棉花期貨交易時間：棉花期貨，即以棉花為標(biāo)的物的期貨交易品種，是在鄭州商品交易所上市交易的農(nóng)產(chǎn)品期貨合約。

1.交易單位：條件重量5噸。

設(shè)計依據(jù)：第一，與同類農(nóng)產(chǎn)品相比，棉花價值高。國內(nèi)棉價一般在15000元/噸左右，交易單位為5噸。合約的價值約為每手7.5萬元，與國內(nèi)其他農(nóng)產(chǎn)品期貨合約的價值基本相當(dāng)；第二，目前我國期貨市場中小投資者較多，合約的數(shù)值過高，會影響棉花期貨交易的廣泛性。以條件重量(凈重按標(biāo)準(zhǔn)雜質(zhì)率換算成準(zhǔn)重量，準(zhǔn)重量按標(biāo)準(zhǔn)回潮率換算成條件重量)作為計算重量的標(biāo)準(zhǔn)，在現(xiàn)貨流通中也以條件重量作為定價的依據(jù)。因此，采用條件重量作為棉花期貨的衡量標(biāo)準(zhǔn)合約。

2.最低價格變化：5元/噸。

棉花價值高，價格波動大且頻繁。最低波動價設(shè)定為5元/噸，每手波動價合約為25元，一個波動價下每手盈虧為25元，對應(yīng)每手進(jìn)出最低波動價12元手續(xù)費(fèi)。

3.每日價格波動幅度限制：4%。

由于棉花價格容易波動，根據(jù)紐約期貨交易所棉花期貨日價格波動幅度限制原則合約，設(shè)計日價格波動幅度限制為4%，適合一般月份7%的保證金，既保證了棉花期貨價格有一定的波動空間，也有利于控制風(fēng)險。

4.交割月份：一月、三月、四月、五月、六月、七月、八月、九月、十月、十一月、十二月。

根據(jù)棉花生產(chǎn)、流通和消費(fèi)特點(diǎn)，確定棉花期貨交割月份合約。一般情況下，8、9月份采摘棉花(棉花生產(chǎn)年度為9月1日至次年8月31日)，9月份零星新棉上市，10月份可形成新棉倉單，方便交割，符合農(nóng)產(chǎn)品交割慣例。

5.交貨等級：符合《中華人民共和國棉花（細(xì)絨棉）國家標(biāo)準(zhǔn)》 (GB 1103-1999)規(guī)定，經(jīng)鋸齒加工，質(zhì)量在4級以上(含4級)，長度在28 mm以上(含28級)，馬克隆值為A、B級，以標(biāo)準(zhǔn)方式包裝的鋸齒細(xì)毛白棉。確定鋸齒細(xì)毛白棉是送棉的主要原因。一是皮輥軋出的棉花雜質(zhì)含量高；第二，除了長絨棉還是皮輥加工，大部分細(xì)絨棉都是鋸齒加工。

1999年7月2日，國家質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督局發(fā)布了新的棉花(細(xì)棉)國家標(biāo)準(zhǔn)(GB1103-1999)，并于1999年9月1日起實施。按照新國標(biāo)，328B是精棉的標(biāo)準(zhǔn)等級，所以棉花期貨合約是以國產(chǎn)328B為基準(zhǔn)。

中國標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)會纖維分會棉花專業(yè)委員會1998/99年度原棉質(zhì)量調(diào)查結(jié)果表明，三級以上原棉占78.1%，三級棉平均長度為28.58毫米.五級棉77%以上的馬克隆值為A和B，三級及以上棉花成熟度明顯好于五級，因此馬克隆值為A和B的棉花比例較高。隨著近年來棉花種植技術(shù)的提高和新技術(shù)、新品種的引進(jìn)，我國棉花整體質(zhì)量不斷提高，尤其是新疆。目前我國優(yōu)質(zhì)棉產(chǎn)量占總產(chǎn)量的比重遠(yuǎn)高于往年。

從以上分析結(jié)果可以看出，3級以上(含3級)、長度28 mm以上(含28 mm級)、馬克隆值為A和B的棉花完全可以滿足期貨交割的需求。

盡管如此，棉花的交割等級中增加了四個級別以允許交割：借鑒美國的經(jīng)驗，用于期貨交割的棉花檢驗比現(xiàn)貨檢驗更嚴(yán)格

等級在4級以下，馬克隆值為C級的棉花也有一定的產(chǎn)量和市場份額。但為適應(yīng)棉花種植結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要，體現(xiàn)優(yōu)質(zhì)優(yōu)價的原則，增強(qiáng)期貨交割的確定性合約，規(guī)定等級在4級以下(不含4級)、長度在28毫米以下(不含28毫米)、馬克隆值為C級的棉花不能用于期貨交割。

6.最后交易日和交割日分別為交割月份的第10個和第12個交易日。

棉花期貨交易時間是什么時候？

棉花期貨交易時間為周一至周五：上午9:00-11:30；其中，10:15-10:30為交易所休息時間，下午13:30-15:00為交易所休息時間。國內(nèi)棉花期貨并非24小時交易。

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