一、銀行與客戶誰是期權(quán)的買方，誰是期權(quán)的賣方？

本案例為場外外匯期權(quán)交易，分析如下：

1、銀行為期權(quán)買方，客戶為期權(quán)賣方。

2、看跌期權(quán)，準(zhǔn)確說是美元兌日元的看跌期權(quán)。

3、從敘述中可分析得出，看跌期權(quán)執(zhí)行價(jià)格為美元兌日元1:92。買方銀行行權(quán)與否的分界線為執(zhí)行價(jià)格美元兌日元1:92。簡言之，美元兌日元>1:92，棄權(quán)。美元兌日元<1:92，行權(quán)。當(dāng)美元兌日元為1:85時(shí)，滿足前者，因此銀行棄權(quán)。

4、當(dāng)美元兌日元為1:85時(shí)，如果此時(shí)銀行行權(quán)，則虧損為：1500（付出的權(quán)利金）+100000*（1/85-1/92）。

5、分析見第3條。

6、當(dāng)美元兌日元為1:100時(shí)，銀行將行權(quán)，銀行的收益和客戶的損失均為：100000*（1/92-1/100）-1500。

注意：以上計(jì)算過程僅計(jì)算期權(quán)交易的盈虧，因此，存款利息未作考慮。如果加入存款利息計(jì)算，稍加改動即可。

二、美元升值如何處理

近期人民幣兌美元匯率連創(chuàng)新高，對于手中有外匯的投資者來說，如沒有明確的使用目的和投資渠道，可考慮結(jié)匯，以規(guī)避人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)。此外，急于結(jié)匯的人還得考慮，如果此時(shí)把手中的美元全部換成人民幣，雖然可以回避美元繼續(xù)貶值的風(fēng)險(xiǎn)，但是貿(mào)然結(jié)匯，不僅承擔(dān)兌換手續(xù)費(fèi)，人民幣升值的賬面損失也將立即兌現(xiàn)。

任何投資都要從投資者個人的實(shí)際情況出發(fā)，不能僅看潛在回報(bào)率的高低，流動性需求決定投資期限長短，風(fēng)險(xiǎn)承受能力水平和金融知識學(xué)習(xí)能力決定投資工具的選擇，這是個人投資理財(cái)?shù)幕驹瓌t。

如果現(xiàn)在終止，考慮到2%、3%的贖回費(fèi)用，再加上人民幣的升值幅度，投資者等于把之前的收益也損失了。如果收益率高過貶值的幅度，那么手中的美元資產(chǎn)仍然可以保值甚至實(shí)現(xiàn)增值。其實(shí)，銀行的外匯資產(chǎn)通常投資于國際市場，產(chǎn)品種類很多，既有適應(yīng)市場上升時(shí)的產(chǎn)品，又有適應(yīng)市場下跌的產(chǎn)品。

三、什么叫期權(quán)寶？

期權(quán)寶 (個人外匯期權(quán)業(yè)務(wù)--買入期權(quán))

產(chǎn)品名稱

期權(quán)寶

產(chǎn)品介紹

期權(quán)寶是中國銀行個人外匯期權(quán)產(chǎn)品之一。是指客戶根據(jù)自己對外匯匯率未來變動方向的判斷，向銀行支付一定金額的期權(quán)費(fèi)后買入相應(yīng)面值、期限和執(zhí)行價(jià)格的期權(quán)（看漲期權(quán)或看跌期權(quán)），期權(quán)到期時(shí)如果匯率變動對客戶有利，則客戶通過執(zhí)行期權(quán)可獲得較高收益；如果匯率變動對客戶不利，則客戶可選擇不執(zhí)行期權(quán)。

交易時(shí)間：為每個營業(yè)日北京時(shí)間10:00至16:30，國際金融市場休市期間停辦。

交易幣種： 美元、歐元、日元、英鎊、澳大利亞元、瑞士法郎和加拿大元的直盤及主要交叉盤，現(xiàn)鈔或現(xiàn)匯均可。

期權(quán)面值根據(jù)情況設(shè)置一定的起點(diǎn)金額。

外匯期權(quán)交易的標(biāo)的匯價(jià)為歐元兌美元、美元兌日元、澳元兌美元、英鎊兌美元、美元兌瑞士法郎、美元兌加元。

大額客戶還可以選擇非美貨幣之間的交叉匯價(jià)作為標(biāo)的匯價(jià)。

交易期限： 最長期限為六個月，最短為一天，具體期限由中國銀行當(dāng)日公布的期權(quán)報(bào)價(jià)中的到期日決定。

產(chǎn)品優(yōu)勢

起點(diǎn)金額低；各期限結(jié)構(gòu)豐富；三檔執(zhí)行價(jià)可選；支持委托掛單及提前平盤；提供主要交叉盤報(bào)價(jià)。

適用對象

凡在中行開立外幣賬戶、具有完全民事行為能力的自然人均可申請與我行敘做個人外匯期權(quán)業(yè)務(wù)。請親至中國銀行分行辦理。

辦理流程

開立中國銀行外幣賬戶（活期）；親至中國銀行理財(cái)中心與銀行簽訂《外匯期權(quán)交易協(xié)議書》；銀行扣劃客戶期權(quán)費(fèi)用；到期日銀行視期權(quán)是否執(zhí)行交割資金。

向銀行買入期權(quán)。您可根據(jù)自己對外匯匯率未來變動方向的判斷，選擇：

1.掛鉤貨幣，即到期日您有權(quán)選擇交割的另一種貨幣

2.期權(quán)面值，即在期權(quán)到期日行使外匯買賣的金額

3.期權(quán)到期日，即協(xié)議書中指明的期權(quán)到期日

銀行會與您預(yù)定協(xié)定匯率（即雙方在《外匯期權(quán)交易協(xié)議書》中約定期權(quán)買方在期權(quán)到期日行使外匯買賣所采用的匯率），同時(shí)您向銀行支付一定金額的期權(quán)費(fèi)。

期權(quán)到期時(shí)如果匯率變動對您有利，銀行將代您執(zhí)行期權(quán)；如果匯率變動對您不利，則您可選擇不執(zhí)行期權(quán)，損失僅限為期權(quán)費(fèi)。到期日如為非銀行工作日或相關(guān)國際市場假期，則根據(jù)有關(guān)國際市場慣例調(diào)整到期日。