內涵價值等于期權行權價格減去相應的期貨現(xiàn)價，也就是期權馬上行權時所得利潤，也可以是負的，而時間價值的計算有比較復雜的公式，不同類型的期權計算方法還不一樣，期權的價值等于內涵價值加上時間價值。

倘若你以銀行按揭貸款這種方式買過房或購過車，你可能會注意到在整個還款期內你所支付的貨幣資金之和將遠大于當初你從銀行取得的貸款。我們將多支付的這部分資金稱為利息，而利息就從一個方面反映了資金的時間價值。資金的時間價值是指資金在運動過程中，隨著時間的推移而產(chǎn)生的增值。

資金所以隨時間的推移而增值，是因為資金的運動過程是物質資料處于生產(chǎn)和流通的過程。資金的時間價值體現(xiàn)在兩方面:一方面將資金用作某項投資,由于資金運動（流通——生產(chǎn)——流通）可得到一定的收益或利潤，即資金發(fā)生了增值。資金在這段時間內所產(chǎn)生的增值，就是資金的時間價值。

另一方面，如果放棄了資金的使用權利，就相當于失去了收益的機會，也就相當于付出了一定的代價。在一定時間內的這種代價,也是資金的時間價值。眾所周知，當你將現(xiàn)金存入銀行一段時間后，銀行將支付你一定數(shù)量的利息，這既是對存款者的鼓勵，也是對其損失的一種補償。

所以，當勞動創(chuàng)造的價值用貨幣表現(xiàn)并從時間因素上去考察它的動態(tài)變化時，就可以將它看作是資金的時間價值。資金的時間價值具體表現(xiàn)為利潤或利息。資金的時間價值是以一定的經(jīng)濟活動后所產(chǎn)生的增值或利潤來體現(xiàn)的。企業(yè)在進行基本建設或生產(chǎn)經(jīng)營活動時，不論資金來源于哪里，都必須認真考慮和計算資金的時間價值，要千方百計地縮短建設周期,加快資金周轉，減少資金占用的時間和數(shù)量,避免資金積壓，以提高投資的經(jīng)濟效果。

任何項目的建設和運行,都有一個時間上的延續(xù)問題。首先是投資的支出，然后發(fā)生一系列的經(jīng)營費用和銷售收入，資金的價值就取決于實際使用、收人的時間。因此，時間因素對于評價基本建設投資的經(jīng)濟效益有十分重要的意義。項目評價往往都需要把全部項目投人和全部項目產(chǎn)出放在一起進行有關的分析比較，不過在一般情況下，項目投人和項目產(chǎn)出都是由一系列分布在不同時點上的資金序列構成的，由于資金時間價值因素的存在，使得這些資金無法直接放在一起進行比較,而必須對其進行相應的時間價值處理之后才能進行比較，由此產(chǎn)生了資金時間價值的概念。

然而迄今為止，關于資金時間價值概念本質的理論解釋，卻形成了多種不同的理論觀點，其中相對有影響的當數(shù)“消費效用遞減說”和“資金機會成本說”。雖然這些觀點都具有一定的科學合理性，但是卻并未真正地觸及到資金時間價值的固有本質。顯然，要是不對這一問題的本質作出深刻的分析，就不可能對資金時間價值及社會折現(xiàn)率等概念作出應有的科學的認識，同時也就不可能在項目評價中正確地應用這一重要概念。

正是因為資本的不斷增值，社會生產(chǎn)規(guī)模的不斷擴大才具有了不可或缺的物質前提，社會物質財富的不斷增加和社會生活水平的不斷提高才可以成為現(xiàn)實。也正因為這樣，人們才會產(chǎn)生今天的一元錢要比昨天同樣的一元錢效用小、而比明天的一元錢更值錢的“消費效用遞減”觀念（不考慮通貨膨脹因素）。

同樣的道理，也正是因為任意一筆資本無論用于何時何地均會產(chǎn)生必然的價值增值，所以在把一筆資本置于此時此地使之產(chǎn)生價值增值的同時，也就意味著對它在彼時彼地可能獲得的另一增值的放棄,由此產(chǎn)生“資本機會成本”的概念。就是說,不管是“消費效用遞減”的概念，還是“資本機會成本”的概念，歸根到底都是源于資本增值的固有本質。

倘若沒有資本的不斷增值（除此之外的任何資金從來就不具有任何意義上的價值增值能力），當然不管何時何地均不會產(chǎn)生任何價值增值，所以也就不可能出現(xiàn)那種所謂的“資本機會成本”的概念。由于資本能夠不斷增值，因而才具有客觀意義上的時間價值。然而除資本以外的其他所有資金，并不具備客觀意義上的價值增值能力，那么一般資金意義上的資金時間價值概念，又是怎樣產(chǎn)生的呢？究其原因，恐怕還在于金融行業(yè)中極為普遍、極為普通的存款有息的客觀事實。

普通的一筆貨幣資金，就算過去從未充當過任何資本角色，只要將它存人銀行，立刻就會產(chǎn)生連續(xù)不斷的價值增值！它表現(xiàn)得是如此普通，如此容易——只要將它存人銀行，其他的事一概不用費心，馬上就會像變戲法一樣產(chǎn)生連續(xù)不斷的價值增值，直到將它從銀行取回。在商品經(jīng)濟高度發(fā)達的社會里，金融服務機構是如此的普及，普通資金成為可以產(chǎn)生價值增值的特殊資金又是這樣的容易，這就使我們自然而然地產(chǎn)生了普通資金也同樣具有時間價值的概念。

在這種情況下,普通資金之所以能夠產(chǎn)生價值增值的根本原因，正是因為它的資本性轉化——不論存款人在主觀上是否自覺意識到了這一點，將資金存人銀行以獲取利息，在客觀上是不折不扣的商業(yè)性投資行為。正是因為普通資金的這一重要改變,才使它具有了資本增值的特殊功能。

要是沒有這一重要改變，普通資金即使在保險柜中放上一萬年，也不可能產(chǎn)生任何客觀形式上的價值增值,所以也就不可能產(chǎn)生時間價值的概念！資金時間價值的本質就是資本增值，資本增值是一切資金時間價值觀點的根源所在，所以在所有解釋觀點中，“資本增值說”最具客觀意義和科學意義。
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