投資者有必要進一步明確股票與期權(quán)的區(qū)別，切不可用長期炒股的思維操作股指期權(quán)。

* *，交易對象不一樣。

股指期權(quán)，即股票價格指數(shù)期權(quán)合約，其交易對象是在未來某一時刻以約定價格執(zhí)行特定股指買入或賣出操作的期權(quán)，而股票的交易對象是個股。

第二，交易方向不同。

股指期權(quán)類似于股指期貨，有做空機制，不僅可以先買后賣，還可以先賣后買。同時股指期權(quán)可以做一天內(nèi)的T 0交易，可以在當天持有或賣出的期權(quán)上做平倉操作。而中國的股票交易是單向交易，必須遵守先買后賣的交易規(guī)則，不存在賣空操作。同時，在股票交易中，當天買入只能等到下一個交易日賣出，屬于T 1交易。

第三，交易方式不同。

期權(quán)交易的對象是一段時間后買入或賣出股指的期權(quán)。所以股指期權(quán)的買方只為該期權(quán)支付相應(yīng)的權(quán)利金，而賣方是有風(fēng)險的，在*的情況下可能承擔(dān)無限的風(fēng)險，所以必須支付一定的保證金作為履約擔(dān)保，而股票屬于全額交易。在交易方式上，股指期權(quán)具有一定的杠桿特征，而期權(quán)賣方需要更加重視資金管控持倉和損失風(fēng)險。

第四，到期日不同。

股指期權(quán)合約有特定的截止日期，不能無限期持有。到期日，買家要么選擇轉(zhuǎn)讓約定操作，要么選擇合約無效。如果合約被執(zhí)行，賣方必須履行約定的交易，并交付現(xiàn)金。炒股就不一樣了。一般來說，只要上市公司沒有因持續(xù)經(jīng)營而退市，其股票就可以交易，投資者可以無限期持股。

第五，結(jié)算方式不同。

雖然兩者都是現(xiàn)金交割結(jié)算，但全額100%資金炒股不需要加每日保證金。至于股指期權(quán)，賣方保證金會隨著期指的變化而變化，交易所每天結(jié)算交易保證金期權(quán)，保證金不足時從結(jié)算準備金中劃撥用于擔(dān)保。同時，當買方選擇在到期日執(zhí)行時，賣方有義務(wù)按照執(zhí)行價與結(jié)算價的差額進行現(xiàn)金結(jié)算。

到目前為止，我國還沒有推出標準化的場內(nèi)股指期權(quán)交易合約，但資本市場對期權(quán)產(chǎn)品的探索從未停止。比如在特定時期、不同場合進行過權(quán)證、可轉(zhuǎn)債、外匯等金融工具的試交易期權(quán)。盡管如此，期權(quán)交易在中國還是一個新事物。股指期權(quán)作為場內(nèi)交易的標準化，可以作為完善市場風(fēng)險管理的工具，但其專業(yè)性強、傳導(dǎo)快、杠桿性強的特點可能是一把雙刃劍。因此，成熟理性的投資者是市場健康發(fā)展不可或缺的重要基礎(chǔ)。

只有從根本上了解股票與期權(quán)的區(qū)別，才能有效規(guī)避股指期權(quán)交易的風(fēng)險，從而充分發(fā)揮股指期權(quán)的風(fēng)險管理、價格發(fā)現(xiàn)等經(jīng)濟功能。

奇點期權(quán)是什么意思？

與標準交易所交易相比，還有被稱為‘奇異期權(quán)’的產(chǎn)品期權(quán)。金投期貨網(wǎng)小編這里簡單介紹一下奇點期權(quán)。

奇點期權(quán)通常與標準化交易所交易期權(quán)在期權(quán)性質(zhì)、基礎(chǔ)資產(chǎn)和期權(quán)的有效期上有所不同。種類很多，包括幾十種流行的。

比如有的期權(quán)合約有兩個初始資產(chǎn)，其中一個可以優(yōu)先執(zhí)行(可選期權(quán))；有些可以在一系列特定的時間點行使權(quán)利(百慕大期權(quán))；有的為演習(xí)設(shè)置了一定的條件(障礙期權(quán))；有些行權(quán)價格可以取標的資產(chǎn)在一段時間內(nèi)的平均值(平均值期權(quán))，等等。

大部分陌生期權(quán)是柜臺交易，往往是金融機構(gòu)根據(jù)客戶的具體需求開發(fā)的，其靈活性和多樣性是常規(guī)的期權(quán)無法比擬的。

但相應(yīng)的，奇點期權(quán)的定價和套期保值往往更加困難。奇點期權(quán)往往高度依賴于模型設(shè)置是否正確。奇點合約中的潛在風(fēng)險通常比較模糊，容易導(dǎo)致意外損失，無論是基礎(chǔ)資產(chǎn)用于套期保值還是對應(yīng)期權(quán)。

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