一、期貨市場(chǎng)銅價(jià)中，什么叫平水銅、升水銅？

按照上海期貨交易所交割制度的規(guī)定，注冊(cè)銅分為標(biāo)準(zhǔn)品和替代品兩種不同的交割等級(jí)。前者為標(biāo)準(zhǔn)陰極銅，后者包括高純陰極銅和LME注冊(cè)陰極銅。其中達(dá)到高純陰極銅標(biāo)準(zhǔn)并經(jīng)交易所認(rèn)定的注冊(cè)銅實(shí)行升水交割，升水幅度為110元，俗稱“升水銅”；其他國(guó)產(chǎn)品牌和進(jìn)口LME注冊(cè)銅則按標(biāo)準(zhǔn)級(jí)交割，不享受升水，習(xí)慣稱作“平水銅”。

現(xiàn)貨價(jià)格低于期貨價(jià)格，遠(yuǎn)期期貨價(jià)格高于近期期貨價(jià)格稱為期貨升水，也稱現(xiàn)貨貼水

二、LME 期銅報(bào)價(jià)中 三個(gè)月場(chǎng)內(nèi)銅 0/3升貼水 110/120b 怎么看啊

銅連三和連四不是具體那一個(gè)月的合約,是變化的三個(gè)月后和四個(gè)月的合約,永不停止的.而滬銅02,03是具體的二月和三月到期交割的合約.兩個(gè)所指不一樣.

連續(xù)是因?yàn)槠谪浐霞s都是封閉式到期的，也就是都有固定到期日，所以如果是連三，表現(xiàn)的是三個(gè)月后那個(gè)價(jià)格，這樣他的價(jià)格就可以形成一個(gè)連續(xù)價(jià)格圖形給你研究，但是不能交易，LME銅三月是倫銅三月，表示的是后三個(gè)月的平均價(jià)格，可以理解為中間月，那么他就沒(méi)有到期間，所以他的圖形永遠(yuǎn)都是連續(xù)的，他的交割需要加升貼水，所以連續(xù)就是這個(gè)概念。

三、倫敦期貨中的3倫外銅，倫敦現(xiàn)銅，倫敦銅官和銅升貼水各是什么意思??？？

就是如果期貨和約到期 雙方需要實(shí)際交割 但是因?yàn)樘幱诓煌貐^(qū) 價(jià)格有所差異 則交易所會(huì)按照一定的標(biāo)準(zhǔn) 對(duì)每個(gè)地區(qū)實(shí)行一定的價(jià)格升降 這就是升貼水

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四、關(guān)于期貨銅的一個(gè)問(wèn)題

有套利的機(jī)會(huì)。

國(guó)內(nèi)與國(guó)外價(jià)格比值在9.3以上才有進(jìn)口盈利。

目前國(guó)內(nèi)與國(guó)外的比值在8.6左右，屬于進(jìn)口虧損，也就是比值較低，即國(guó)內(nèi)的價(jià)格比國(guó)外的低

套利操作：可買國(guó)內(nèi)拋國(guó)外。賭比值回升，即可盈利。

注意：1. 過(guò)去兩年比值波動(dòng)區(qū)間8.1--9.7。

2.做外盤手續(xù)費(fèi)很高，另外有升貼水的問(wèn)題。

3.跨市場(chǎng)套利不是很好操作，且費(fèi)用較高，建議放棄。

PS:資金不一定數(shù)千萬(wàn)，外盤一手25噸，大約占用20-30萬(wàn)人民幣

國(guó)內(nèi)一手五噸，大約4萬(wàn)左右

做個(gè)小套利，買5手國(guó)內(nèi)，20萬(wàn)左右

拋一手國(guó)外，20-30萬(wàn)

總共需要50萬(wàn)人民幣左右，再根據(jù)持倉(cāng)比50% ，約100萬(wàn)左右。

但是， 還是建議放棄。外盤手續(xù)費(fèi)單邊萬(wàn)分之七，還有升貼水的計(jì)算，基本上屬于外盤“穩(wěn)虧”。

套利機(jī)會(huì)有

但建議放棄

銅：1號(hào)倫銅是年內(nèi)第四次沖上8000大關(guān)后，昨晚便下跌127美元，報(bào)收于7855，成交95814手。持倉(cāng)減少62手，總倉(cāng)量244392手。昨日升水達(dá)到130美元。庫(kù)存增加1725噸，至103475噸。國(guó)內(nèi)銅710今日受外盤影響不是很大，以低開(kāi)300多點(diǎn)開(kāi)盤，隨后期價(jià)在空頭回補(bǔ)平倉(cāng)下小幅沖高至68450，但隨即遭空頭打壓，行情快速回落至67700附近展開(kāi)震蕩，午后在空頭賣壓和多頭平倉(cāng)影響下再次回落下探至67450，尾市空頭獲利平倉(cāng)，倉(cāng)單也迅速減少，最終收于67450，全天成交141602手，非?；钴S。

基本面信息

1、昨日LME 銅庫(kù)存增加了1725 噸，亞洲地區(qū)銅庫(kù)存再次增加是主要因素，西方地區(qū)銅庫(kù)存雖然有所下降，但是在取消倉(cāng)單降低的情況下銅庫(kù)存下降的速度很慢，預(yù)期LME 銅庫(kù)存總量還可能繼續(xù)增加。在銅庫(kù)存增加和銅價(jià)下跌的雙重壓力下銅現(xiàn)貨升水走低，不過(guò)仍然處于高水平，預(yù)期銅現(xiàn)貨升水會(huì)繼續(xù)維持在100 美元上方。上海市場(chǎng)上銅現(xiàn)貨繼續(xù)保持貼水狀態(tài)，而期貨合約也保持近月高貼水格局，708 合約是昨日下跌幅度最大的，708 對(duì)遠(yuǎn)期合約的貼水在拉大，說(shuō)明現(xiàn)貨消費(fèi)仍然很差。

2、期二公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不一. 七月份美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)上升至六年來(lái)高點(diǎn),根據(jù)美國(guó)咨商會(huì)的指數(shù)，同時(shí)七月份芝加哥經(jīng)理人采購(gòu)指數(shù)從六月份的 60.2 下降至遠(yuǎn)低于預(yù)期的53.4 – 星期三七月全美經(jīng)理人采購(gòu)指數(shù)公布前的一個(gè)不良征兆.

技術(shù)面分析

LME 期銅昨日下跌回吐前一交易日全部跌幅，銅價(jià)在8000 美元處再次受阻說(shuō)明高位壓力較大，預(yù)期期銅會(huì)在該水平振蕩調(diào)整。國(guó)內(nèi)銅維持在前一震蕩箱體的上沿，從60分鐘圖上看，短線受60日均線支撐較為明顯。周線圖上，大三角行的震蕩整理還在進(jìn)行，我們還需耐心等待方向的突破。

操作上以觀望為主，日內(nèi)可少量短線操作。

如果你不是做現(xiàn)貨交割，那么基本上沒(méi)有套利的可能，不要想這個(gè)問(wèn)題了。

對(duì)兩地交易的銅期貨而言，沒(méi)有數(shù)千萬(wàn)美元的運(yùn)作資金，套利是無(wú)法做的。

五、影響銅價(jià)的主要因素有哪些，銅價(jià)主要受哪些因素的

影響價(jià)格變動(dòng)的主要因素

(1) 供求關(guān)系：生產(chǎn)量、消費(fèi)量、進(jìn)出口量、庫(kù)存量

(2) 國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)：銅是重要的工業(yè)原材料，其需求量與經(jīng)濟(jì)形勢(shì)密切相關(guān)美國(guó)銅期貨指數(shù)周線圖

(3) 進(jìn)出口政策、關(guān)稅：長(zhǎng)期以來(lái)由于我國(guó)是個(gè)銅資源不足的用銅大國(guó)，因而在進(jìn)出口方面一直采取“寬進(jìn)嚴(yán)出”的政策，銅及銅制品的平均進(jìn)口稅率為2%，近兩年隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)展，國(guó)家逐步降低出口關(guān)稅，銅基本可以自由進(jìn)出口，從而使國(guó)內(nèi)國(guó)際銅價(jià)互為影響。

(4) 國(guó)際上相關(guān)市場(chǎng)的價(jià)格：例如LME、COMEX價(jià)格影響

(5) 行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及其變化

(6) 銅的生產(chǎn)成本：目前國(guó)際上火法煉銅平均成本為1400-1600美元/噸，濕法煉銅成本為800-900美元/噸，近年來(lái)使用濕法煉銅的總產(chǎn)量在迅速增加，1998年達(dá)200萬(wàn)噸左右，到20世紀(jì)末，濕法冶煉約占總產(chǎn)量的20%左右。

(7) 國(guó)際對(duì)沖基金基及其他投機(jī)金的交易方向

(8) 有關(guān)商品如石油、匯率等價(jià)格的波動(dòng)也會(huì)對(duì)銅價(jià)產(chǎn)生影響

自從1877年倫敦金屬交易所(LME)的雛形形成至今，銅就是LME最早進(jìn)行交易的品種之一了。目前國(guó)外從事銅期貨交易的主要有倫敦金屬交易所(LME)和紐約商品交易所(NYMEX-COMEX)。LME的銅的報(bào)價(jià)是行業(yè)內(nèi)最具權(quán)威性的報(bào)價(jià)，其價(jià)格傾向于對(duì)貿(mào)易方面進(jìn)行客觀的反映，而COMEX的價(jià)格則更具投機(jī)性。

國(guó)內(nèi)銅的期貨交易自91年推出以來(lái)，也有十年的歷史。銅是國(guó)內(nèi)歷經(jīng)風(fēng)雨卻仍然保持相當(dāng)規(guī)模的唯一品種。SHFE和現(xiàn)貨以及LME三者價(jià)格趨于一致。國(guó)內(nèi)銅期貨交易未曾發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)，履約率100%，銅的期貨價(jià)格已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)行業(yè)的權(quán)威報(bào)價(jià)，日益受到企業(yè)和投資者的重視。因此，銅期貨交易合約已成為可靠的投資和套期保值工具。

供求關(guān)系

精煉銅的供求情況是影響銅價(jià)變動(dòng)的最直接、最根本因素。一般來(lái)說(shuō)，若供過(guò)于求，則銅價(jià)下跌，反之，若供不應(yīng)求，則銅價(jià)上漲。通常，我們可根據(jù)庫(kù)存增減、現(xiàn)貨升水變化及權(quán)威研究機(jī)構(gòu)(如 ICSG、安泰科)發(fā)布的供需預(yù)測(cè)來(lái)判斷精煉銅的供求情況。供應(yīng)方面， 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局每月發(fā)布的產(chǎn)量數(shù)據(jù)及海關(guān)每月中旬公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)為衡量供給情況的主要指標(biāo)。影響供給的主要因素有：銅精礦供需情況、冶煉廠產(chǎn)能及開(kāi)工率、進(jìn)口情況、副產(chǎn)品收入、行業(yè)生產(chǎn)成本、銅企罷工等。其中，全球最大產(chǎn)銅國(guó)智利的銅企罷工事件較多，對(duì)期價(jià)影響較大。

需求方面，銅作為最基本的工業(yè)原料之一，宏觀經(jīng)濟(jì)的景氣程度基本決定了銅市需求的大小。通常，海關(guān)每月發(fā)布的出口數(shù)據(jù)及按(產(chǎn)量+凈進(jìn)口量)計(jì)算的表觀消費(fèi)數(shù)據(jù)為衡量需求情況的主要指標(biāo)。此外，我們可根據(jù) GDP 增長(zhǎng)率、制造業(yè)指數(shù)、訂單指數(shù)等宏觀指標(biāo)粗略判斷需求強(qiáng)弱，根據(jù)終端消費(fèi)領(lǐng)域，如電線電纜、建筑、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)的發(fā)展情況衡量實(shí)際需求的大小。由于我國(guó)銅消費(fèi)量位居世界第一，且 70%以上的銅資源依賴進(jìn)口，故“中國(guó)需求”成了國(guó)際資金炒作的重要題材。

體現(xiàn)供求關(guān)系的一個(gè)重要指標(biāo)是庫(kù)存。銅的庫(kù)存分報(bào)告庫(kù)存和非報(bào)告庫(kù)存。報(bào)告庫(kù)存又稱“顯性庫(kù)存”,是指交易所庫(kù)存，目前世界上比較有影響的進(jìn)行銅期貨交易的有倫敦金屬交易所(LME)，紐約商品交易所(NYMEX)的COMEX 分支和上海期貨交易所(SHFE)。三個(gè)交易所均定期公布指定倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存。

非報(bào)告庫(kù)存，又稱“隱性庫(kù)存”,指全球范圍內(nèi)的生產(chǎn)商、貿(mào)易商和消費(fèi)商手中持有的庫(kù)存。由于這些庫(kù)存不會(huì)定期對(duì)外公布，因此難以統(tǒng)計(jì),故一般都以交易所庫(kù)存來(lái)衡量。

用銅行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的變化：消費(fèi)是影響銅價(jià)的直接因素，而用銅行業(yè)的發(fā)展則是影響消費(fèi)的重要因素。例如，20 世紀(jì)90 年代后，發(fā)達(dá)國(guó)家在建筑行業(yè)中管道用銅增幅巨大，建筑業(yè)成為銅消費(fèi)最大的行業(yè)，從而促進(jìn)了90 年代中期國(guó)際銅價(jià)的上升，美國(guó)的住房開(kāi)工率也成了影響銅價(jià)的因素之一。2003 年以來(lái)，中國(guó)房地產(chǎn)、電力的發(fā)展極大地促進(jìn)了銅消費(fèi)的增長(zhǎng)，從而成為支撐銅價(jià)的因素之一。在汽車行業(yè),制造商正在倡導(dǎo)用鋁代替銅以降低車重從而減少該行業(yè)的用銅量。

銅的生產(chǎn)成本：生產(chǎn)成本是衡量商品價(jià)格水平的基礎(chǔ)。銅的生產(chǎn)成本包括冶煉成本和精練成本。不同礦山測(cè)算銅生產(chǎn)成本有所不同，最普遍的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析是采用“現(xiàn)金流量保本成本”，該成本隨副產(chǎn)品價(jià)值的提高而降低。目前國(guó)際上火法煉銅平均綜合現(xiàn)金成本約為62 美分/磅，濕法煉平均成本約40 美分/磅。濕法煉銅的產(chǎn)量目前約占總產(chǎn)量的20%。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)成本計(jì)算與國(guó)際上有所不同。

LME 三月銅價(jià)影響最大

倫敦金屬交易所(LME)及紐約商品交易所(COMEX)是國(guó)際上主要的銅交易市場(chǎng)，其中，LME 銅價(jià)因在國(guó)際點(diǎn)價(jià)貿(mào)易中充當(dāng)定價(jià)基準(zhǔn)而具有國(guó)際權(quán)威性，再加上我國(guó)又是全球最大的銅消費(fèi)市場(chǎng)，故國(guó)內(nèi)銅價(jià)與LME 銅價(jià)具有很強(qiáng)的正相關(guān)性。

匯率

國(guó)際市場(chǎng)上銅的貿(mào)易一般用美元標(biāo)價(jià)和結(jié)算，因此美元的漲跌通常會(huì)引起銅價(jià)的反向變動(dòng)。但決定銅價(jià)走勢(shì)的根本因素在于銅的供求關(guān)系，匯率因素不能改變銅市的基本格局，只是在漲跌幅度及節(jié)奏上施加影響。

國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)

銅是重要的工業(yè)原材料，其需求量與經(jīng)濟(jì)形勢(shì)密切相關(guān)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)，銅需求增加從而帶動(dòng)銅價(jià)上升，經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，銅需求萎縮從而促使銅價(jià)下跌。 在分析宏觀經(jīng)濟(jì)時(shí)，有兩個(gè)指標(biāo)是很重要的，一是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，或者說(shuō)是GDP 增長(zhǎng)率，另一個(gè)是工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)率。

進(jìn)出口政策

尤其是關(guān)稅政策是通過(guò)調(diào)整商品的進(jìn)出口成本從而控制某一商品的進(jìn)出口量來(lái)平衡國(guó)內(nèi)供求狀況的重要手段。目前我國(guó)銅原料的進(jìn)口關(guān)稅2%，出口關(guān)稅5%。

基金的交易方向

基金業(yè)的歷史雖然很長(zhǎng)，但直到20 世紀(jì)90 年代才得到蓬勃的發(fā)展，與此同時(shí)，基金參與商品期貨交易的程度也大幅度提高。從最近十年的銅市場(chǎng)演變來(lái)看，基金在諸多的大行情中都起到了推波助瀾的作用。 基金有大有小，操作手法也相差很大。一般而言，基金可以分為兩大類，一類是宏觀基金(Macro fund)，如套利基金，它們的規(guī)模較大，少則幾十億美元，多則上百億美元，主要進(jìn)行戰(zhàn)略性長(zhǎng)線投資。另一類是短線基金，這是由CTA(Commodity Trading Advisors)所管理的基金，規(guī)模較小，一般在幾千萬(wàn)美元左右，靠技術(shù)分析進(jìn)行短線操作，所以又稱技術(shù)性基金。 盡管由于基金的參與，銅價(jià)的漲跌可能出現(xiàn)過(guò)度，但價(jià)格的總體趨勢(shì)不會(huì)違背基本面，從COMEX 的銅價(jià)與非商業(yè)性頭寸(普遍被認(rèn)為是基金的投機(jī)頭寸)變化來(lái)看，銅價(jià)的漲跌與基金的頭寸之間有非常好的相關(guān)性。而且由于基金對(duì)宏觀基本面的理解更為深刻并具有“先知先覺(jué)”，所以了解基金的動(dòng)向也是把握行情的關(guān)鍵。

相關(guān)商品對(duì)銅價(jià)產(chǎn)生影響

原油和銅都是國(guó)際性的重要工業(yè)原材料，它們需求的旺盛與否最能反映經(jīng)濟(jì)的好壞，所以從長(zhǎng)期看，油價(jià)和銅價(jià)的高低與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的快慢有較好的相關(guān)性。正因?yàn)樵秃豌~都與宏觀經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)，因此就出現(xiàn)了銅價(jià)與油價(jià)一定程度上的正相關(guān)性。但這只是趨勢(shì)上的一致，短期看，原油價(jià)格與銅價(jià)的正相關(guān)性并不十分突出。 倫敦銅 LME LME是世界上最大的銅期貨交易市場(chǎng)，成立于1876年，交易品種有銅、鋁、鉛、鋅、鎳和鋁合金。

銅的期貨交易始于1877年，進(jìn)行交易的銅有兩種：

陰級(jí)銅：A級(jí)銅

銅棒：規(guī)格標(biāo)準(zhǔn)為重量在110-125公斤之間的A級(jí)銅

其中陰級(jí)銅的交易最為活躍。所有交割的銅必須有倫敦交易所核準(zhǔn)認(rèn)可的A級(jí)銅的牌號(hào)，符合英國(guó) BS6017-1981標(biāo)準(zhǔn)分類規(guī)格。

A級(jí)電解銅的合約規(guī)則為： 合約數(shù)量單位：25噸 報(bào)價(jià)：美元/噸

價(jià)格波動(dòng)最低幅度：0.5美元/噸 交割日期：三個(gè)月內(nèi)為任何一個(gè)交易日、三個(gè)月以上至十五個(gè)月為每個(gè)月第三個(gè)星期三

交易時(shí)間：12：00—12：05;12：30—12：35(正式牌價(jià));15：30—15：35;16：15—16：20

中國(guó)銅消費(fèi)量占據(jù)全球消費(fèi)的50%左右，中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)全球銅價(jià)格的影響在消費(fèi)端有較強(qiáng)的影響。

第一，主要國(guó)家PMI制造業(yè)指數(shù)。比如2011年2月份左右中國(guó)，美國(guó)，日本，歐元區(qū)制造業(yè)PMI指數(shù)到達(dá)相對(duì)高點(diǎn)，同時(shí)銅價(jià)格也到達(dá)相對(duì)高點(diǎn)，之后一路下跌。

第二，中國(guó)和歐央行，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策。比如2016年12月16日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到0.5%至0.75%的水平，加上年末回籠資金，使得銅價(jià)格短期下跌。

第三，全球主要銅礦山銅供應(yīng)。比如：2024年銅1月至2月，銅價(jià)小幅拉升至近50000元/噸，主要原因是，全球接二連三出現(xiàn)銅礦供應(yīng)中斷事件，先是必和必拓旗下智利Escondida銅礦罷工，而后美國(guó)自由港邁克墨倫銅金公司印尼銅礦停產(chǎn)，此后英美資源集團(tuán)旗下智利E1Soldado銅礦因秘魯洪災(zāi)而停產(chǎn)，一系列事件干擾全球銅礦供應(yīng)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，此番中斷一個(gè)月或影響14-16萬(wàn)的銅供應(yīng)產(chǎn)量，令銅價(jià)大幅拉升。

實(shí)例帶你看透影響銅價(jià)格漲跌規(guī)律