股指期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能是什么？
2023-01-30 21:07:34 來源：期貨知識
想知道股指期貨價格的發(fā)現(xiàn)功能，首先要知道‘價格’。價格發(fā)現(xiàn)的思想源于Fisher (1896)的利率期限結構預期假說，將長期債券的即期利率表示為短期債券預期利率的函數(shù)。將這一思路應用于股指期貨和現(xiàn)貨的市場，可以認為股指的期貨價格實際上是指數(shù)現(xiàn)貨預期價格的函數(shù)。
有學者認為，價格發(fā)現(xiàn)是一個或多個市場尋找均衡價格的動態(tài)過程，而不僅僅是價格之間的靜態(tài)關聯(lián)。即當市場出現(xiàn)新的信息時，投資者對該信息做出反應并進行交易，從而改變資產的供求關系進而改變資產價格，從而促使資產價格定位于新信息下的新均衡價格。價格發(fā)現(xiàn)不同于價格決定。價格發(fā)現(xiàn)中的投資者根據(jù)市場結構、行為、環(huán)境等信息形成對價格的主觀判斷，反映了不同交易者對當前市場供求關系的認識和對未來市場的預期。一般認為，股指的期貨價格反映了這種價格變化趨勢，并且由于期貨市場公開競價、交易成本低、杠桿操作的特點，新信息的到來會首先反映在期貨產品的價格變化上，而期指提供的賣空和套利機制也使得期指對股票現(xiàn)貨市場產生價格傳導效應，從而影響現(xiàn)貨市場的資產價格。
目前對股指期貨價格發(fā)現(xiàn)功能的研究主要有兩個方向：* *從定性的角度研究期內現(xiàn)貨市場之間的價格引導關系，確定價格發(fā)現(xiàn)是否存在、引導方向和滯后時間。其次，從定量的角度研究研究期內現(xiàn)貨市場對價格發(fā)現(xiàn)的貢獻，從而確立兩個市場在價格發(fā)現(xiàn)過程中的主導和從屬地位。
關于期貨和現(xiàn)貨市場滯后時間的研究，通常按照數(shù)據(jù)類別分為兩類，一類是價格的日頻率數(shù)據(jù)，一類是價格的日數(shù)據(jù)。傳統(tǒng)理論認為，根據(jù)中心限制性定理，金融資產的日對數(shù)收益率服從正態(tài)分布，期貨價格從010到31059的波動服從隨機游走模型。而日內高頻數(shù)據(jù)包含了更多的市場信息，揭示了市場的交易機制、價格形成機制等微觀結構特征，高頻數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出尖峰厚尾而非正態(tài)分布。隨著算法交易的廣泛應用和日內高頻交易的實現(xiàn)，日內數(shù)據(jù)將是反映價格變化的另一個視角。
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什么是套利訂單？
套利訂單 (英文稱為 take-profit order, 又稱TP) 是根據(jù)你的退場價格而設置的。更棒的是，套利訂單在 MT4和MT5軟件里面是自動化執(zhí)行的，根本不需要你親近動手。就如止損是為了控制損失而設；反之套利訂單是根據(jù)盈利水平來設置的。
套利訂單將在交易者所指定的價格自動平倉并把一些盈利套現(xiàn)。假如你已在1.1740做多EUR/USD并想在價格上漲到1.1770時平倉套利，就必須在開倉后設定套利訂單。如果把套利設定在1.1770，套利訂單會幫助你在價格達