如何投機黃金-黃金期貨套利賺取差價:國內(nèi)差價分析
2023-01-31 13:12:25 來源：期貨知識
黃金入門基礎知識：賺取現(xiàn)貨和期貨市場差價；國內(nèi)黃金期貨現(xiàn)貨價差分析
7-2反映了黃金期貨上市的1月9日至AU0806期貨合約即將退市的6月10日期間，期貨與現(xiàn)貨AU(T D)的收盤價差以及AU0806期貨合約的價格走勢。
7-2008年1月9日至6月10日黃金期貨AU0806的價格
以及負現(xiàn)貨AUT D價差的走勢，我們可以看到010和31052的期貨價差自上市以來一直在穩(wěn)步減小，即期貨升水越來越小，從1月9日收盤價15.24元開始，到3月14日仍為正，即期貨價格高于現(xiàn)貨價格，從3月17日開始價差為負，即期貨價格低于現(xiàn)貨價格，直至期貨Au 0800。從3月17日到4月11日，期貨價格越來越低于現(xiàn)貨價格。4月11日收盤價，價差低至-3.23元，即期貨價格比現(xiàn)貨收盤價低3.23元。自4月12日以來，期貨價格向現(xiàn)貨價格靠攏上海黃金交易所AU(T D)，但仍略低于現(xiàn)貨價格。
最后，期貨黃金AU0806合約退市前后，期貨價格仍然低于現(xiàn)貨價格。主要原因是黃金期貨剛剛上市，市場參與人數(shù)少，交易還不活躍，市場流動性不強，導致期貨價格略低于現(xiàn)貨價格。但由于兩者相差不大，仍處于無套利區(qū)間。除了有兩個交易所倉單可以同時交割的大型現(xiàn)貨企業(yè)，市場上不會出現(xiàn)買入期貨黃金的情況。因此，期貨價格雖然低于現(xiàn)貨價格，但仍是相對合理的價格。
在沒有實物交割的情況下，根據(jù)現(xiàn)貨價差的走勢，發(fā)現(xiàn)這幾個月有兩次套利機會，一次是從黃金期貨剛剛上市到4月11日，價差較大的時候；第二次機會的傳播相對較小。4月11日至6月10日期間，可以進行反向套利交易，即買入期貨合約，賣出AU(T D)合約，直至5月5日期貨AU0806合約收盤價。
比現(xiàn)貨價高0.72元平倉了結(jié)。第二次套利機會只是理論上可行，實際操作起來難度很大。*一是賣AU(T D)合約做空黃金，二是期貨價格低于現(xiàn)貨價格3.23元。如果必須進行實物交割，則根本無利可圖，只在理論上可行，對大多數(shù)投資者來說實際意義不大。
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2、交易過程實行T+0，當天買入的可以當天賣出。
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1、采取保證金交易模式：t+d只需要15%的保證金就可以投資，這種交易手段減輕了市場參與者的資金壓力。你要做15萬黃金t+d，只需要15萬的15%保證金就可以進行交易，利用杠桿原理，投資的資金很少，回收的利潤確實極大的。
2、沒有交割時間限制：黃金t+d和黃金期貨不一樣，沒有交割的時間限制，持倉多久均可，由投資者自己把握，不必像期貨那樣到期后無論價格多少必須交割，可以大大減少投資者的操作成本。
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