收益類型期權(quán)策略
2023-01-30 20:50:03 來源：期貨知識
什么是收益型期權(quán)策略？收益類型期權(quán)策略的優(yōu)缺點？事實上，相當一部分期權(quán)組合具有正Theta特征，時間的推移會給這類期權(quán)組合帶來收益，這就是收益型策略。然而，這只是一個寬泛的定義。狹義上，只有投資組合為正，以賺取時間價值為目的的投資組合，才叫做收益型策略。
什么是收入型期權(quán)策略
其實有相當一部分期權(quán)組合具有正Theta特征，時間的推移會給這類期權(quán)組合帶來收益，這就是收益型策略。然而，這只是一個寬泛的定義。狹義上，只有投資組合為正，以賺取時間價值為目的的投資組合，才叫做收益型策略。
收入型期權(quán)策略的優(yōu)勢
1.獲勝概率大。
時間價值損失是確定性的，有利于收益型策略。以裸賣空期權(quán)為例期權(quán)的版稅包括內(nèi)在價值和時間價值兩部分。在標的物價格、波動率等因素不變的情況下，隨著到期日的臨近，時間價值會加速下降是客觀存在的。在到期日，即使標的資產(chǎn)的波動率很高，只要期權(quán)仍然是一個虛擬值期權(quán)，投資者就可以得到所有的時間價值。時間最終會帶走一切。時間就是錢是收益型策略的投資理念。
2.較少依賴行情判斷。
在純期貨交易領(lǐng)域，市場判斷成為盈利的關(guān)鍵，然而，這是非常困難的，而在基于收益的期權(quán)策略中，它側(cè)重于時間價值的衰減，以避免過度依賴市場判斷。還是以裸賣空期權(quán)為例，它預(yù)測的不是標的資產(chǎn)價格會去哪里，而是標的資產(chǎn)價格不會去哪里。這個功能大大降低了操作難度，提高勝率。
收入型期權(quán)策略的劣勢
1.盈虧比不合理。
任何收益型策略，它的大收益是有限的，潛在的風險可能是巨大的，換句話說，收益型策略的盈虧比并不好。理論上這不是一個值得應(yīng)用的交易策略。好在高配勝率的特性在一定程度上彌補了這個劣勢。
2.風險管理意識淡漠。
在實際交易中，“勝算大，少依賴市場判斷”是一把雙刃劍，因為有利于投資獲利，也容易麻痹投資者的風險管理意識。一旦出現(xiàn)風險，投資者總會認為“堅持住，時間價值的衰減對我有利，最終獲利”。然而，基礎(chǔ)資產(chǎn)的價格可能會繼續(xù)以不利的方式變化，損失是不可避免的。所有期權(quán)收益策略輸家都陷入了“建倉策略-因價格不利而浮虧-無風險控制-最終虧損”的死循環(huán)。
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股指期貨的交易對象是什么？是股票么？不是。是股票指數(shù)么？也不是。 我們在前面其實已經(jīng)反復(fù)提及，股指期貨交易的就是一張張股指期貨合約。
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