在2025年9月的美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議上，央行對(duì)其通脹目標(biāo)做了很大的努力。美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)決定，它需要盡其所能將通脹推回到2%的目標(biāo)之上。

雖然衡量通貨膨脹有幾種不同的方法，但在美國(guó)最流行和最受關(guān)注的是由勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)發(fā)布的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)。

什么是消費(fèi)物價(jià)指數(shù)？

消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)計(jì)算一籃子商品和服務(wù)的價(jià)格變化。這包括住房、食物、能源、交通以及公用事業(yè)費(fèi)用。最早的CPI統(tǒng)計(jì)，可以追溯到1913年。

勞工部根據(jù)1982年至1984年(基準(zhǔn)年)期間的平均指數(shù)為基準(zhǔn)，將該指數(shù)設(shè)為100。這意味著該指數(shù)在1982-1984年期間以100為基準(zhǔn)。

指數(shù)為200意味著通貨膨脹率上升了100%。在美國(guó)，CPI是覆蓋通脹的最廣泛使用的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。

它包括受雇的專業(yè)人員和個(gè)體經(jīng)營(yíng)者，失業(yè)人員和退休人員。

消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)包含零售通貨膨脹，這與生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)包含批發(fā)通貨膨脹不同。CPI和PPI都是由勞工部下屬的BLS報(bào)告的。

區(qū)別在于，PPI涵蓋了原油等中間產(chǎn)品，而CPI將報(bào)告消費(fèi)者使用的商品，如汽油。

CPI涵蓋哪些領(lǐng)域

CPI包括一籃子商品和服務(wù)，包括:

住房

服裝

運(yùn)輸

食物

能源

醫(yī)療保健

教育

娛樂(lè)

CPI計(jì)算中包含的項(xiàng)目約有8萬(wàn)項(xiàng)。該指數(shù)的計(jì)算方法是確定當(dāng)期一籃子商品和服務(wù)的總成本，然后除以基準(zhǔn)年期。

CPI有幾個(gè)子成分。

例如，CPI-U衡量的是城市居民的消費(fèi)價(jià)格。CPI- w涵蓋了城市工薪階層的CPI。

為什么價(jià)格會(huì)上下波動(dòng)

供給和需求持續(xù)推動(dòng)價(jià)格。價(jià)格波動(dòng)會(huì)造成價(jià)格上漲時(shí)的通貨膨脹和價(jià)格下跌時(shí)的通貨緊縮。由于消費(fèi)者信心的增加而產(chǎn)生的強(qiáng)勁需求將在需求超過(guò)供給的情況下抬高價(jià)格。

當(dāng)消費(fèi)者信心下降，需求下降速度快于供給時(shí)，價(jià)格就會(huì)下跌，造成通貨緊縮。通貨膨脹和通貨緊縮的發(fā)生可能是由于戰(zhàn)爭(zhēng)、流行病、甚至自然災(zāi)害等外生事件。

CPI為什么那么重要

通貨膨脹有利有弊。

雖然通貨膨脹通常對(duì)一個(gè)經(jīng)濟(jì)體有利，但對(duì)個(gè)人卻沒(méi)有好處。

要想經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，企業(yè)需要定價(jià)權(quán)，以及隨著對(duì)商品和服務(wù)需求增加而提高價(jià)格的能力。當(dāng)通貨膨脹以穩(wěn)定的速度上升時(shí)，就消除了通貨緊縮的威脅。

當(dāng)價(jià)格下跌時(shí)，消費(fèi)者將推遲購(gòu)買，并等待價(jià)格繼續(xù)下跌，然后再購(gòu)買。這減少了當(dāng)前的需求，將損害企業(yè)。

當(dāng)需求減少，企業(yè)減少庫(kù)存時(shí)，整個(gè)商業(yè)周期都會(huì)受到影響。

通貨膨脹對(duì)個(gè)人是有害的，尤其是當(dāng)你靠固定收入生活，而且隨著成本的上升，你沒(méi)有辦法增加收入的時(shí)候。例如，如果你退休了，靠養(yǎng)老金生活，高通脹會(huì)侵蝕你的購(gòu)買力。

如果基本商品和服務(wù)的價(jià)格上漲，如果價(jià)格超出你的承受能力，你很可能不得不放棄其中一些商品和服務(wù)。通貨膨脹還會(huì)降低未來(lái)貨幣的購(gòu)買力。

這樣一來(lái)，由于通貨膨脹侵蝕了放貸者償還貸款的能力，放貸者對(duì)長(zhǎng)期放貸的興趣就會(huì)降低。

當(dāng)通貨膨脹上升過(guò)快時(shí)，它會(huì)很快壓倒經(jīng)濟(jì)。

例如，如果價(jià)格上漲，收入增長(zhǎng)停滯，需求就會(huì)減少，從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)收縮。

如何控制通貨膨脹

通貨膨脹通常由美聯(lián)儲(chǔ)這樣的央行管理。

大宗商品等硬資產(chǎn)將會(huì)升值。

交易員經(jīng)常會(huì)評(píng)估報(bào)告的CPI是否比預(yù)期更強(qiáng)或更弱。由于出乎意料，如果資產(chǎn)的價(jià)格通常沒(méi)有計(jì)入其中，它就提供了進(jìn)行交易的機(jī)會(huì)。

結(jié)論

結(jié)果是，CPI是一個(gè)非常重要的廣泛使用的工具，可以幫助交易員確定通貨膨脹。當(dāng)通貨膨脹以穩(wěn)定的速度上升時(shí)，它是有利的。

一般來(lái)說(shuō)，通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)和公司有利，但對(duì)個(gè)人沒(méi)有好處。通貨膨脹通常由央行協(xié)調(diào)。其目標(biāo)是保持通脹穩(wěn)定，減少等待價(jià)格進(jìn)一步下跌的沖動(dòng)，但不讓它侵蝕未來(lái)的收入。

交易員往往會(huì)試圖確定CPI是否比預(yù)期更強(qiáng)或更弱，由此來(lái)確定更好的交易機(jī)會(huì)。