對(duì)沖比率
2023-01-30 20:56:08 來源：期貨知識(shí)
套期，是指企業(yè)指定一種或多種套期工具，以規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)，使套期工具的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量發(fā)生變化
。
套期保值比率原理
套期保值比率(也叫保值比率、套期保值比率和delta系數(shù))，即期權(quán)價(jià)值變動(dòng)和股價(jià)變動(dòng)的比率。下面簡(jiǎn)單介紹一下套期保值比率相關(guān)的期貨知識(shí)。
比率對(duì)沖什么是比率對(duì)沖？比率套期保值又稱中性套期保值，是指利用期權(quán)，隨時(shí)調(diào)整期權(quán)合約的數(shù)量，以避免價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)帶來的經(jīng)濟(jì)損失的一種套期保值方法。比率套期保值的應(yīng)用比率套期保值的關(guān)鍵是利用Delta確定期權(quán)合約的數(shù)量。
Delta是指單位期貨價(jià)格變化引起的期權(quán)版稅的變化。通過這一變量的調(diào)整，特許權(quán)使用費(fèi)的變化與現(xiàn)貨價(jià)格的變化相匹配。期權(quán)合約數(shù)量可通過以下公式獲得期權(quán)合約數(shù)量=(期貨套期保值比率Delta)(被套期保值的票面價(jià)值各期貨合約面值)其中期貨套期保值比率為
套期保值比率計(jì)算
固定收益?zhèn)钠泵胬视泻芏喾N，大部分不等于利率期貨的基礎(chǔ)資產(chǎn)規(guī)定的利率合約(通常是虛擬債券)。因此，在利用利率期貨對(duì)固定收益?zhèn)M(jìn)行套期保值時(shí)，固定收益?zhèn)默F(xiàn)貨價(jià)值與所需利率期貨的價(jià)值并不存在1: 1的關(guān)系合約。為規(guī)避相同金額不同種類債券的利率風(fēng)險(xiǎn)，利率期貨市場(chǎng)需要不同面額的期貨頭寸。而且，基差風(fēng)險(xiǎn)的存在會(huì)極大地影響套期保值的效果。利用套期保值比率的概念，套期保值者可以盡可能降低基差風(fēng)險(xiǎn)的影響。
用利率期貨進(jìn)行套期保值的目的是降低利率變動(dòng)對(duì)固定收益?zhèn)Y產(chǎn)價(jià)格的影響，降低利率風(fēng)險(xiǎn)。因此在完美套期保值下，現(xiàn)貨頭寸價(jià)格波動(dòng)的損失應(yīng)正好為期貨頭寸的盈利沖抵，即：
套期保值債券價(jià)格波動(dòng)=期貨合約價(jià)格波動(dòng)套期保值比率
由此可得套期保值比率的計(jì)算公式：
套期保值比率=套期保值債券/期貨的價(jià)格波動(dòng)合約價(jià)格波動(dòng)。
因此，套期保值比率應(yīng)該等于現(xiàn)貨價(jià)格的變化程度與期貨目標(biāo)價(jià)格的變化程度之比。如果套期保值債券的波動(dòng)大于用于套期保值的期貨合約，那么套期保值比率應(yīng)該大于1。
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客戶對(duì)我們的評(píng)價(jià)
國(guó)內(nèi)期貨交易來自杭州 的客戶評(píng)價(jià)：
1.玉米期貨的出現(xiàn)，為我國(guó)糧食期貨開辟了新的發(fā)展機(jī)遇。我們國(guó)家的糧食期貨經(jīng)歷了10年試辦期.3年整頓期已經(jīng)成為有法可依的市場(chǎng)，在大豆型硬小麥和強(qiáng)筋小麥等品種上取得顯著成效。
2.但在總體糧食期貨市場(chǎng)方面，我們?nèi)蕴幱谄鸩诫A段，有很大的發(fā)展?jié)摿ΑＷ鳛槿虻诙笥衩咨a(chǎn)和消費(fèi)大國(guó)，隨著玉米期貨這一大品種上市，中國(guó)糧食期貨的活動(dòng)空間將大大擴(kuò)大，作用也必然大大加強(qiáng)。
3.這不僅有助于提高我國(guó)在國(guó)際糧食市場(chǎng)上的影響力，而且有利于在國(guó)際貿(mào)易中
外匯交易來自嘉興的客戶分享經(jīng)驗(yàn)：
首先，外匯交易者需要了解市場(chǎng)趨勢(shì)和風(fēng)險(xiǎn)。投資者可以通過分析經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、政治事件和市場(chǎng)走勢(shì)等因素來判斷市場(chǎng)的走勢(shì)和風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，投資者還需要了解不同貨幣之間的基本面情況，以便做出正確的交易決策。
其次，外匯交易者需要選擇合適的交易平臺(tái)和交易方式。目前，外匯交易市場(chǎng)上有許多不同的交易平臺(tái)和交易方式可供選擇。投資者需要根據(jù)自己的需求和實(shí)際情況選擇合適的平臺(tái)和方式，以便更好地進(jìn)行交易。
第三，外匯交易者需要掌握風(fēng)險(xiǎn)管理技巧。外匯市場(chǎng)波動(dòng)性較大，投資者需要采取一些有效的風(fēng)險(xiǎn)管理措施來降低交易風(fēng)
股指期貨交易來自鄭州的客戶分享評(píng)論：
1、假定股指期貨合約的保證金為10％，每點(diǎn)價(jià)值100元。若在3000點(diǎn)買入一手股指期貨合約，則合約價(jià)值為30萬元。保證金為30萬元乘以10％，等于30000元，這筆保證金是客戶作為持倉擔(dān)保的履約保證金，必須繳存。
2、如果第二天期指升至3060點(diǎn)，則客戶的履約保證金為30600元，同時(shí)獲利60點(diǎn)，價(jià)值6千元。盈虧當(dāng)日結(jié)清，這6千元在當(dāng)日結(jié)算后就劃至客戶的資金帳戶中，這就是每日無負(fù)債結(jié)算制度。同樣地，如果有虧損，也必須當(dāng)天結(jié)清。