編者按：在美國(guó)期貨市場(chǎng)里，理查德·丹尼斯(Richard Dennis)是一位具有傳奇色彩的人物，在多年的投機(jī)生涯中，丹尼斯出盡風(fēng)頭，給人的感覺(jué)是常?？梢栽谧畹忘c(diǎn)買(mǎi)進(jìn)，然后在最高峰反手賣(mài)空。他落單入場(chǎng)經(jīng)常可以帶動(dòng)市勢(shì)。他的成績(jī)繼續(xù)提高，平均每年都從市場(chǎng)賺取5000萬(wàn)以上的利潤(rùn)。

理查德·丹尼斯想弄清楚偉大的交易員是天生造就的還是后天培養(yǎng)的。為此，在1983年他招募了13個(gè)人，教授給他們期貨交易的基本概念，以及他自己的交易方法和原則。“學(xué)員們被稱為“海龜”，海龜成為交易史上最著名的實(shí)驗(yàn)，因?yàn)樵陔S后的四年中海龜們?nèi)〉昧四昃鶑?fù)利80%的收益。注冊(cè)大王財(cái)經(jīng)金融投資培訓(xùn)學(xué)員，免費(fèi)送2000積分，可以免費(fèi)學(xué)習(xí)更多在線培訓(xùn)課程見(jiàn)： http:\/\/edu.forex.com.cn\/zt\/2000jifen\/

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海龜法則的由來(lái)

丹尼斯證明用一套簡(jiǎn)單的系統(tǒng)和法則，可以使僅有很少或根本沒(méi)有交易經(jīng)驗(yàn)的人成為優(yōu)秀的交易員。

當(dāng)時(shí)，海龜們認(rèn)為應(yīng)對(duì)理查德·丹尼斯負(fù)責(zé)，商定甚至在他們議定的10年保密協(xié)定于1993年終止后也不泄露這些法則。但是，有個(gè)別海龜在網(wǎng)站上出售海龜交易法則而謀取錢(qián)財(cái)。兩個(gè)原版海龜科蒂斯·費(fèi)思和阿瑟·馬多克，為了阻止個(gè)別海龜對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的偷竊和出售海龜交易法則而賺錢(qián)的行為，決定在網(wǎng)站上將海龜交易法則免費(fèi)公之于眾。

我們現(xiàn)在能看到的海龜交易法則，既是由此所得。

這就是海龜交易法則的由來(lái)——稍微有點(diǎn)曲折。

大多數(shù)成功的交易員都使用機(jī)械交易系統(tǒng)。這并非偶然。

一個(gè)良好的機(jī)械交易系統(tǒng)可以自動(dòng)運(yùn)行整個(gè)交易程序。對(duì)于交易員在交易中必須制定的每項(xiàng)決策，系統(tǒng)都會(huì)給出答案。該系統(tǒng)使交易員更容易進(jìn)行一致性的交易，因?yàn)橛幸惶酌鞔_說(shuō)明應(yīng)該做什么的法則。交易的機(jī)械化就是不留給交易員自己進(jìn)行判斷。 自信、一致性以及由徹底檢測(cè)過(guò)的機(jī)械交易系統(tǒng)所保證的紀(jì)律，是大多數(shù)能夠贏利的交易員成功的關(guān)鍵。

海龜交易系統(tǒng)是一個(gè)完整的交易系統(tǒng)。其法則覆蓋了交易的各個(gè)方面，并且不給交易員留下一點(diǎn)主觀想象決策的余地。它具備一個(gè)完整的交易系統(tǒng)的所有成分。

交易系統(tǒng)所需的每項(xiàng)決策

一個(gè)完整的交易系統(tǒng)包含了成功的交易所需的每項(xiàng)決策：

· 市場(chǎng)----買(mǎi)賣(mài)什么

海龜交易的是在美國(guó)芝加哥和紐約交易所交易的具有流動(dòng)性的期貨。 流動(dòng)性海龜們用于確定能夠參與交易的期貨品種的主要標(biāo)準(zhǔn)就是構(gòu)成市場(chǎng)基礎(chǔ)的流動(dòng)性。 一般，海龜在除谷物和肉類以外美國(guó)所有具有流動(dòng)性的市場(chǎng)進(jìn)行交易。

· 頭寸規(guī)模----買(mǎi)賣(mài)多少

買(mǎi)賣(mài)多少既影響多樣化，又影響資金管理。多樣化就是努力在諸多投資工具上分散風(fēng)險(xiǎn)，并且通過(guò)增加抓住成功交易的機(jī)會(huì)而增加贏利的機(jī)會(huì)。正確的多樣化要求在多種不同的投資工具上進(jìn)行類似的(如果不是同樣的話)下注。(概率問(wèn)題：順勢(shì)組合比單一品種容易分散風(fēng)險(xiǎn)提高成功率。)大多數(shù)交易新手在單項(xiàng)交易中冒太大的風(fēng)險(xiǎn)，即使他們擁有其他方面有效的交易風(fēng)格，這也大大增加了他們破產(chǎn)的機(jī)會(huì)。 　

· 入市----何時(shí)買(mǎi)賣(mài)

海龜用兩個(gè)相關(guān)的系統(tǒng)入市，這兩個(gè)系統(tǒng)都以唐奇安的通道突破系統(tǒng)(Donchian’s channel breakout system)為基礎(chǔ)。 突破，定義為價(jià)格超過(guò)特定天數(shù)內(nèi)的最高價(jià)或最低價(jià)。

系統(tǒng)一----以20日突破為基礎(chǔ)的偏短線系統(tǒng) (價(jià)格超過(guò)前20天的最高價(jià)或最低價(jià) )

系統(tǒng)二----以50日突破為基礎(chǔ)的較簡(jiǎn)單的長(zhǎng)線系統(tǒng) (價(jià)格超過(guò)前50天的最高價(jià)或最低價(jià) )

· 止損----何時(shí)退出虧損的頭寸

長(zhǎng)期來(lái)看，不會(huì)止住虧損的交易員不會(huì)取得成功。關(guān)于止損，最重要的是在你建立頭寸之前，你已經(jīng)預(yù)先確定退出的點(diǎn)位。如果市場(chǎng)的波動(dòng)觸及你的價(jià)位，你就必須每一次都毫無(wú)例外地退出。在這一立場(chǎng)上搖擺不定最終會(huì)導(dǎo)致災(zāi)難。 海龜以頭寸風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)設(shè)置止損。任何一筆交易都不能出現(xiàn)2%以上的風(fēng)險(xiǎn)。

· 離市----何時(shí)退出贏利的頭寸

海龜?shù)碾x市 ：系統(tǒng)一離市對(duì)于多頭頭寸為10日最低價(jià)，對(duì)于空頭頭寸為10日最高價(jià)。如果價(jià)格波動(dòng)與頭寸背離至10日突破，頭寸中的所有單位都會(huì)退出。 系統(tǒng)二離市對(duì)于多頭頭寸為20日最低價(jià)，對(duì)于空頭頭寸為20日最高價(jià)。如果價(jià)格波動(dòng)與頭寸背離至20日突破，頭寸中的所有單位都會(huì)退出。 海龜在入市時(shí)一般不會(huì)設(shè)置離市止損指令，但會(huì)在日間盯著價(jià)格，一旦交易價(jià)格穿過(guò)離市突破價(jià)，就開(kāi)始打電話下離市指令。 何時(shí)退出贏利頭寸的問(wèn)題對(duì)于系統(tǒng)的收益性是至關(guān)重要的。任何不說(shuō)明贏利頭寸的離市的交易系統(tǒng)都不是一個(gè)完整的交易系統(tǒng)。 有一個(gè)古老的說(shuō)法：“落袋為安，你永遠(yuǎn)不會(huì)破產(chǎn)。”海龜不會(huì)同意這種說(shuō)法。過(guò)早地退出贏利頭寸，即過(guò)早地“落袋為安”，是采用趨勢(shì)跟隨系統(tǒng)交易時(shí)最為常見(jiàn)的錯(cuò)誤之一。 價(jià)格從來(lái)不會(huì)直來(lái)直去;因此，如果你想趕上一段趨勢(shì)就有必要讓價(jià)格背離你運(yùn)動(dòng)。在趨勢(shì)的早期，這通?？赡芤馕吨劭粗?0%到30%可觀的利潤(rùn)逐漸成為小幅虧損。在趨勢(shì)的中期，這可能意味著眼看著80%到100%的利潤(rùn)下降30%到40%。減輕倉(cāng)位“鎖定利潤(rùn)”的誘惑可能會(huì)非常巨大。對(duì)于大多數(shù)的交易員，海龜系統(tǒng)離市或許是海龜系統(tǒng)法則中唯一最難的部分。等待10日或20日新低出現(xiàn)通?？赡芤馕吨郾牨牭爻蛑?0%、40%甚至 100%的可觀利潤(rùn)化為泡影。 人們具有一種想要早點(diǎn)離市的強(qiáng)烈傾向。你需要極強(qiáng)的紀(jì)律性才能為了繼續(xù)持有頭寸直到真正的大幅波動(dòng)到來(lái)而眼看著你的利潤(rùn)化為泡影。在大幅贏利的交易中，遵守紀(jì)律和堅(jiān)持原則的能力是成功老道的交易員的特征。

· 策略----如何買(mǎi)賣(mài)

入市指令 ：理查德.丹尼斯和威廉姆斯.埃克哈特建議海龜在下指令時(shí)不要使用止損。他們建議我們觀察市場(chǎng)，并且在價(jià)格觸及止損價(jià)位時(shí)下指令。 (盤(pán)中止損而非收盤(pán)價(jià)定止損)我們還被告知，一般比較好的做法是設(shè)置限價(jià)指令而不是市價(jià)指令。

買(mǎi)強(qiáng)賣(mài)弱 ：如果信號(hào)突然出現(xiàn)，我們總是在最強(qiáng)的市場(chǎng)買(mǎi)入，在最弱的市場(chǎng)成批地賣(mài)空。 同時(shí)，我們也會(huì)只在一個(gè)市場(chǎng)上建立一個(gè)單位的頭寸。例如，我們會(huì)挑選最強(qiáng)的具有足夠的成交量和流動(dòng)性的合約月份，而不是同時(shí)買(mǎi)入二月份、三月份和四月份的原油。 這是非常重要的!在相關(guān)的一組中，最佳的多頭頭寸是最強(qiáng)的市場(chǎng)(該市場(chǎng)在同一組中幾乎總是要?jiǎng)龠^(guò)較弱的市場(chǎng))。相反，空頭方面最大的贏利交易來(lái)自于相關(guān)一組中最弱的市場(chǎng)。 重要的是持有在最強(qiáng)的市場(chǎng)(或合約)上多頭頭寸，在最弱的市場(chǎng)(或合約)上持有空頭頭寸。 知道這些法則并不足以使你致富。你必須能遵循這些法則。

海龜頭寸規(guī)模核心：標(biāo)準(zhǔn)化頭寸的市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)性

1. 波動(dòng)劇烈的市場(chǎng)中的頭寸與波動(dòng)性較低的市場(chǎng)中的頭寸相比，其含的合約數(shù)較少

2.波動(dòng)性標(biāo)準(zhǔn)化的重要性在于均衡了不同交易品種的盈虧?rùn)C(jī)會(huì)。

3.明顯的趨勢(shì)也能在波動(dòng)性較低的市場(chǎng)產(chǎn)生相當(dāng)大的盈利。

4.海龜更樂(lè)意在低波動(dòng)性市場(chǎng)持有大頭寸盈利。

5.丹尼斯用N來(lái)表示某個(gè)特定品種市場(chǎng)根本的波動(dòng)，N的市場(chǎng)含義：?jiǎn)蝹€(gè)交易日某個(gè)特定品種市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的平均范圍。

6.計(jì)算頭寸規(guī)模的第一步：確定基于市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)性的資金波動(dòng)性。

7.需要多久計(jì)算一次N值和單位大小?每周一，埃克哈特為海龜準(zhǔn)備一份單位大小表，上面列出了海龜所交易的各種期貨合約的N值和單位大小。

8.多樣化就是努力在諸多投資工具上分散風(fēng)險(xiǎn)，并且通過(guò)增加抓住成功交易的機(jī)會(huì)而增加贏利的機(jī)會(huì)(第二次出現(xiàn))。

9.適當(dāng)?shù)亩鄻踊笤诙喾N不同的投資工具上進(jìn)行類似的下注。

10.海龜系統(tǒng)用市場(chǎng)波動(dòng)性來(lái)度量每個(gè)市場(chǎng)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。

11.單位既是頭寸風(fēng)險(xiǎn)的量度標(biāo)準(zhǔn)又是頭寸整個(gè)投資組合的量度標(biāo)準(zhǔn)。

海龜系統(tǒng)交易法里的持倉(cāng)法則：

.單一品種持倉(cāng)法則： 最大4單位

.高度相關(guān)品種持倉(cāng)法則： 最大6單位

.低度相關(guān)品種持倉(cāng)法則： 最大10單位

.單向交易持倉(cāng)法則： 最大12單位

總結(jié)：記住理查德.丹尼斯說(shuō)過(guò)的話：“我總是說(shuō)你們可以在報(bào)紙上發(fā)表我的交易法則，沒(méi)有人會(huì)遵循它們。關(guān)鍵在于連續(xù)性和紀(jì)律。幾乎任何人都能夠羅列一張交易法則的清單，其中的80%與我們教授給我們的學(xué)員的一樣。他們所不能做的是帶給他們自信，甚至在情況惡化時(shí)仍堅(jiān)持那些法則。”----摘自《華爾街點(diǎn)金人》，約翰.施瓦格。

遵循海龜法則是非常困難的，因?yàn)楹｝敺▌t依賴于捕捉相對(duì)罕見(jiàn)的大級(jí)別趨勢(shì)。結(jié)果是，兩次贏利之間可能會(huì)經(jīng)過(guò)許多個(gè)月份，有時(shí)甚至要經(jīng)過(guò)一兩年。在這期間，很容易找到理由來(lái)懷疑這套系統(tǒng)，進(jìn)而停止遵循法則。 學(xué)會(huì)成為好的交易員(甚至出色的交易員)是有可能的，但是，你需要付出大量艱苦的工作并具有一種健康的懷疑主義精神。對(duì)于我們這些選擇了這條道路的人，這段旅程永遠(yuǎn)沒(méi)有盡頭。那些繼續(xù)保持成功的人將永遠(yuǎn)不會(huì)達(dá)到目的地，但是，他們將在旅程中學(xué)會(huì)找到樂(lè)趣。
大家在看了小編以上內(nèi)容中對(duì)"理查德·丹尼斯的海龜交易法則"的介紹后應(yīng)該都清楚了吧，希望對(duì)大家有所幫助。如果大家還想要了解更多有關(guān)"理查德·丹尼斯的海龜交易法則"的相關(guān)知識(shí)的，敬請(qǐng)關(guān)注本財(cái)經(jīng)網(wǎng)站吧。我們會(huì)根據(jù)給予您專業(yè)解答和幫助。