請問"期權"屬于無形資產(chǎn)嗎?.

不屬于無形資產(chǎn)。無形資產(chǎn)主要包括專利權、非專利技術、商標權、著作權、土地使用權、特許權等。 期權是在期貨的基礎上產(chǎn)生的一種金融工具，它是指在未來一定時期可以買賣的權力，是買方向賣方支付一定數(shù)量的金額（指權利金）后擁有的在未來一段時間內(nèi)（指美式期權）或未來某一特定日期（指歐式期權）以事先規(guī)定好的價格（指履約價格）向賣方購買或出售一定數(shù)量的特定標的物的權力，但不負有必須買進或賣出的義務。

期權可以被視為一種無形資產(chǎn)。無形資產(chǎn)是指沒有實體形態(tài)的資產(chǎn)，例如專利、迅櫻商標、版權等。期權并沒有實體形態(tài)，而是一種合同，賦予持有人在特定時間內(nèi)以特定價舉昌仔格購買或出售某種資產(chǎn)的權利。

期權的價值來源于其所代表的權利，即購買或出售標的資產(chǎn)的權利。這種權利可以在未來某個時間點實現(xiàn)，因此期權的價值取決于持有人能否在期權到期時從中獲利。與其他無形資產(chǎn)一樣，期權的價值也可能正汪隨著時間的推移而增加或減少。

個人認為從這個角度來看，期權可以被視為一種有期限的無形資產(chǎn)。

期權是指在未來一定時期可以買賣的權力，是買方向賣方支付一定數(shù)量的金額（指權利金）后擁有的在未來一段時間內(nèi)（指美式期權）或未來某一特定日期（指歐式期權）以事先規(guī)定好的價格（指履約價格）向賣方購買或出售一定數(shù)量的特定標的物的權力，但不負有必須買進或賣出的義務。

期權交易事實上是這種權利的交易。買方有執(zhí)行的權利也有不執(zhí)行的權利，完全可以靈活選擇。 期權分場外期權和場內(nèi)期權。場外期權交易一般由交易雙方共同達成。

期權（Option），它是在期貨的基礎上產(chǎn)生的一種金融工具。從其本質(zhì)上講，期權實質(zhì)上是在金融領域中將權力和義務分開進行定價，使得權力的受讓人在規(guī)定時間內(nèi)對于是否進行交易，行使其權力，而義務方必須履行。在期權的交易時，購買期權的和約方稱作買方，而出售和約的一方則叫做賣方；買方即是權力的受讓人，而賣方則是必須履行買方行使權力的義務人。 具體的定價問題則在金融工程學中有比較全面的探討。

期權主要有如下幾個構成因素：①執(zhí)行價格（又稱履約價格〕。期權的買方行使權利時事先規(guī)定的標的物買賣價格。②權利金。期權的買方支付的期權價格，即買方為獲得期權而付給期權賣方的費用。③履約保證金。期權賣方必須存入交易所用于履約的財力擔保，④看漲期權和看跌期權?？礉q期權，是指在期權合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格買進一定數(shù)量標的物的權利；看跌期權，是指賣出標的物的權利。當期權買方預期標的物價格會超出執(zhí)行價格時，他就會買進看漲期權，相反就會買進看跌期權。

按執(zhí)行時間的不同，期權主要可分為兩種，歐式期權和美式期權。歐式期權，是指只有在合約到期日才被允許執(zhí)行的期權，它在大部分場外交易中被采用。美式期權，是指可以在成交后有效期內(nèi)任何一天被執(zhí)行的期權，多為場內(nèi)交易所采用。

舉例說明：

（1）看漲期權：1月1日，標的物是銅期貨，它的期權執(zhí)行價格為1850美元/噸。A買入這個權利，付出5美元；B賣出這個權利，收入5美元。2月1日，銅期貨價上漲至1905美元／噸，看漲期權的價格漲至55美元。A可采取兩個策略：

行使權利一一A有權按1 850美元/噸的價格從B手中買入銅期貨；B在A提出這個行使期權的要求后，必須予以滿足，即便日手中沒有銅，也只能以1905美元噸的市價在期貨市場上買入而以1850美元／噸的執(zhí)行價賣給A，而A可以1905美元/噸的市價在期貨幣場上拋出，獲利50美元（1 905一1850一5）。B則損失50美元（1850一1905+5）。

售出權利一一A可以55美元的價格售出看漲期權、A獲利50 美元（55一5）。

如果銅價下跌，即銅期貨市價低于敲定價格1850美元／噸，A就會放棄這個權利，只損失5美元權利金，B則凈賺5美元。

（2）看跌期權：l月1日，銅期貨的執(zhí)行價格為1750 美元／噸，A買入這個權利．付出5美元；B賣出這個權利，收入5美元。2月1日，銅價跌至1 695美元／噸，看跌期權的價格漲至55美元。此時，A可采取兩個策略：

行使權利一一一A可以按1695美元／噸的中價從市場上買入銅，而以1 750美元／噸的價格賣給B，B必須接受，A從中獲利50美元（1750一1695一5），B損失50美元。

售出權利一一A可以55美元的價格售出看跌期權。A獲利50美元（55一5〕。

如果銅期貨價格上漲，A就會放棄這個權利而損失5美元，B則凈得5美元。

通過上面的例子，可以得出以下結論：一是作為期權的買方（無論是看漲期權還是看跌期權）只有權利而無義務。他的風險是有限的（虧損最大值為權利金），但在理論上獲利是無限的。二是作為期權的賣方（無論是看漲期權還是看跌期權）只有義務而無權利，在理論上他的風險是無限的，但收益顯有限的（收益最大值為權利金）。三是期權的買方無需付出保證金，賣方則必須支付保證金以作為必須履行義務的財務擔保。

期權是適應國際上金融機構和企業(yè)等控制風險、鎖定成本的需要而出現(xiàn)的一種重要的避險衍生工具，1997年諾貝爾經(jīng)濟學獎授給了期權定價公式（布萊克-斯科爾斯公式）的發(fā)明人，這也說明國際經(jīng)濟學界對于期權研究的重視。

期權合約的基本因素

所謂期權合約，是指期權買方向期權賣方支付了一定數(shù)額的權利金后，即獲得該的在規(guī)定的期限內(nèi)按事先約定的敲定價格買進或賣出一定數(shù)量相關商品期貨合約權利的一種標準化合約，期權合約的構成要素主要有以下幾個：買方、賣方、權利金、敲定價格、通知和到期日等。

期權履約

期權的履約有以下三種情況

1 、買賣雙方都可以通過對沖的方式實施履約。

2 、買方也可以將期權轉(zhuǎn)換為期貨合約的方式履約（在期權合約規(guī)定的敲定價格水平獲得一個相應的期貨部位）。

3 、任何期權到期不用，自動失效。如果期權是虛值，期權買方就不會行使期權，直到到期任期權失效。這樣，期權買方最多損失所交的權利金。

期權權利金

前已述及期權權利金，就是購買或售出期權合約的價格。對于期權買方來說，為了換取期權賦予買方一定的權利，他必須支付一筆權利金給期權賣方；對于期權的賣方來說，他賣出期權而承擔了必須履行期權合約的義務，為此他收取一筆權利金作為報酬。由于權利金是由買方負擔的，是買方在出現(xiàn)最不利的變動時所需承擔的最高損失金額，因此權利金也稱作 保險金 。

期權交易原理

買進一定敲定價格的看漲期權，在支付一筆很少權利金后，便可享有買入相關期貨的權利。一旦價格果真上漲，便履行看漲期權，以低價獲得期貨多頭，然后按上漲的價格水平高價賣出相關期貨合約，獲得差價利潤，在彌補支付的權利金后還有盈作。如果價格不但沒有上漲，反而下跌，則可放棄或低價轉(zhuǎn)讓看漲期權，其最大損失為權利金?？礉q期權的買方之所以買入看漲期權，是因為通過對相關期貨市場價格變動的分析，認定相關期貨市場價格較大幅度上漲的可能性很大，所以，他買入看漲期權，支付一定數(shù)額的權利金。一旦市場價格果真大幅度上漲，那么，他將會因低價買進期貨而獲取較大的利潤，大于他買入期權所付的權利金數(shù)額，最終獲利，他也可以在市場以更高的權利金價格賣出該期權合約，從而對沖獲利。如果看漲期權買方對相關期貨市場價格變動趨勢判斷不準確，一方面，如果市場價格只有小幅度上漲，買方可履約或?qū)_，獲取一點利潤，彌補權利金支出的損失；另一方面，如果市場價格下跌，買方則不履約，其最大損失是支付的權利金數(shù)額。

期權交易與期貨交易的關系

期權交易與期貨交易之間既有區(qū)別又聯(lián)系。其聯(lián)系是：首先，兩者均是以買賣遠期標準化合約為特征的交易；其次，在價格關系上，期貨市場價格對期權交易合約的敲定價格及權利金確定均有影響。一般來說，期權交易的敲定的價格是以期貨合約所確定的遠期買賣同類商品交割價為基礎，而兩者價格的差額又是權利金確定的重要依據(jù)；第三，期貨交易是期權交易的基礎交易的內(nèi)容一般均為是否買賣一定數(shù)量期貨合約的權利。期貨交易越發(fā)達，期權交易的開展就越具有基礎，因此，期貨市場發(fā)育成熟和規(guī)則完備為期權交易的產(chǎn)生和開展創(chuàng)造了條件。期權交易的產(chǎn)生和發(fā)展又為套期保值者和投機者進行期貨交易提供了更多可選擇的工具，從而擴大和豐富了期貨市場的交易內(nèi)容；第四，期貨交易可以做多做空，交易者不一定進行實物交收。期權交易同樣可以做多做空，買方不一定要實際行使這個權利，只要有利，也可以把這個權利轉(zhuǎn)讓出去。賣方也不一定非履行不可，而可在期權買入者尚未行使權利前通過買入相同期權的方法以解除他所承擔的責任；第五，由于期權的標的物為期貨合約，因此期權履約時買賣雙方會得到相應的期貨部位。

期權交易的場所：

期權交易場所沒有需要特點場所，可以在期貨交易所內(nèi)交易，也可以在專門的期權交易所內(nèi)交易還可以在證券交易所交易與股權有關的期權交易。目前世界上最大的期權交易所是全球最大的期權交易所 芝加哥期權交易所(Chicago Board Options Exchange, CBOE)；歐洲最大期權交易所是歐洲期貨與期權交易所(Eurex)的前身為德意志期貨交易所(DTB)與瑞士期權與金融期貨交易所(Swiss Options ＆ Financ ial Futures Exchange, SOFFEX)；亞洲方面，韓國的期權市場發(fā)展迅速，并且其交易規(guī)模巨大，目前是全球期權發(fā)展最好的國家，中國香港地區(qū)以及中國臺灣地區(qū)都有期權交易。國內(nèi)方面，目前有包括鄭州商品交易所在內(nèi)的幾家交易所已經(jīng)對期權在中國大陸上市做出初步研究。

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