期貨投資是相對于現(xiàn)貨交易的一種交易方式，是在現(xiàn)貨交易的基礎上發(fā)展起來的。那么，期貨市場的投資者都有哪些類型呢？

期貨市場投資者的投機者

投機：期貨、證券交易中使用“投機”一詞，并不是貶義詞，而是中性詞，指根據(jù)對市場的判斷，把握時機，利用市場上的價差從中獲利的交易行為。投機者可以“做空”，也可以“做空”。投機的目的很直接-就是獲取差價利潤。但是投機有風險。

根據(jù)持有期貨合約的時間長短，投機行為可分為三類：第一類是長期投機者，他們通常在買入或賣出期貨合約后持有期貨合約數(shù)天、數(shù)周甚至數(shù)月，在價格對其有利時進行對沖；第二類是短線交易者，一般在當天或某個交易節(jié)買賣期貨合約，其中持倉不過夜；第三類是逐利者，也被稱為“搶帽者”。他們的技巧是利用微小的價格變化來獲取小利潤，他們可以在一天內(nèi)進行多輪交易。

投機者是期貨市場的重要組成部分，是期貨市場必不可少的潤滑劑。投機增強了市場的流動性，承擔了套期保值交易轉(zhuǎn)移的風險，是期貨市場正常運行的保障。

期貨市場投資者的套期保值制度

套期保值就是買入(賣出)與現(xiàn)貨市場數(shù)量相同，但方向相反的期貨合約，以通過賣出(買入)期貨來補償未來某一時刻現(xiàn)貨市場價格變動所帶來的實際價格風險合約。

最基本的套期保值類型可以分為買入套期保值和賣出套期保值。買入套期保值是指通過期貨市場買入期貨合約，防止現(xiàn)貨價格上漲帶來的損失；賣出套期保值是指通過期貨市場賣出期貨合約，防止現(xiàn)貨價格下跌帶來的損失。

套期保值是期貨市場的動力。無論是農(nóng)產(chǎn)品期貨市場，還是金屬、能源期貨市場，它的出現(xiàn)都源于企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中面臨現(xiàn)貨價格劇烈波動帶來的風險時，買賣遠期合約的自發(fā)交易行為。本次遠期合約交易機制不斷完善，如規(guī)范合約、引入套期保值機制、建立保證金制度等。從而形成現(xiàn)代期貨交易。企業(yè)通過期貨市場為生產(chǎn)經(jīng)營購買保險，保證了生產(chǎn)經(jīng)營活動的可持續(xù)發(fā)展?？梢哉f，沒有套期保值，期貨市場就不是期貨市場。

期貨市場投資者的套利交易者

套利：同時買賣兩種不同的期貨合約。交易者買入他們認為“便宜”的合約，同時賣出那些“高價”的合約，從兩個價格的變化關系中獲利。在套利中，交易者關注的是合約之間的相互價格關系，而不是絕對價格水平。

套利一般可以分為三類：跨期套利、跨市場套利和跨商品套利。

跨期套利是最常見的套利交易之一。在不同交割月之間的正常價差發(fā)生異常變化時，對同一種商品進行套期保值是有利可圖的，可分為牛價差和熊價差兩種形式。比如金屬牛價差，交易所在近交割月買入金屬合約，在遠期交割月賣出金屬合約，希望近期價格漲幅合約大于遠期合約；熊市套利則相反，即賣出最近交割月份合約，買入遠期交割月份合約，期望遠期合約的價格跌幅小于最近價格跌幅合約。

跨市場套利是不同交易所之間的套利交易。當同一期貨商品合約在兩個或兩個以上的交易所交易時，由于地區(qū)之間的地理差異，商品之間存在一定的價格差異合約。比如倫敦金屬交易所(LME)和上海期貨交易所(SHFE)都交易陰極銅期貨，兩個市場的價差每年都會超出正常范圍幾次，這就給交易者提供了跨市場套利的機會。例如，當LME銅價低于SHFE時，交易者可以買入LME銅合約，賣出SHFE銅合約，然后在兩個市場價格關系恢復正常時對沖交易合約，反之亦然。做跨市場套利時，要注意影響各個市場價差的幾個因素，比如運費、關稅、匯率。

跨商品套利是指利用兩種不同但相關的商品之間的差價進行交易。這兩種商品可以相互替代，或者受同一供求因素的制約?？缟唐诽桌慕灰仔问绞峭瑫r買賣交割月份相同但品種不同的商品期貨合約。比如金屬、農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源之間都可以進行套利交易。

交易員之所以進行套利交易，主要是因為套利的風險較低。套利交易可以提供一定的保護，避免意外損失或價格劇烈波動帶來的損失，但套利的盈利能力也比直接交易小。套利的主要作用是幫助扭曲的市場價格回歸正常水平，另一個是增強市場的流動性。

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