基本概念 無(wú)論買(mǎi)單或賣(mài)單，只要是新單進(jìn)場(chǎng)成交的量。 期貨開(kāi)倉(cāng)量的設(shè)定 作為單一的入場(chǎng)機(jī)會(huì)對(duì)待，同時(shí)假設(shè)前提是有一定充裕的資金量，可以進(jìn)行倉(cāng)量的調(diào)配。

開(kāi)倉(cāng)量的設(shè)定存在不同的方法：

1、主觀設(shè)定；

2、根據(jù)設(shè)定的單一買(mǎi)賣(mài)資金使用量來(lái)決定介入的數(shù)量；

3、根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)容忍度（止損金額）來(lái)決定介入數(shù)量。

這里贊同第三種方式，即根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)容忍度和止損空間的大小來(lái)決定開(kāi)倉(cāng)數(shù)量。

在交易中，盈利的多少是難以預(yù)測(cè)和控制的，唯一能控制的是自己每筆損失的多少，這是保全資本的唯一途徑?；趯?duì)資金控制的明朗性和可控性，選擇第三種方式才能在做任何一筆單子時(shí)率先知道在最壞的情況下，自己將會(huì)承受的成本。第三種方法的開(kāi)倉(cāng)設(shè)定是止損金額和止損空間的除數(shù)，即開(kāi)倉(cāng)量=止損金額/止損額度。

止損金額的大小需要根據(jù)總資金量的大小和風(fēng)險(xiǎn)偏好程度來(lái)設(shè)定。本人認(rèn)為比較適意的風(fēng)險(xiǎn)容忍度是：?jiǎn)喂P買(mǎi)賣(mài)以總資金量的2%-3%作為止損金額。即若要損失資金20%左右，需要連續(xù)判斷錯(cuò)誤10次-7次，這種連續(xù)錯(cuò)誤的概率通常來(lái)說(shuō)是不高的，因此2%-3%的風(fēng)險(xiǎn)容忍度相對(duì)合適。要是風(fēng)險(xiǎn)容忍度太小，則會(huì)過(guò)于頻繁止損，太大則若判斷失誤承受的成本太高。要清楚風(fēng)險(xiǎn)和收益是絕對(duì)對(duì)應(yīng)的，在止損空間不變的情況下，止損金額越大，則盈利的幅度越大，但相反受損的幅度也越大。止損金額是通過(guò)操作策略設(shè)定，在操作過(guò)程中可以客觀遵循，需要以嚴(yán)格紀(jì)律執(zhí)行的一個(gè)環(huán)節(jié)。

止損空間是另一個(gè)關(guān)系開(kāi)倉(cāng)量的因素，是通過(guò)主觀經(jīng)驗(yàn)和技能來(lái)判斷的因素，因此帶有主觀性。執(zhí)行過(guò)程中要盡量客觀的進(jìn)行止損空間的判定，對(duì)應(yīng)計(jì)算出開(kāi)倉(cāng)量后要嚴(yán)格遵循，防止主觀傾向和沖動(dòng)。

雖然從客觀的角度分析，止損金額需要根據(jù)對(duì)行情的判斷的把握性大小來(lái)設(shè)定。但是，出于紀(jì)律性的培養(yǎng)和防止主觀性的肆意發(fā)揮，本人覺(jué)得不能給予止損金額太多的調(diào)整機(jī)會(huì)。目前主要將止損金額區(qū)分成兩中選擇：一是出現(xiàn)基于趨勢(shì)的結(jié)構(gòu)性入場(chǎng)機(jī)會(huì)，選擇4%的止損金額；二是出現(xiàn)k線組合形態(tài)和局部結(jié)構(gòu)性入場(chǎng)機(jī)會(huì)選擇2%的止損金額。 用開(kāi)倉(cāng)量調(diào)控風(fēng)險(xiǎn) 在期貨、股票交易中，因?yàn)榉较蜃麇e(cuò)了而止損砍倉(cāng)是很正常的，但很多人明明方向作對(duì)了，卻往往因?yàn)殚_(kāi)倉(cāng)過(guò)量造成資本承受不起價(jià)格的反復(fù)而被迫砍倉(cāng)，這就實(shí)在是冤得很了。為避免這種情況，應(yīng)該從建倉(cāng)的開(kāi)始就根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)控制的要求，把開(kāi)倉(cāng)量限定在合理的范圍內(nèi)，這是系統(tǒng)交易中風(fēng)險(xiǎn)控制的第一步。但是，這步要怎么走呢？ 在系統(tǒng)交易的前提下，開(kāi)倉(cāng)量與風(fēng)險(xiǎn)成正比（當(dāng)然也和收益成正比）。在設(shè)定止損的前提下，風(fēng)險(xiǎn)控制的途徑主要是開(kāi)倉(cāng)量控制，控制了開(kāi)倉(cāng)量也就控制了風(fēng)險(xiǎn)。以期貨交易為例，在建倉(cāng)時(shí)計(jì)算一個(gè)合理的開(kāi)倉(cāng)量，需要如下數(shù)據(jù)： 投資總額、開(kāi)倉(cāng)價(jià)格、止損價(jià)格、風(fēng)險(xiǎn)控制率。

在上述數(shù)據(jù)中，投資總額等前幾項(xiàng)指標(biāo)含義不需詳細(xì)解釋，應(yīng)主要分析風(fēng)險(xiǎn)控制率這一重要指標(biāo)。

風(fēng)險(xiǎn)控制率=允許虧損金額÷投資總額×100%

就風(fēng)險(xiǎn)交易投資來(lái)講，科學(xué)的投資心理應(yīng)該是在每次交易時(shí)都要有虧損的準(zhǔn)備，準(zhǔn)備虧損多大，是個(gè)相對(duì)于投資資本的比例數(shù)，是個(gè)穩(wěn)定的相對(duì)的指標(biāo)，應(yīng)該用上述公式來(lái)表示。那么，風(fēng)險(xiǎn)控制率設(shè)定多大為好呢？肯定不能是100%，如果是100%則一次虧損就把投資全虧掉了，就無(wú)法再翻身，那么，50%可以不可以呢？如果你的交易系統(tǒng)或者交易體系不存在連續(xù)失誤的可能性，你還要保證出現(xiàn)虧損的次數(shù)間隔不要太近，并且，萬(wàn)一你虧損了，那你即使使用50%的剩余資本也能很快把本金再掙回來(lái)，而不是又遇到虧損，否則，把風(fēng)險(xiǎn)控制率設(shè)定為50%也是大了。從上面的分析看，風(fēng)險(xiǎn)控制率的設(shè)定有個(gè)科學(xué)的計(jì)算方法，這種計(jì)算應(yīng)該根據(jù)自己的交易水平來(lái)確定。從另外一個(gè)角度看，風(fēng)險(xiǎn)控制率還是一個(gè)主觀指標(biāo)，在科學(xué)確定的前提下，投資人自身的人性特征也是抉擇條件，譬如，激進(jìn)型的投資人顯然就比保守型的投資人更傾向于較高的風(fēng)險(xiǎn)控制率。筆者通過(guò)多年的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，現(xiàn)將合理開(kāi)倉(cāng)量的計(jì)算方法介紹如下：

（風(fēng)險(xiǎn)控制）開(kāi)倉(cāng)量=允許損失的投資資金額度÷每手開(kāi)倉(cāng)預(yù)期損失金額

其中：允許損失的投資資金額度=投資資金總額×風(fēng)險(xiǎn)控制率

每手開(kāi)倉(cāng)預(yù)期損失金額=（開(kāi)倉(cāng)價(jià)格－止損價(jià)格）×每手合約標(biāo)準(zhǔn)容量

例如：2002年6月28日上午9點(diǎn)28分12秒大鵬交易系統(tǒng)發(fā)出信號(hào)，大豆9月趨勢(shì)轉(zhuǎn)為上升，系統(tǒng)信號(hào)開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入價(jià)格為2086元/噸，止損價(jià)格為2062元/噸，大豆期貨標(biāo)準(zhǔn)合約容量為10噸/手，現(xiàn)有總資金為500000元，風(fēng)險(xiǎn)控制率為5%，那么風(fēng)險(xiǎn)控制開(kāi)倉(cāng)量計(jì)算方式為：

允許損失的投資資金額度

=投資資金總額×風(fēng)險(xiǎn)控制率

=500000元×5%

=25000元

每手開(kāi)倉(cāng)預(yù)期損失金額

=（開(kāi)倉(cāng)價(jià)格－止損價(jià)格）×每手合約標(biāo)準(zhǔn)容量

=（2086－2062）×10

=240元/手

（風(fēng)險(xiǎn)控制）開(kāi)倉(cāng)量

=允許損失的投資資金額度÷每手開(kāi)倉(cāng)預(yù)期損失金額

=25000元÷240元/手

≈104手

由于104手×2086元（每手保證金額）＜500000元

所以，決策指令應(yīng)是：根據(jù)計(jì)算，2086元買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)9月大豆期貨104手。

按照以上方法計(jì)算出的開(kāi)倉(cāng)量，不僅日后若出現(xiàn)浮動(dòng)虧損不會(huì)大于預(yù)定的5%的控制水平，即使今后出現(xiàn)實(shí)際虧損也會(huì)在預(yù)定的控制水平以內(nèi)。 自動(dòng)交易開(kāi)倉(cāng)量的編寫(xiě) 總資金：TotalEquity = CurrentCapital()+ Abs(CurrentContracts()*Close*ContractUnit()*BigPointValue()*MarginRatio());

一手倉(cāng)所需的保證金：UseMargin = Close*ContractUnit*BigPointValue*MarginRatio;

能開(kāi)的倉(cāng)位：EntryLots = IntPart(TotalEquity*0.4/UseMargin)。

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