將遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于購(gòu)買金額。以股票流通市場(chǎng)現(xiàn)價(jià)為基準(zhǔn)，但不必完全相同。在確定具體價(jià)格時(shí)，還必須考慮股票出售的難度、是否會(huì)影響原股價(jià)、認(rèn)購(gòu)期間價(jià)格變動(dòng)的可能性等因素。因此，發(fā)行價(jià)格一般設(shè)定為較現(xiàn)價(jià)低5-10%左右。水平比較合理。

折扣發(fā)行

折扣發(fā)行是指發(fā)行價(jià)格低于票面價(jià)值，屬于折扣。折價(jià)發(fā)行有兩種情況：一種是優(yōu)惠發(fā)行，讓認(rèn)購(gòu)者通過折價(jià)方式分享股權(quán)。例如，當(dāng)公司為了充分體現(xiàn)對(duì)現(xiàn)有股東的利益而采取增資方式時(shí)，新股的發(fā)行價(jià)格將較面值進(jìn)行一定的折價(jià)，折價(jià)幅度低于面值的部分價(jià)值將由公司的公積金抵消?，F(xiàn)有股東享有的優(yōu)先購(gòu)買權(quán)和價(jià)格優(yōu)惠的權(quán)利稱為優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。如果股東本人不享有該權(quán)利，可以轉(zhuǎn)讓、出售優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。這種情況有時(shí)稱為折扣銷售價(jià)格。另一種情況是股市不好，發(fā)行存在一定困難。發(fā)行人和發(fā)起人共同約定折價(jià)率，以吸引預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格上漲的投資者認(rèn)購(gòu)。由于各國(guó)規(guī)定發(fā)行價(jià)格不得低于面值，因此這種貼現(xiàn)發(fā)行需要獲得許可才能實(shí)施。

中央定價(jià)發(fā)行

中間價(jià)發(fā)行是指股票的發(fā)行價(jià)格為面值與市場(chǎng)價(jià)格之間的中間值。此價(jià)格通常用于當(dāng)前價(jià)格高于面值且公司需要增資但需要照顧原始股東的情況。中價(jià)發(fā)行的對(duì)象一般為原始股東。本次發(fā)行價(jià)格為現(xiàn)價(jià)與面值折衷價(jià)格。事實(shí)上，價(jià)差收益的一部分歸原股東，一部分歸公司用于擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)。因此，在向股東分配股份時(shí)，應(yīng)按比例分配股份，不得改變?cè)泄蓶|構(gòu)成。