什么是公募債券
2025-07-06 16:16:18 來源：股票網(wǎng)
公募債券(Public Offering Bond)
公募債券概述
按債券的發(fā)行方式分類，可分為公募債券和私募債券。
公募債券是指向社會公開發(fā)行，任何投資者均可購買的債券，向不特定的多數(shù)投資者公開募集的債券，它可以在證券市場上轉(zhuǎn)讓。它與私募債券相對應(yīng)。
公募債券是指按法定手續(xù)，經(jīng)證券主管機構(gòu)批準(zhǔn)在市場上公開發(fā)行的債券。這種債券的認(rèn)購者可以是社會上的任何人。發(fā)行者一般有較高的信譽，而發(fā)行公募債券又有助于提高發(fā)行者的信用度。除政府機構(gòu)、地方公共團體外，一般私營企業(yè)必須符合規(guī)定的條件才能發(fā)行公募債券。由于發(fā)行對象是不特定的廣泛分散的投資者，因而要求發(fā)行者必須遵守信息公開制度，向投資者提供各種財務(wù)報表和資料，并向證券主管部門提交有價證券申報書，以保護投資者的利益。
公募債券的發(fā)行
各國法律對公募發(fā)行都有較嚴(yán)格的規(guī)定。例如美國1933年證券法中規(guī)定，發(fā)行公募債券，須向證券交易管理委員會申請注冊，非經(jīng)該委員會批準(zhǔn)債券不得在市場上發(fā)行和公開出售。發(fā)行公募債券還必須經(jīng)過公認(rèn)的資信評級機構(gòu)評定資信級別，因為不同資信級別的債券有不同的發(fā)行條件。債券發(fā)行后，投資人有權(quán)隨時向證券交易管理委員會查詢有關(guān)信息。在日本發(fā)行公募債券，也須根據(jù)日本的證券交易法向大藏省提交呈報書，經(jīng)批準(zhǔn)后才能出售。由于公募債券的發(fā)行手續(xù)較為繁雜，一般需要委托證券中介部門或其它金融機構(gòu)辦理推銷及有關(guān)法律事務(wù)。如果發(fā)行數(shù)額較大，受托機構(gòu)常組織認(rèn)購團共同認(rèn)購。公募債券因?qū)俣鄶?shù)投資者所有，可以在二級市場公開買賣。
公開發(fā)行則通過高風(fēng)險債券市場進(jìn)行。在公開發(fā)行過程中，投資銀行提供自始至終的服務(wù)。擔(dān)任承銷商的投資銀行同時又是管理層收購的策劃者和發(fā)起人。在公開發(fā)行下，投資銀行在公開市場上是做市商，使債券流通性較私募大大提高，公募夾層債券購買者的風(fēng)險因債券流通性的創(chuàng)造而較私募夾層債券購買者承擔(dān)的風(fēng)險為小，因此，發(fā)行者不必以贈送股權(quán)為誘惑。公募夾層債券的發(fā)行價和利率視實際發(fā)售日的市場條件如市場利率而定，這對管理層收購者不利，因為在收購交易期間到債券公開發(fā)售日之間市場利率有變動的可能。作為公募夾層債券的承銷商，投資銀行承銷毛利大約為發(fā)行總額的3.5%，承銷傭金豐厚，但它要提供足夠的服務(wù)，甚至作出充任債券上市后做市商這一承諾。
公募債券與私募債券的差異
1、公募債券向不特定的多數(shù)投資者公開募集的債券，需按法定手續(xù)，它可以在證券市場上轉(zhuǎn)讓。
2、私募債券是指向特定的投資者發(fā)行的債券，其發(fā)行和轉(zhuǎn)讓均有一定的局限性，私募債券的發(fā)行手續(xù)簡單，一般不能在證券市場上交易。
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