資產(chǎn)管理（asset management），通常是指一種“受人之托，代人理財”的信托業(yè)務(wù)。從這個意義上看，凡是主要從事此類業(yè)務(wù)的機構(gòu)或組織都可以稱為資產(chǎn)管理公司(asset management companies)。

　　一類進行正常資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的資產(chǎn)管理公司，沒有金融機構(gòu)許可證；另一類是專門處理金融機構(gòu)不良資產(chǎn)的金融資產(chǎn)管理公司,持有銀行業(yè)監(jiān)督委員會頒發(fā)的金融機構(gòu)許可證。

　　第一類 非金融資產(chǎn)管理公司

　　一般情況下，商業(yè)銀行、投資銀行、證券公司等金融機構(gòu)都通過設(shè)立資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)部或成立資產(chǎn)管理附屬公司來進行正常的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。它們屬于第一種類型的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。基于這種正常的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)分散在商業(yè)銀行、投資銀行、保險和證券經(jīng)紀公司等金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)之中。

　　第二類 金融資產(chǎn)管理公司

　　組建金融資產(chǎn)管理公司來管理和處置銀行的不良資產(chǎn)是國際上的通行做法。

　　美國在二十世紀八十年代直到九十年代初，曾經(jīng)發(fā)生過一場影響很大的銀行業(yè)危機。當(dāng)時，美國約有1600多家銀行、1300家儲蓄和貸款機構(gòu)陷入了困境。為了化解危機，聯(lián)邦存款保險公司、聯(lián)邦儲蓄信貸保險公司竭盡全力進行了援助，美國政府也采取了一系列措施，設(shè)立了重組信托公司(ResolutionTrustCorporation，以下簡稱RTC）對儲貸機構(gòu)的不良資產(chǎn)進行處置。RTC在1989—1994年經(jīng)營的五年多時間，在化解金融風(fēng)險，推進金融創(chuàng)新等方面多有建樹，被公認為是世界上處置金融機構(gòu)不良資產(chǎn)的成功典范。在某種意義上可以說，正是自RTC開始，組建資產(chǎn)管理公司成了各國化解金融風(fēng)險，處置不良資產(chǎn)的通行做法。

　　我國金融資產(chǎn)管理公司是經(jīng)國務(wù)院決定設(shè)立的收購國有獨資商業(yè)銀行不良貸款，管理和處置因收購國有獨資商業(yè)銀行不良貸款形成的資產(chǎn)的國有獨資非銀行金融機構(gòu)。金融資產(chǎn)管理公司以最大限度保全資產(chǎn)、減少損失為主要經(jīng)營目標，依法獨立承擔(dān)民事責(zé)任，我國有4家資產(chǎn)管理公司,即中國華融資產(chǎn)管理公司、中國長城資產(chǎn)管理公司、中國東方資產(chǎn)管理公司、中國信達資產(chǎn)管理公司，分別接收從中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行剝離出來的不良資產(chǎn)。中國信達資產(chǎn)管理公司于1999年4月成立，其他三家于1999年10月分別成立。 自2007年,四大金融資產(chǎn)管理公司開始商業(yè)化運做,不在局限于只對應(yīng)收購上述幾家銀行的不良資產(chǎn)。2010年“國新資產(chǎn)管理公司”已獲得國務(wù)院的正式批復(fù)成立,同時隨著國務(wù)院即將對原有4家金融資產(chǎn)管理公司的改革方案批復(fù),銀紀資產(chǎn)管理公司此時應(yīng)運而生，2010年,我國金融資產(chǎn)管理公司的改革與發(fā)展將深化。

　　2、公司的運營特點：政策與市場并重

　　從以上設(shè)立可見，我國的資產(chǎn)管理公司具有獨特的法人地位（它是經(jīng)國務(wù)院決定設(shè)立的國有獨資非銀行金融機構(gòu)）、特殊的經(jīng)營目標（政策性收購國有銀行不良貸款，管理和采取市場化手段處置因收購國有銀行不良貸款形成的資產(chǎn)）及廣泛的業(yè)務(wù)范圍（包括資產(chǎn)處置、公司重組、證券承銷、兼并等等，很多業(yè)務(wù)等同于全方位的投資銀行），這一狀況為其日后可能較為獨特的運營模式埋下了伏筆，其運營模式呈現(xiàn)出“政策性保障與市場化運營”并重的特點。

　?。?）政策性保障是資產(chǎn)管理公司運營的前提

　　由于四大國有商業(yè)銀行的不良貸款主要來源于國有企業(yè)，設(shè)立初衷是收購國有銀行不良貸款，管理和處置因收購國有銀行不良貸款形成的資產(chǎn)，收購范圍和額度均由國務(wù)院批準，資本金由財政部統(tǒng)一劃撥，其運營目標則是最大限度保全資產(chǎn)、減少損失。并且，資產(chǎn)管理公司成立于計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟的過渡階段，為此，不良資產(chǎn)的收購采取了政策性方式，在處置中，國家給資產(chǎn)管理公司在業(yè)務(wù)活動中享有稅收等一系列優(yōu)惠。這種強有力的政策性保障措施，成為資產(chǎn)管理公司發(fā)揮運營功能與資源調(diào)配機制的一種有效前提;否則,在推動國有資本的運作中，很可能會受到許多非市場因素的干擾，致使預(yù)期目標不能順利達到。

　?。?）市場化運營是資產(chǎn)管理公司運營的手段

　　資產(chǎn)管理公司具體的處置不良資產(chǎn)的方式包括：收購并經(jīng)營工商銀行剝離的不良資產(chǎn)；債務(wù)追償，資產(chǎn)置換、轉(zhuǎn)讓與銷售；債務(wù)重組及企業(yè)重組；債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)及階段性持股，資產(chǎn)證券化；資產(chǎn)管理范圍內(nèi)的上市推薦及債券、股票承銷；資產(chǎn)管理范圍內(nèi)的擔(dān)保；直接投資；發(fā)行債券，商業(yè)借款；向金融機構(gòu)借款和向中國人民銀行申請再貸款；投資、財務(wù)及法律咨詢與顧問；資產(chǎn)及項目評估；企業(yè)審計與破產(chǎn)清算；經(jīng)金融監(jiān)管部門批準的其他業(yè)務(wù)。

　　（3）政策性保障與市場化運營的悖論

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