【究竟什么叫QE3】

QE3，指美國第三次量化寬松政策，英文athirdround of quantitative easing的縮寫。

量化指的是擴(kuò)大一定數(shù)量的貨幣發(fā)行，寬松就是減少銀行儲(chǔ)備必須注資的壓力。當(dāng)銀行和金融機(jī)構(gòu)的有價(jià)證券被央行收購時(shí)，新發(fā)行的錢幣便被成功地投入到私有銀行體系。

簡單又通俗的來說，QE3就是指美國將要第三次大量印刷美鈔并大量發(fā)行國債。而其最直接后果就是美元增加了，美元貶值了，通貨膨脹進(jìn)一步擴(kuò)大，非美貨幣相對“增值”，包括黃金、白銀在內(nèi)的避險(xiǎn)產(chǎn)品也隨之“增值”。

本人認(rèn)為：雖然這只是治標(biāo)不治本的政策，但美國若真實(shí)行QE3政策，也實(shí)屬迫不得已，解燃眉之急而已。

【美國為什么要QE3】

自2010年6月底，美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)例如就業(yè)數(shù)據(jù)等已經(jīng)接近崩潰，復(fù)蘇無望，美聯(lián)儲(chǔ)為應(yīng)對無法預(yù)期中的危機(jī)而不得已展開的又一次的量化寬松：第三次量化寬松(QE3)，或是隱性的。美國人或許認(rèn)為是歐洲希臘債違約可能把美國經(jīng)濟(jì)再度拖入衰退，其實(shí)性質(zhì)在于美國本身的貨幣濫發(fā)導(dǎo)致其國際信用降低，大量債券的發(fā)行，致使合約履行能力大打折扣，債務(wù)違約已成為可能性。

美國的印鈔刺激“無法停止”，隱性壞賬的再次暴露，將是引爆美元泡沫的導(dǎo)火索，經(jīng)濟(jì)在“美元毒品”的刺激下再次反復(fù)，而后又趨向于衰退，美元體系已無法支持美國長期以來的過度透支。當(dāng)前，美國政府寄希望于把這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁出去，或是讓其他國家不斷加息，抑制通脹，再加息，反復(fù)通脹，人民幣等貨幣不斷升值，其一定程度也是美元崩潰的表現(xiàn)。當(dāng)然，美國還可能采取更為匪夷所思的想法--“戰(zhàn)爭思維”，它可以開動(dòng)全球最強(qiáng)大的軍事機(jī)器，挑起爭端，攪亂世界，各種經(jīng)濟(jì)秩序?qū)⒉粡?fù)存在，而它有可能通過它的再一次強(qiáng)大，建立一種有利于它的新秩序，建立又一次美元霸權(quán)。

簡單而又通俗的來說，美國經(jīng)濟(jì)狀況不理想，而美國為了保住其經(jīng)濟(jì)霸權(quán)地位，為了使美國經(jīng)濟(jì)獲得暫時(shí)的刺激與進(jìn)一步的增長，QE3政策確實(shí)是短期有效的經(jīng)濟(jì)手段。

本人認(rèn)為：QE3無疑將導(dǎo)致美元再次泛濫，將會(huì)對其他國家?guī)韰R率波動(dòng)、資產(chǎn)泡沫等沖擊，黃金、白銀等保值避險(xiǎn)產(chǎn)品的價(jià)格，將一路狂飆。

【回顧QE1與QE2】

第一次量化寬松(QE1)：在雷曼兄弟于2008年9月倒閉后，美聯(lián)儲(chǔ)就趕忙推出了量化寬松政策。在隨后的三個(gè)月中，美聯(lián)儲(chǔ)創(chuàng)造了超過一萬億美元的儲(chǔ)備，主要是通過將儲(chǔ)備貸給它們的附屬機(jī)構(gòu)，然后通過直接購買抵押貸款支持證券。

第二次量化寬松（QE2）：自2010年4月份美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)開始令人失望，進(jìn)入步履蹣跚的復(fù)蘇以來，美聯(lián)儲(chǔ)一直受壓于需要推出另一次的量化寬松：第二次量化寬松(QE2)。伯南克在當(dāng)年八月份在杰克遜霍爾的聯(lián)儲(chǔ)官員聚會(huì)中為第二次量化寬松打開了大門。但他同時(shí)謹(jǐn)慎地指出，量化寬松不是一個(gè)成熟的補(bǔ)救辦法。而且，也不是所有的人都支持量化寬松政策。美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)公開市場委員會(huì)(FOMC)宣布，將再次實(shí)施6000億美元的“量化寬松”計(jì)劃，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)貨幣購買財(cái)政部發(fā)行的長期債券，每個(gè)月購買額為750億，直到2011年第二季度。

這就是QE2，即所謂美聯(lián)儲(chǔ)的第二次量化寬松政策。QE2的目的是通過大量購買美國國債，壓低長期利率，借此提振美國經(jīng)濟(jì)，特別是避免通貨緊縮，并降低高達(dá)9.6%的失業(yè)率。至于第二次量化寬松的影響，基本上可以理解為美聯(lián)儲(chǔ)為了美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇所作的努力。

本人認(rèn)為：量化寬松政策對美國經(jīng)濟(jì)，好比西藥只對感冒，治標(biāo)不治本，且一感冒就吃藥，自然藥效一次不如一次；前兩次“QE”政策，雖然暫時(shí)提振了美國經(jīng)濟(jì)，但長遠(yuǎn)來看，其“藥效”的副作用也慢慢體現(xiàn)出來。

【QE3推出的概率有多大】

美國實(shí)行第三次量化寬松（QE3）政策的概率究竟有多大，各大網(wǎng)站、各路專家可謂是眾說紛紜。外媒北京時(shí)間周四(9月13日)公布的調(diào)查結(jié)果顯示，美聯(lián)儲(chǔ)(FED)最早在周五(9月14日)采取行動(dòng)刺激美國經(jīng)濟(jì)的幾率正在增加；當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)步履維艱，就業(yè)市場表現(xiàn)低迷，財(cái)政政策也面臨不確定性。

據(jù)調(diào)查顯示，美聯(lián)儲(chǔ)最早可能在周五為期兩天的政策會(huì)議結(jié)束時(shí)宣布推出寬松舉措。分析師將第三季經(jīng)濟(jì)增長預(yù)估調(diào)降至1.7%，同時(shí)將美聯(lián)儲(chǔ)推出新一輪國債購買計(jì)劃的可能性由8月調(diào)查時(shí)的60%提高到65%。

調(diào)查中，51位分析師認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)推出新一輪量化寬松(QE3)的幾率超過50%。其中有39位預(yù)計(jì)聯(lián)儲(chǔ)將在本周(9月15日當(dāng)周)采取行動(dòng)，另有10位分析師認(rèn)為聯(lián)儲(chǔ)將在2012年年底前采取行動(dòng)，還有兩位沒有預(yù)測時(shí)間。

本人認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)可能采取行動(dòng)抵消經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨的若干阻力因素，其中包括全球增長放緩的前景、歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)、以及美國2013年年初就采取行動(dòng)，還要看美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克的決心了，北京時(shí)間晚間凌晨，市場聚焦美聯(lián)儲(chǔ)！
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