股指期貨是指以股票指數(shù)為標(biāo)的物的期貨合約，是金融期貨的一種。股指期貨是金融期貨市場中最熱門、發(fā)展最快的期貨交易。股指期貨不涉及股票本身的交割，其價(jià)格根據(jù)股票指數(shù)計(jì)算，在010至31052以現(xiàn)金結(jié)算的形式交割。

股指期貨交易規(guī)則

1.邊緣

投資者在進(jìn)行期貨交易時(shí)，必須繳納一定比例的期貨價(jià)值合約作為資金擔(dān)保，以履行期貨合約，然后才能參與期貨合約的交易。本基金就是我們常說的存款。

在《關(guān)于滬深300股指期貨合約上市交易的通知》中，中金所規(guī)定股指期貨合約的保證金為12%。

2.結(jié)算系統(tǒng)

每日無債務(wù)結(jié)算系統(tǒng)也被稱為“盯市”系統(tǒng)。簡單來說，就是期貨交易所根據(jù)每日市場價(jià)格波動(dòng)計(jì)算投資者的盈虧合約并劃轉(zhuǎn)保證金賬戶中相應(yīng)的資金。

期貨交易應(yīng)當(dāng)分級結(jié)算。交易所應(yīng)當(dāng)先結(jié)算其結(jié)算會(huì)員，再由結(jié)算會(huì)員結(jié)算其非結(jié)算會(huì)員及其客戶。每日交易結(jié)束后，交易所對平倉合約等所有未結(jié)清損益、交易保證金和費(fèi)用進(jìn)行結(jié)算，同時(shí)劃轉(zhuǎn)應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款，相應(yīng)增加或減少會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金。

交易所將結(jié)算結(jié)果通知結(jié)算會(huì)員后，結(jié)算會(huì)員根據(jù)交易所的結(jié)算結(jié)果對非結(jié)算會(huì)員和客戶進(jìn)行結(jié)算，并及時(shí)將結(jié)算結(jié)果通知非結(jié)算會(huì)員和客戶。結(jié)算后會(huì)員保證金不足的，交易所應(yīng)當(dāng)立即向會(huì)員發(fā)出追加保證金通知，會(huì)員應(yīng)當(dāng)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)向交易所追加保證金?？蛻舯ＷC金不足的，期貨公司應(yīng)當(dāng)立即向客戶發(fā)出追加保證金通知，客戶應(yīng)當(dāng)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)追加保證金。投資者可以在每日交易結(jié)束后在線查詢賬戶盈虧情況，確定是否需要追加保證金或轉(zhuǎn)出利潤。

3.限制系統(tǒng)

漲跌停板系統(tǒng)主要用于限制期貨每日最大價(jià)格波動(dòng)合約。根據(jù)漲跌停板的規(guī)定，一個(gè)交易日內(nèi)a期貨合約的交易價(jià)格波動(dòng)不得高于或低于交易所事先規(guī)定的價(jià)格波動(dòng)區(qū)間，超過此區(qū)間的報(bào)價(jià)將被視為無效，不能交易。一個(gè)交易日內(nèi)股指期貨的漲跌停板設(shè)置為10%。

漲跌停板一般是在前一交易日合約的結(jié)算價(jià)基礎(chǔ)上確定的。還有就是，說的是合約前一交易日的結(jié)算價(jià)加上最大允許漲幅構(gòu)成當(dāng)日價(jià)格漲幅的上限，稱為漲停，合約前一交易日的結(jié)算價(jià)減去最大允許跌幅構(gòu)成當(dāng)日價(jià)格。

4.配額制

為防止市場操縱和少數(shù)投資者風(fēng)險(xiǎn)過度集中，交易所對會(huì)員和客戶持有的合約的最大數(shù)量進(jìn)行了一定的限制。這是就是持倉配額制。限倉數(shù)量是指某一最大金額合約，結(jié)算會(huì)員或投資者根據(jù)交易所規(guī)定可以持有。一旦會(huì)員或客戶的持倉總筆數(shù)超過此額度，交易所可能會(huì)強(qiáng)制平倉或按規(guī)定提高保證金比例。為進(jìn)一步加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，防止價(jià)格操縱，中金所將對非套期保值交易的單股指期貨交易賬戶持倉限制在600手以內(nèi)。套期保值套利交易客戶號持倉根據(jù)交易所相關(guān)規(guī)定。

5.實(shí)施平倉系統(tǒng)

強(qiáng)制平倉系統(tǒng)是配合持倉限制系統(tǒng)和限價(jià)系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。當(dāng)交易所會(huì)員或客戶的交易保證金在規(guī)定時(shí)間內(nèi)不足時(shí)，或者當(dāng)會(huì)員或客戶的持倉的金額超過規(guī)定限額時(shí)，或者當(dāng)會(huì)員或客戶違規(guī)時(shí)，為防止風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大，交易所將對未平倉的進(jìn)行處理平倉合約，即平倉。

6.申報(bào)制度

大戶申報(bào)制度是指當(dāng)投資者的持倉的金額達(dá)到交易所規(guī)定的持倉的限額時(shí)，應(yīng)通過結(jié)算會(huì)員或交易會(huì)員向交易所或監(jiān)管部門申報(bào)其資金和持倉。

7.安全系統(tǒng)

結(jié)算擔(dān)保是指結(jié)算會(huì)員按照交易所的規(guī)定交存的用于應(yīng)對結(jié)算會(huì)員違約風(fēng)險(xiǎn)的共同擔(dān)保資金。當(dāng)單個(gè)結(jié)算會(huì)員違約時(shí)，在用完違約結(jié)算會(huì)員繳納的結(jié)算擔(dān)保金后，可以要求其他會(huì)員的結(jié)算擔(dān)保金按比例分擔(dān)該會(huì)員的履約責(zé)任。結(jié)算會(huì)員聯(lián)保機(jī)制的建立，保證了市場在極端市場條件下的正常運(yùn)行。

結(jié)算擔(dān)保分為基本擔(dān)保和可變擔(dān)保?；颈ＷC金是指結(jié)算會(huì)員參與交易所清算交割業(yè)務(wù)必須繳納的最低保證金金額。可變擔(dān)保金是指結(jié)算會(huì)員隨著結(jié)算業(yè)務(wù)的增加而必須向交易所繳納的那部分擔(dān)保金。

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