一、炒外匯在不同時段該采取怎樣的交易策略

簡單來講就是：

北京時間9:00-11:00最適合亞洲交易者進行小波段交易。下圖顯示2024.02.07日9:00-11:00歐元兌美元的波動呈現(xiàn)小區(qū)間震蕩：

北京時間13:00-15:00非常適合交易者進場順勢交易，成交的交易盡量在15:00歐洲盤之前出來。下圖第一張顯示2024.02.07日13:00-15:00歐元兌美元呈現(xiàn)小幅上漲的走勢，第二張顯示了06日的漲勢在07日13:00-15:00得到體現(xiàn)：

北京時間15:00-17:00雖不是最佳進場時段，但順前一交易日趨勢進場還是可以的，隨著時間的推移遇大幅反向波動盡量離場觀望。下圖顯示2024.02.07日15:00之后行情活躍起來：

北京時間20:00-21:00和23:00-24:00。這兩段時間交易盡量在重要數(shù)據(jù)公布之后，循數(shù)據(jù)對市場的推動方向，擇機入場，隨波而動，出現(xiàn)大幅反向波動盡量離場。下圖顯示2024.02.07日兩時段的分時走勢：

除以上交易時段之外，其余時段因有各個地區(qū)的市場休息和重要的數(shù)據(jù)公布，不適合介入交易。

但需要注意的是，以上所講僅為適合交易時段，并不意味著到了該時段就一定適合交易。具體交易還應(yīng)當(dāng)結(jié)合市場的趨勢、入場點的判斷、交易的周期、以及個人的交易風(fēng)格等因素綜合運用。

二、2024年A股會納入MSCI嗎

沒有多大關(guān)系，就是納入買的也是大盤股，比如工商銀行等

三、港股中芯國際為什么縮股

縮小股本,每股凈資產(chǎn)可以提高

縮股是股本分割的一種?？s股是指為了實現(xiàn)股份的全流通，根據(jù)歷史成本原則，按流通股發(fā)行價與非流通股折股價的比例關(guān)系，將現(xiàn)有的非流通股進行合并后，使非流通股合并后的每股估值與流通股的價格基本一致，然后在二級市場上減持。

中芯國際股價為什么這么低

今年的A股市場專治各種不服。

從1200元的貴州茅臺，到99倍市盈率的恒瑞醫(yī)藥，再到3000億市值的醬油股。

什么樣的白馬股都可能會辜負你，只有消費行業(yè)的核心資產(chǎn)才是穩(wěn)穩(wěn)的幸福。

不過從傳統(tǒng)意義上的估值情況來看，大消費板塊無論市盈率（PE）還是市凈率（PB），都已經(jīng)不便宜了：

① 食品飲料行業(yè)的PE為3217倍，達到歷史百分位68%，PB為65倍，達到歷史百分位的81%；

② 細分白酒板塊市盈率更是高達3217倍，遠高于歷史均值水平。

消費股的估值，過高了嗎？

國泰君安零售團隊最新發(fā)布《堅守消費龍頭，分享中國成長》，詳細地分析了消費股估值邏輯正在發(fā)生的轉(zhuǎn)變。

本文共2303字，預(yù)計閱讀時間10分鐘，拉至本文底部可閱讀本文核心觀點。

還記得美國“漂亮50”嗎？

探討消費白馬股估值是否過高的問題之前，我們不妨先回顧下美國20世紀70年代初的“漂亮50”行情。

所謂“漂亮50”，指的是美國20世紀60年代末至70年代初，在紐約證券交易所備受追捧的50只大盤股，它們當(dāng)中有很多我們至今仍然耳熟能詳?shù)南M品牌，比如麥當(dāng)勞、可口可樂等等。

“漂亮50”一個最主要的特點就是高盈利、高PE同時存在，直譯為“很貴的好股票”。

自1971年開始，“漂亮50”股價和估值水平迅速抬升，1972年底估值中位數(shù)超過40倍，最高的寶麗來公司估值甚至超過了90倍，而同期標普500估值中位數(shù)僅為12倍。

但另一方面，“漂亮50”的投資回報率也十分驚人。1970年6月至1972年底，“漂亮50”指數(shù)累計上漲89%，相較標普500獲得35%超額收益。

反觀中國，目前消費板塊最大的爭議點無疑是“估值是否過高”。

我們認為，當(dāng)消費行業(yè)發(fā)展到一定階段時，對其龍頭不應(yīng)該簡單地按照市盈率（PE）判斷估值水平高低。

02 消費股估值模型正在發(fā)生變化

從技術(shù)層面來說，我們認為消費行業(yè)的估值體系正在從PE模型向DDM模型轉(zhuǎn)變。而這背后，是資本市場對消費行業(yè)的理解在進化。

我們以耳熟能詳?shù)娜赋补緸槔?，分析其發(fā)展周期中的估值模型切換。

作為全球化食品巨頭，雀巢公司1989-2000年處于快速發(fā)展期，這一階段PE估值穩(wěn)定提升；

2000-2008年，PE估值與營收增速同步波動；

2009年至今，雀巢通過并購整合，業(yè)務(wù)板塊與產(chǎn)品品牌不斷壯大和完善，實現(xiàn)了高度穩(wěn)健的內(nèi)生增長，估值溢價越來越明顯。

在2024年，雀巢的PE達到歷史最高水平35倍，為投資者帶來豐厚的回報。

從這個案例我們可以看出，一旦消費品企業(yè)建立起穩(wěn)固的競爭優(yōu)勢、持續(xù)的盈利能力，估值不會下降，反而會屢創(chuàng)新高。

縱觀整個海外市場，消費龍頭進入成熟期后，營收和凈利潤增速可能趨緩，但估值水平并不會下降。

消費龍頭一旦建立起足夠深的“護城河”，穩(wěn)健增長、市占率提升、盈利改善、持續(xù)分紅等就足以支撐其估值水平。

03 機構(gòu)抱團消費龍頭達到歷史高位

在目前的中國二級市場，盡管大消費行業(yè)估值已然不便宜，但眾多機構(gòu)資金依然保持較高的配置熱情。

從國內(nèi)資金配置的角度而言，消費白馬的配置熱情達到空前水平。

從海外資金配置的角度而言，MSCI第三次提升A股納入比例，北上資金加速流入，大消費行業(yè)占據(jù)配置榜首。

縱觀市場，我們不難發(fā)現(xiàn)，消費股尤其受到大資金的重點青睞。分析其背后原因，我們認為有兩點：

1、業(yè)務(wù)模式清晰，財務(wù)內(nèi)容簡單 2、經(jīng)濟下行期更具避險屬性

消費股抱團行情何時會結(jié)束？

仍舊以美國“漂亮50”為例，“漂亮50”行情走向終結(jié)主要有三方面原因：

1）美國大幅的財政赤字和信貸擴張積聚高通脹泡沫，糧食危機觸發(fā)CPI上行，美聯(lián)儲不得不加速收緊貨幣政策；

2）1973年石油危機爆發(fā)，導(dǎo)致通脹進一步惡化，原材料成本上升侵蝕企業(yè)盈利，企業(yè)毛利率和盈利增速雙雙下行，股市由牛轉(zhuǎn)熊；

3）自1973年起，“漂亮 50”的盈利增速和ROE開始回落，盈利穩(wěn)定性受到市場質(zhì)疑。

我們認為，A股機構(gòu)“抱團取暖”的現(xiàn)象只可能在兩種情況下被打破：

1）消費龍頭業(yè)績持續(xù)低于預(yù)期，但目前而言，貴州茅臺、五糧液、格力電器、美的集團等白馬股營收和凈利潤保持穩(wěn)定增長；

2）像美國“漂亮50”那樣，A股遭遇大的外部變動，例如中美摩擦全面升級或全球經(jīng)濟斷崖式衰退，但目前來看概率很小。

兩種情況在目前來看可能性都很小。

后續(xù)如何配置？

后續(xù)配置上，我們建議從兩條主線主線挖掘投資機會。

1）供給看效率：經(jīng)營效率高、業(yè)績增長穩(wěn)健、競爭優(yōu)勢明顯的龍頭企業(yè)，將會持續(xù)通過擠壓中小企業(yè)的市場份額來獲得成長，值得重點關(guān)注。

2）需求看紅利：三四線市場仍存在巨大的消費需求紅利，看好所處賽道成長性強、行業(yè)邏輯和收入端均有支撐的企業(yè)，尤其是戰(zhàn)略重心向低線級市場擴張、能夠通過自身管理及成本優(yōu)勢提升市場份額的龍頭公司。

本文觀點總結(jié)：

1從傳統(tǒng)意義上來說，大消費板塊現(xiàn)在已經(jīng)不便宜了。

2 但消費行業(yè)發(fā)展到一定階段，其龍頭股不應(yīng)簡單按照市盈率（PE）判斷估值水平高低。

3消費行業(yè)的估值體系正在從PE模型向DDM模型轉(zhuǎn)變。消費龍頭一旦建立起足夠深的“護城河”，穩(wěn)健增長、市占率提升、盈利改善、持續(xù)分紅等就足以支撐其估值水平。

4 國內(nèi)資金和海外資金在大消費行業(yè)保持了較高的配置熱情。消費股受到大資金青睞的原因是其業(yè)務(wù)模式清晰，財務(wù)內(nèi)容簡單，且在經(jīng)濟下行期更具避險屬性。

5 消費股抱團行情在短期內(nèi)不容易被打破。后續(xù)配置上，從供給看，關(guān)注龍頭企業(yè)；從需求看，關(guān)注成長性強、行業(yè)邏輯和收入端均有支撐的企業(yè)。

中芯國際回歸a股對港股的影響

中芯之所以在港股沒有更高的估值，一是，因為港股本身流動性的問題；另一個原因是中芯在技術(shù)及供應(yīng)鏈上的話語權(quán)不夠強。比如上游的設(shè)備供應(yīng)和晶圓等材料供應(yīng)。

頭部廠商臺積電估值30倍，當(dāng)然中芯跟頭部公司的技術(shù)、產(chǎn)能和供應(yīng)鏈話語權(quán)都有一定的差距，估值稍微低一些也是正常的。

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就股市而言，概括地講，影響股價變動的因素可分為：個別因素和一般因素。

個別因素主要包括：上市公司的經(jīng)營狀況、其所處行業(yè)地位、收益、資產(chǎn)價值、收益變動、分紅變化、增資、減資、新產(chǎn)品新技術(shù)的開發(fā)、供求關(guān)系、股東構(gòu)成變化、主力機構(gòu)（如基金公司、券商參股、QFⅡ等等）持股比例、未來三年業(yè)績預(yù)測、市盈率、合并與收購等等。一般因素分：市場外因素和市場內(nèi)因素。

市場外因素主要包括：政治、社會形勢；社會大事件；突發(fā)性大事件；宏觀經(jīng)濟景氣動向以及國際的經(jīng)濟景氣動向；金融、財政政策；匯率、物價以及預(yù)期“消息”甚或是無中生有的“消息”等等。市場內(nèi)因素主要包括：市場供求關(guān)系；機構(gòu)法人、個人投資者的動向；券商、外國投資者的動向；證券行政權(quán)的行使；股價政策；稅金等等。

就影響股價變動的個別因素而言，通過該上市公司的季報、半年報和年報大抵可以判斷是否值得投資該股以及獲利預(yù)期。

對于缺乏一般財務(wù)知識的投資者來說，有幾個數(shù)據(jù)有必要了解，它們是：該上市公司的總股本和流通股本、前三年的收益率和未來三年的預(yù)測、歷年的分紅和增資擴股情況、大股東情況等等。這些是選股時應(yīng)該考慮的要素。

就影響股價變動的一般因素而言，除對個股股價變動有影響，主要可以用作對市場方向的判斷，而且市場對場外的一般因素的反應(yīng)更為積極和敏感，這是因為場外的任何因素要么利好市場，要么利空市場，這就意味著股價的漲跌除上市公司本身因素外，空頭市場還是多頭市場的判斷來自于影響整個市場的諸多因素。

市場外的任何以消息形式的傳聞不論是否被正式確認都會被市場特別是場內(nèi)主力機構(gòu)所利用，造成市場股價的大幅波動，這在國外極其成熟的市場都是難以避免的，更何況尚處于初級階段的中國股市。

以數(shù)據(jù)（如經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)）為事實依據(jù)的消息均由官方口徑予以發(fā)布，市場通常會提前作出預(yù)測，也就是先有了心理準備，一般不會造成股價的突然漲跌。而幾乎充斥市場的花樣繁多的頻發(fā)的各種消息，往往是有心人（比如多空雙方的其中一方）借以“擠壓”對方的利器，目的是在股價產(chǎn)生大波動時獲取較大的投資獲益。

概括地說，市場的穩(wěn)定與否跟場外非官方的消息的多寡以及制約機制是否健全有密切關(guān)系。從宏觀的角度講，凡是出自官方的正道消息，都是可以用作判斷當(dāng)前以及未來一個階段內(nèi)市場方向的依據(jù)，而且，無論中外的股市，總是走著螺旋式攀升軌跡向前發(fā)展，以波浪形態(tài)來講，盡管浪型由諸多起伏組成，但將周期拉長到可以考察其全貌時便不難看出：一浪更比一浪高，與之對應(yīng)的是所謂“谷底”也將隨之抬高，投資者可以看看滬市自開市以來k線圖便看一目了然，或者看看周邊的香港股市、日本股市、臺灣股市等等。

這里我想說明的是：投資者投資股市即便尚不精熟于各種投資獲利的技巧，但至少先對股市以及影響股價的諸多因素有個基本了解，然后慢慢學(xué)會綜合所有已知的知識進行自己的投資決策。

中芯國際美國、香港同時上市，但股價差別很大，是否是同股不同權(quán)呢？

芯片巨頭回歸A股，港股股價迎來大漲。

中芯國際首發(fā)上市申請通過無疑是利好消息。中芯國際H股大漲，盤中漲幅超過7%，股價創(chuàng)下了16年以來的新高。中芯國際的市值也超過了1450億港元，截至目前為止，股價已經(jīng)上漲了超過60%，市值也增加了600多億元。

據(jù)公開資料顯示，中芯國際成立于2000年4月份，由張汝京創(chuàng)辦。截至目前為止，中芯國際是國內(nèi)規(guī)模最大、工藝最領(lǐng)先的晶圓代工廠。據(jù)有關(guān)資料顯示，在2024年一季度全球晶圓代工廠營收排名排行榜里面，中芯共計位居第五名，市場份額接近5%，高達45%，排在臺積電、三星、格芯、聯(lián)電之后。

是。

同股不同權(quán)又稱雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)，是指資本結(jié)構(gòu)中包含兩類或多類不同投票權(quán)的普通股架構(gòu)。同股不同權(quán)為AB股結(jié)構(gòu)，B類股一般由管理層持有，而管理層普遍為始創(chuàng)股東及其團隊，A類股一般為外圍股東持有，此類股東看好公司前景，因此甘愿犧牲一定的表決權(quán)作為入股籌碼。

由于市場造成的，港股全世界的人都可以買賣，而且八成投資者為機構(gòu)，很理性，A股散戶多，制度不完善，執(zhí)法不嚴，導(dǎo)致投機氣氛重，所以同股不同價，同股同權(quán)的權(quán)是指權(quán)力，一樣的知情權(quán)，一樣的分紅權(quán)，一樣的投票權(quán)等，這要靠完善制度，嚴格依法束達到。

擴展資料：

雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)在美國很普遍，可以使公司創(chuàng)始人及其他大股東在公司上市后仍能保留足夠的表決權(quán)來控制公司。

2024年4月24日，港交所發(fā)布IPO新規(guī)，在港交所官網(wǎng)披露的《新興及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司上市制度》咨詢總結(jié)中表示，港交所允許雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)公司上市，IPO新規(guī)允許尚未盈利的生物科技公司赴港上市。新上市規(guī)則將于4月30日生效，正式接納相關(guān)上市申請。

參考資料來源：百度百科-雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)