定投是指在固定的日期（如每月8日）以固定的資金投資指定的同一只開(kāi)放式基金,定投周期可以是一周、一月1次或一月2次等。各基金公司規(guī)定的每次投入金額起點(diǎn)稍有不同，最低為100元，以200元居多，以100元的整數(shù)倍累加,一般不設(shè)上限。投資者可在選定基金品種后到代銷銀行柜臺(tái)辦理定投，也可在網(wǎng)銀和基金公司網(wǎng)站上辦理,簽訂定投協(xié)議,約定扣款周期、金額和定投年限。在約定的日期，將會(huì)自動(dòng)從銀行卡上扣款。如果銀行卡余額不足，致使連續(xù)3個(gè)月(各銀行和基金公司規(guī)定不盡相同)扣款不成功，則定投自動(dòng)終止。

定投的特點(diǎn)

1．基金投資盈虧的關(guān)鍵在于買(mǎi)（申購(gòu)）賣(mài)（贖回）時(shí)機(jī)和基金品種的選擇。相比較，時(shí)機(jī)的選擇比品種更重要，而且難度要高得多?；饍糁惦S股市的漲跌而升降，因此對(duì)股市后市行情的分析就分外重要。然而，普通投資者不可能具備這種專業(yè)知識(shí)和技能，只憑主管感覺(jué)和道聽(tīng)途說(shuō)來(lái)決定進(jìn)出場(chǎng)時(shí)機(jī)，可能買(mǎi)在高位，賣(mài)在低位，從而難以獲得預(yù)期收益。定投采用資金分期投入，投資成本有高有低，長(zhǎng)期平均下來(lái)就比較低，起到了攤平成本，分散風(fēng)險(xiǎn)的作用。與單筆買(mǎi)進(jìn)相比較，定投對(duì)時(shí)機(jī)選擇的重要性小得多，甚至有的宣傳稱“定投可不考慮時(shí)機(jī)”。普通投資者很難適時(shí)掌握正確的投資時(shí)點(diǎn)，常常可能是在市場(chǎng)高點(diǎn)買(mǎi)入，在市場(chǎng)低點(diǎn)賣(mài)出。而采用基金定期定額投資方式，不論市場(chǎng)行情如何波動(dòng)，每個(gè)月固定一天定額投資基金，由銀行自動(dòng)扣款，自動(dòng)依基金凈值計(jì)算可買(mǎi)到的基金份額數(shù)。這樣投資者購(gòu)買(mǎi)基金的資金是按期投入的，投資的成本也比較平均。

2．適合長(zhǎng)期投資 由于定期定額是分批進(jìn)場(chǎng)投資，當(dāng)股市在盤(pán)整或是下跌的時(shí)候，由于定期定額是分批承接，因此反而可以越買(mǎi)越便宜，股市回升后的投資報(bào)酬率也勝過(guò)單筆投資。對(duì)于中國(guó)股市而言，長(zhǎng)期看應(yīng)是震蕩上升的趨勢(shì)，因此定期定額非常適合長(zhǎng)期投資理財(cái)計(jì)劃。

3．對(duì)于“月光族”和除去生活開(kāi)支后所剩廖廖的工薪族來(lái)說(shuō)，定投類似于領(lǐng)零存整取，具有“強(qiáng)制理財(cái)”的作用，小額投資，長(zhǎng)年累月，聚沙成丘，若干年后可積累一筆為數(shù)可觀的資產(chǎn)。

4．不少理財(cái)師、銀行和基金公司的銷售人員一致聲稱,定投適合于風(fēng)險(xiǎn)承受能力低的投資者。這是明顯的誤導(dǎo)！應(yīng)該說(shuō)，股票投資屬于高風(fēng)險(xiǎn)，買(mǎi)基金是委托基金公司投資股票組合，屬于低一些的高風(fēng)險(xiǎn)；基金定投是將高風(fēng)險(xiǎn)降為中等風(fēng)險(xiǎn)的一種方法，決不是低風(fēng)險(xiǎn)。

5．定投屬于小額投資。每次扣款各家基金公司雖略有不同，但是一般額度很小，在100-200元左右。在不加重投資人經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)的情況下，做小額、長(zhǎng)期、有目的性的投資。對(duì)于一般投資人而言，不必籌措大筆資金，每月運(yùn)用生活必要支出外的閑置金錢(qián)來(lái)投資即可，既能強(qiáng)迫儲(chǔ)蓄又不會(huì)造成經(jīng)濟(jì)上額外的負(fù)擔(dān)，更能積少成多，使小錢(qián)變大錢(qián)，以應(yīng)付未來(lái)對(duì)大額資金的需求。適合無(wú)大筆資金投資，但有長(zhǎng)期理財(cái)需求的人。

6．在不加重投資人經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)的情況下，做小額、長(zhǎng)期、有目的性的投資。對(duì)于一般投資人而言，不必籌措大筆資金，每月運(yùn)用生活必要支出外的閑置金錢(qián)來(lái)投資即可，既能強(qiáng)迫儲(chǔ)蓄又不會(huì)造成經(jīng)濟(jì)上額外的負(fù)擔(dān)，更能積少成多，使小錢(qián)變大錢(qián)，以應(yīng)付未來(lái)對(duì)大額資金的需求。定期投資，積少成多，投資者可能每隔一段時(shí)間都會(huì)有一些閑散資金，通過(guò)定期定額投資計(jì)劃購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的進(jìn)行投資增值可以“聚沙成丘”，在不知不覺(jué)中積攢一筆不小的財(cái)富。

7．對(duì)于大多數(shù)沒(méi)有時(shí)間研究經(jīng)濟(jì)景氣變化和市場(chǎng)多空的基金投資人而言，“定期定額投資策略”

可以說(shuō)是相當(dāng)省時(shí)省力的投資方法，并且還可以避免不小心買(mǎi)在高點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，因此定期定額投資基金常被稱為“懶人理財(cái)術(shù)”、“傻瓜理財(cái)術(shù)”、“小額投資計(jì)劃”。 定期定額投資基金方法融合了定期存款“零存整缺的觀念，并且還有專家理財(cái)、免除自己選股的煩惱。這種兼具儲(chǔ)蓄、理財(cái)?shù)耐顿Y方式，相當(dāng)適合年輕、剛?cè)肷鐣?huì)的上班族。(國(guó)聯(lián)安基金管理有限公司)

8．省時(shí)省力，省事省心。辦理基金定投之后，代銷機(jī)構(gòu)會(huì)在每個(gè)固定的日期自動(dòng)扣繳相應(yīng)的資金用于申購(gòu)基金，投資者只需確保銀行卡內(nèi)有足夠的資金即可，省去了去銀行或者其他代銷機(jī)構(gòu)辦理的時(shí)間和精力。

9．復(fù)利效果，長(zhǎng)期可觀。“定投計(jì)劃”收益為復(fù)利效應(yīng)，本金所產(chǎn)生的利息加入本金繼續(xù)衍生收益，通過(guò)利滾利的效果，隨著時(shí)間的推移，復(fù)利效果越明顯。定投的復(fù)利效果需要較長(zhǎng)時(shí)間才能充分展現(xiàn)，因此不宜因市場(chǎng)短線波動(dòng)而隨便終止。只要長(zhǎng)線前景佳，市場(chǎng)短期下跌反而是累積更多便宜單位數(shù)的時(shí)機(jī)，一旦市場(chǎng)反彈，長(zhǎng)期累積的單位數(shù)就可以一次獲利。

選擇什么樣的基金定投？

首先必須明確，決不是所有基金都適合定。波動(dòng)較大的基金比較有機(jī)會(huì)在凈值下跌的階段累積較多低成本的份數(shù)，待市場(chǎng)反彈可以很快獲利。不過(guò)如果在高點(diǎn)開(kāi)始扣款，贖回時(shí)不幸碰上低點(diǎn)，那么即使定期定額分散進(jìn)場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也無(wú)法提高獲利。績(jī)效平穩(wěn)的基金波動(dòng)小，一般不會(huì)碰到贖在低點(diǎn)的問(wèn)題，獲利也相對(duì)有限。只要能堅(jiān)守長(zhǎng)期扣款原則，選擇波動(dòng)幅度較大的基金較能提高獲利，而且風(fēng)險(xiǎn)較高基金的長(zhǎng)期報(bào)酬率，應(yīng)該勝過(guò)風(fēng)險(xiǎn)較低的基金。(國(guó)聯(lián)安基金管理有限公司)

定投的年限和贖回

有分析師告訴投者資說(shuō)，定投時(shí)間越長(zhǎng)，收益越高，一定要持之以恒，決不可半途而廢。這是一種不符合實(shí)際的宣傳。股市的運(yùn)行不可能每年穩(wěn)定增長(zhǎng)，如果在定投的截止時(shí)間剛好遇到了大熊市，或者定投期間市場(chǎng)一蹶不振，會(huì)使收益大幅縮水甚至產(chǎn)生巨額虧損。根據(jù)我國(guó)著名基金研究機(jī)構(gòu)—好買(mǎi)基金研究中心不就前的測(cè)算，假如某個(gè)投資者自2002年12月開(kāi)始定投“華安中國(guó)50”指數(shù)基金，到2007年12月底的累計(jì)收益率為144．83%，但是到2008年12月底，經(jīng)過(guò)一年暴跌后收益率降到了35．8%。從國(guó)外市場(chǎng)看，如果以2009年2月28日為定投截止日，長(zhǎng)期定投標(biāo)普500指數(shù)10年，虧損43%；定投20年的收益率不過(guò)是5%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如銀行存款。這些確鑿的資料足以充分說(shuō)明，“定投時(shí)間越長(zhǎng)越好”是純粹的誤導(dǎo)！銀河證券高級(jí)分析師王群航指出，“基金長(zhǎng)期定投是相對(duì)的，沒(méi)有絕對(duì)的僵化的基金定投?！彼€指出，目前幾乎所有的基金公司在所有的場(chǎng)合、所有的時(shí)間向所有的投資者推薦所有的基金都可以做定投的做法，值得商榷。這給了我們深刻的啟示，以避免誤導(dǎo)。

定投的期限要視市場(chǎng)情況而定，如果綜觀后市將進(jìn)入下降通道，已辦理的定投應(yīng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，全部或部

贖回或轉(zhuǎn)換，使收益落袋為安或避免擴(kuò)大虧損。例如，原計(jì)劃定投5年，在扣款3年后股市行情已到階段

性頂部，眼看要轉(zhuǎn)入熊市，就應(yīng)該堅(jiān)決贖回，獲利了結(jié)，以免收益付之東流。定投期間，股市達(dá)到了預(yù)期指數(shù)，收益達(dá)到了預(yù)期目標(biāo)，就要考慮調(diào)整策略，贖回或者轉(zhuǎn)換。

應(yīng)該注意,在贖回時(shí)只有超平均成本才能獲利?；鸲ㄍ兜挠濣c(diǎn)并非每次定投是凈值的算術(shù)平均數(shù)，而要以定投的總金額除以實(shí)際購(gòu)得的總份額來(lái)估算。贖回的基金凈值超過(guò)這個(gè)盈虧點(diǎn)才能獲利。

按照規(guī)定，即便將定投的基金份額全部贖回，定投協(xié)議并沒(méi)有終止，只要銀行卡上有足夠的余額，仍然會(huì)定期扣款。且不要以為全部贖回就是定投撤消！

定投開(kāi)始的時(shí)機(jī)和基金品種的選擇

誠(chéng)然,定投對(duì)時(shí)機(jī)的選擇要遠(yuǎn)不如單筆買(mǎi)進(jìn)那樣重要,但是對(duì)開(kāi)始定投的時(shí)機(jī)還是大有講究。理想的開(kāi)始的時(shí)間應(yīng)該是股市處于下降通道，但后市明顯看好，不久就會(huì)“空翻多”之時(shí)。股票行情反復(fù)上升但又大幅波動(dòng)，最適合定投。

定投該選擇什么基金品種？首先必須明確，決不是所有基金都適合定1、領(lǐng)固定薪水的上班族：大部份的上班族薪資所得在扣除日常生活開(kāi)銷后，所剩余的金額往往不多，小額的定期定額投資方式最為適合。而且由于上班族大多無(wú)法時(shí)常親自于營(yíng)業(yè)時(shí)間內(nèi)至金融機(jī)構(gòu)辦理申購(gòu)手續(xù)，因此設(shè)定于指定帳戶中自動(dòng)扣款的定期定額投資，對(duì)上班族來(lái)說(shuō)是最省時(shí)省事的方式。2、于未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)有特殊資金需求者： 例如三年后須付購(gòu)屋首期款、二十年后子女出國(guó)留學(xué)基金，乃至于三十年后自己的退休養(yǎng)老基金等等。在已知未來(lái)將有大額資金需求時(shí)，提早以定期定額小額投資方式來(lái)規(guī)劃，不但不會(huì)造成自己經(jīng)濟(jì)上的負(fù)擔(dān)，更能讓每月的小錢(qián)在未來(lái)變成大錢(qián)。 3、不喜歡承擔(dān)過(guò)大投資風(fēng)險(xiǎn)者：由于定期定額投資有投資成本加權(quán)平均的優(yōu)點(diǎn)，能有效降低整體投資的成本，使得價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)下降，進(jìn)而提升獲利的機(jī)會(huì)。(國(guó)聯(lián)安基金管理有限公司)

定投的期限和贖回

有分析師告訴投者資說(shuō)，定投時(shí)間越長(zhǎng)，收益越高，一定要持之以恒，決不可半途而廢。這是一種不符合實(shí)際的宣傳。股市的運(yùn)行不可能每年穩(wěn)定增長(zhǎng)，如果在定投的截止時(shí)間剛好遇到了大熊市，或者定投期間市場(chǎng)一蹶不振，會(huì)使收益大幅縮水甚至產(chǎn)生巨額虧損。根據(jù)我國(guó)著名基金研究機(jī)構(gòu)—好買(mǎi)基金研究中心的測(cè)算，假如某個(gè)投資者自2002年12月開(kāi)始定投“華安中國(guó)50”指數(shù)基金，到2007年12月底的累計(jì)收益率為144．83%，但是到2008年12月底，經(jīng)過(guò)一年暴跌后收益率降到了35．8%。從國(guó)外市場(chǎng)看，如果以2009年2月28日為定投截止日，長(zhǎng)期定投標(biāo)普500指數(shù)10年，虧損43%；定投20年的收益率不過(guò)是5%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如銀行存款。這些確鑿的資料足以充分說(shuō)明，“定投時(shí)間越長(zhǎng)越好”是純粹的誤導(dǎo)！銀河證券高級(jí)分析師王群航指出，“基金長(zhǎng)期定投是相對(duì)的，沒(méi)有絕對(duì)的僵化的基金定投?！彼€指出，目前幾乎所有的基金公司在所有的場(chǎng)合、所有的時(shí)間向所有的投資者推薦所有的基金都可以做定投的做法，值得商榷。這給了我們深刻的啟示，以避免誤導(dǎo)。

定投的期限要視市場(chǎng)情況而定，如果綜觀后市將進(jìn)入下降通道，已辦理的定投應(yīng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，全部或部分贖回或轉(zhuǎn)換，使收益落袋為安或避免擴(kuò)大虧損。例如，原計(jì)劃定投5年，在扣款3年后股市行情已到階段性頂部，眼看要轉(zhuǎn)入熊市，就應(yīng)該堅(jiān)決贖回，獲利了結(jié)，以免收益付之東流。定投期間，股市達(dá)到了預(yù)期指數(shù)，收益達(dá)到了預(yù)期目標(biāo)，就要考慮調(diào)整策略，贖回或者轉(zhuǎn)換。

應(yīng)該注意,在贖回時(shí)只有超平均成本才能獲利?；鸲ㄍ兜挠濣c(diǎn)并非每次定投是凈值的算術(shù)平均數(shù)，而要以定投的總金額除以實(shí)際購(gòu)得的總份額來(lái)估算。贖回的基金凈值超過(guò)這個(gè)盈虧點(diǎn)才能獲利。

按照規(guī)定，即便將定投的基金份額全部贖回，定投協(xié)議并沒(méi)有終止，只要銀行卡上有足夠的余額，仍然會(huì)定期扣款。且不要以為全部贖回就是定投撤消！

定投基金時(shí)確定贖回時(shí)點(diǎn)很重要。如果正好碰上市場(chǎng)重挫、基金凈值大跌，那么之前耐心累積單位數(shù)的效果將大打折扣。 所以定期定額投資應(yīng)妥善規(guī)劃，像累積退休基金這種長(zhǎng)期資金，在退休年齡將屆的前三年就應(yīng)該開(kāi)始注意贖回時(shí)機(jī)。 而且即使只在投資期間的一半，還是要注意市場(chǎng)的成長(zhǎng)狀況來(lái)調(diào)整。例如原本計(jì)劃投資五年，扣款三年后市場(chǎng)已在高檔，且行情將進(jìn)入另一個(gè)空頭循環(huán)，則最好先獲利了結(jié)，以免

面臨資金需求時(shí)，正好碰到市場(chǎng)空頭的谷底期。 獲利了結(jié)則可善用部分贖回，及適時(shí)轉(zhuǎn)換。開(kāi)始定期定額

后，如果臨時(shí)必須解約兌現(xiàn)，或市場(chǎng)在高檔，又無(wú)法判斷后續(xù)走勢(shì)多空方向，您不必一次贖回全部的單位數(shù)，可以贖回部分單位取得資金，其它單位可以繼續(xù)保留等到趨勢(shì)明朗再?zèng)Q定。如果市場(chǎng)趨勢(shì)改變，可轉(zhuǎn)換到另一個(gè)在上升趨勢(shì)的市場(chǎng)繼續(xù)定期定額投資。一旦開(kāi)始定期定額投資適當(dāng)?shù)幕?，就不必在意短期漲跌。 (國(guó)聯(lián)安基金管理有限公司)

定投的收益是否比單筆買(mǎi)進(jìn)高？

必須明確地說(shuō)：不一定！

經(jīng)過(guò)嚴(yán)肅的、理性的分析思考，可以得出這樣的結(jié)論：在牛市，定投的收益要比單筆買(mǎi)進(jìn)低；在熊市，定投的收益要高于單筆買(mǎi)進(jìn)；在震蕩市，要看投資者的操作技能，一般應(yīng)該是不小于單筆買(mǎi)進(jìn)。

定投適合哪些人？人群非常廣泛。首先，適合于有定期固定收入的人。這部分人的固定收入在扣除日常生活開(kāi)銷后，常常有所剩余，但金額并不很大，這時(shí)候小額的定期定額投資方式就最為適合。收入不穩(wěn)定的投資者最好慎重選擇定期定額投資。因?yàn)檫@種投資方式要求按月扣款，如果扣款日內(nèi)投資者賬戶的資金余額不足，即被視為違約，超過(guò)一定的違約次數(shù)，定期定額投資計(jì)劃將被強(qiáng)行終止。所以，收入不穩(wěn)定的投資者最好還是采用一次性購(gòu)買(mǎi)，或多次購(gòu)買(mǎi)的方式來(lái)投資基金。 其次，適合于沒(méi)有時(shí)間投資理財(cái)?shù)娜?。定期定額投資只需一次約定，就能長(zhǎng)期自動(dòng)投資，是一種省時(shí)省事的投資方式。第三，適合于不太喜歡冒險(xiǎn)的人。定期定額投資有攤平投資成本的優(yōu)點(diǎn)，能降低價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而提升獲利的機(jī)會(huì)。 第四，適合缺少投資經(jīng)驗(yàn)的人。這種投資方式不需要投資者判斷市場(chǎng)大勢(shì)、選擇最佳的投資時(shí)機(jī)。 第五，適合于在中遠(yuǎn)期有資金需要的人。如3年后要支付購(gòu)房首期款、20年后子女要出國(guó)留學(xué)，乃至于30年后的退休養(yǎng)老金等。在已知未來(lái)將有大額資金需求時(shí)，提早開(kāi)始定期定額的小額投資，不但不會(huì)造成經(jīng)濟(jì)上的負(fù)擔(dān)，還能讓每月的小錢(qián)在未來(lái)變成大錢(qián)。第六，適合于不善理財(cái)?shù)摹霸鹿庾濉?，具有?qiáng)制儲(chǔ)蓄的作用。

適合選擇基金定投的人有四種。一是有定期固定收入的人。將固定收入扣除日常生活開(kāi)銷，留下的小額剩余用來(lái)進(jìn)行定期定額投資很不錯(cuò)。二是“月光族”。對(duì)于入不敷出的“月光族”而言，基金定投具有強(qiáng)制省錢(qián)、降低生活成本的效果，而且門(mén)檻較低，長(zhǎng)期投資下來(lái)往往有意想不到的回報(bào)?！焙攘丝诳Х?，小傅繼續(xù)說(shuō)：“三是擁有子女教育、退休養(yǎng)老等長(zhǎng)期投資目標(biāo)的投資者?；鸲ㄍ妒且环N長(zhǎng)期理財(cái)方式，是擁有長(zhǎng)期投資目標(biāo)的投資者之首選。四是厭惡風(fēng)險(xiǎn)、沒(méi)時(shí)間打理、缺乏專業(yè)理財(cái)能力的投資者?；鸲ㄍ蹲屇愫雎允袌?chǎng)波動(dòng)情況，在基金凈值高時(shí)買(mǎi)到的份額數(shù)少，凈值低時(shí)買(mǎi)到的份額數(shù)多，攤平風(fēng)險(xiǎn)輕松理財(cái)。

定投究竟能不能規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)？（摘錄自搜狐社區(qū)的[車(chē)斑與你聊基金]）∶有分析師指出，基金定投本身實(shí)際上并不能規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，這只是一個(gè)通過(guò)支付時(shí)間成本來(lái)獲得市場(chǎng)平均收益的理財(cái)產(chǎn)品而已，基民不應(yīng)對(duì)其抱有過(guò)高期望。但是它可以通過(guò)時(shí)間來(lái)“熨平”風(fēng)險(xiǎn)，在一個(gè)可測(cè)算的市場(chǎng)周期時(shí)間內(nèi)，定投成本是市場(chǎng)平均成本，而這樣一來(lái)，定投的收益也只能是市場(chǎng)平均收益，短期的盈利和虧損并不是定投的根本目標(biāo)。從這個(gè)角度來(lái)講，定投并不是抵抗弱市的法寶。銀河證券高級(jí)分析師王群航曾指出，目前，幾乎所有的基金公司在所有的場(chǎng)合、所有的時(shí)間向所有的投資者推薦所有的基金都可以做定投的做法值得商榷。他強(qiáng)調(diào)，由于基金的種類很多，不同種類的基金就具有不同的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，適合不同的投資者在不同的市場(chǎng)環(huán)境下投資，對(duì)于定投同樣如此。王群航指出，“基金定投，雖然叫法不一樣，但也是一種長(zhǎng)期投資，做定投也要選公司、選產(chǎn)品品種、選時(shí)間等等?；痖L(zhǎng)期定投也是相對(duì)的，沒(méi)有絕對(duì)的僵化的基金定投。

定投跟股市點(diǎn)位有關(guān)系嗎？（摘錄自搜狐社區(qū)的[車(chē)斑與你聊基金]）∶好買(mǎi)基金研究中心的觀點(diǎn)：

定投結(jié)束的時(shí)間點(diǎn)可能相對(duì)較為重要，在一個(gè)大的經(jīng)濟(jì)周期中，如果投資者能在市場(chǎng)的高點(diǎn)或者相對(duì)高點(diǎn)結(jié)束定投比在市場(chǎng)的低點(diǎn)結(jié)束定投收益要高很多倍。比如投資者于2002年12月開(kāi)始定投華安MSCI中國(guó)A指數(shù)基金，倘若能在07年10月結(jié)束定投，則整體收益率是144.83%。但倘若投資者在08年12月結(jié)束定投，整體收益率只有35.80%，兩者相差有3倍多。相對(duì)于投資者何時(shí)結(jié)束定投，定投的起始時(shí)間點(diǎn)并不是非常重要。即使投資者在07年10月份的高點(diǎn)開(kāi)始定投，只要資本市場(chǎng)長(zhǎng)期看好，其后的過(guò)程將不斷攤薄風(fēng)險(xiǎn)。并最終帶來(lái)收益。因此事實(shí)上投資者選擇定投，一方面隱含資本市場(chǎng)長(zhǎng)期總體看好的前提，另一方

面也需關(guān)注市場(chǎng)，適當(dāng)?shù)臅r(shí)候結(jié)束定投，倘若市場(chǎng)經(jīng)歷了幾個(gè)牛熊周期后，投資者恰好的熊市低點(diǎn)結(jié)束定

投，可能收益就大打折扣。

定投時(shí)間是否越長(zhǎng)越好？（摘錄自搜狐社區(qū)的[車(chē)斑與你聊基金]）∶基金公司現(xiàn)階段以來(lái)，加大了對(duì)基金定投的宣傳力度，說(shuō)每月投2、300元，10幾年以后就能獲得一大筆財(cái)富。但是就像我們之前討論的，首先得先確定定投的前提：收益率曲線是向上走的。就像宣傳所說(shuō)，基金定投看起來(lái)非常誘人，但是在理論上操作上并面臨著一個(gè)致命的問(wèn)題:股市的運(yùn)行并非如理論般每年穩(wěn)定增長(zhǎng)的，如果定投的截至?xí)r間剛好遇到了大熊市,或者在定投期間市場(chǎng)都一蹶不振，那會(huì)發(fā)生什么呢？先來(lái)看看國(guó)內(nèi)定投的期限，3年期、5年期、6年期、8年期不等，看來(lái)期限可以由投資者自己掌握，再來(lái)看看國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的例子：好買(mǎi)基金研究中心剛剛做了一個(gè)測(cè)算，假如投資者A自2002年12月開(kāi)始定投華安MSCI中國(guó)A指數(shù)這個(gè)被動(dòng)管理型的偏股型基金，截至到2007年12月底，累計(jì)收益率為144.83%,但是到了2008年12月底，經(jīng)過(guò)一年的暴跌后,累積收益只有35.80%。 如果放眼海外市場(chǎng)，實(shí)際情況更讓人心驚肉跳。根據(jù)好買(mǎi)研究的結(jié)果:倘若以2009年2月28日為截止日，投資者長(zhǎng)期定投標(biāo)普500指數(shù)10年，虧損了43%,投資者定投標(biāo)普500指數(shù)29年，收益不過(guò)是5%。倘若有日本的投資者定投日經(jīng)225指數(shù)30年，或者20年，或者10年，也以2009年2月29日為截止日，結(jié)果則分別虧損31.48%、55.15%、42.45%。

上述說(shuō)明什么呢？定投的收益絕不是如宣傳所說(shuō)越長(zhǎng)越好，關(guān)鍵在于市場(chǎng)的時(shí)機(jī)，但是，普通投資者甚至專業(yè)的投資人員也并不能踩對(duì)市場(chǎng)的節(jié)奏。但是假若將定投與存款相比，上述例子也能看出，定投的收益依然超過(guò)了銀行存款，這應(yīng)該是值得我們安慰的了。