匯率制度，又稱匯率安排，是指一國貨幣當(dāng)局對該國匯率基本變動方式作出的一系列安排或規(guī)定。匯率制度是貨幣體系的核心組成部分，受到貨幣體系的影響和制約。什么樣的貨幣制度需要什么樣的匯率制度。

世界貨幣體系以不同的匯率制度為標(biāo)志可分為三類：金本位制、固定匯率制和浮動匯率制。這些匯率制度基本上是按照金融歷史的程序制定的。

1.古典金本位及其向紙幣體系的過渡

1880年至1913年，金本位以其最純粹的形式占據(jù)主導(dǎo)地位，大多數(shù)國家的貨幣與黃金掛鉤，從而建立了以金本位為基礎(chǔ)的匯率制度。由于黃金具有其他貨幣所不具備的優(yōu)良特性：質(zhì)地均勻、不易磨損、數(shù)量少、價值高，因此黃金成為最理想的世界貨幣。在金本位制度下，每個國家都鑄造自己的金幣。人們在國外購買商品時，只需支付與商品價值等值的金幣即可。此時各國貨幣之間存在固定匯率，匯率由各國貨幣的黃金含量決定。

隨著經(jīng)濟的發(fā)展，人們發(fā)現(xiàn)攜帶黃金作為支付手段不方便，因此各國政府開始逐漸過渡到使用信用貨幣，但仍然使用金幣作為其本位貨幣。結(jié)果，大多數(shù)國家的黃金儲備減少。由此，金本位制進入了一個新的發(fā)展階段，即金條本位制和金匯兌本位制階段。然而人們在使用過程中發(fā)現(xiàn)這兩個系統(tǒng)同樣不穩(wěn)定。

1929年至1933年經(jīng)濟危機爆發(fā)后，金本位制和金匯兌本位制都無法維持，于是出現(xiàn)了無法兌換黃金的紙幣本位制。在此基礎(chǔ)上，主要發(fā)達國家聯(lián)合一些貿(mào)易、金融關(guān)系密切的國家和外國殖民地，組成貨幣集團，建立內(nèi)部匯率制度。主要貨幣集團為英鎊集團、美元集團和法郎集團，這使得世界外匯活動主要集中在英鎊、法郎和美元之間，使得外匯交易朝著有利于這些貨幣的方向發(fā)展。大國。

然而，這個制度并沒有持續(xù)多久。各貨幣集團之間的排他性和貿(mào)易保護主義的盛行造成國際金融秩序混亂，導(dǎo)致紙幣本位很快退出國際舞臺。布雷頓森林體系和固定匯率以便利取而代之。

2、布雷頓森林體系和固定匯率制度

第二次世界大戰(zhàn)后，由于美國遠離戰(zhàn)區(qū)，賺得了大量戰(zhàn)爭財富，其經(jīng)濟實力和黃金儲備均居世界第一。因此，美國迫切希望建立統(tǒng)一的貨幣匯率制度，以便利外匯流通和結(jié)算。與此同時，20世紀(jì)30年代的經(jīng)濟和社會動蕩也給世界留下了深刻的印象。因此，經(jīng)濟學(xué)家和政治學(xué)家也決心建立新的匯率體系，以避免經(jīng)濟混亂，降低大規(guī)模災(zāi)難的風(fēng)險。抑郁癥的影響。

在此背景下，1944年7月，美、英、蘇、法等45個國家的代表在美國新罕布什爾州布雷頓森林召開了“聯(lián)合及同盟國國際貨幣金融會議”，又稱“布雷頓森林會議”。會議最終決定，美元將與黃金直接掛鉤，其他貨幣將與美元進行比價。這一體系一方面促進了世界經(jīng)濟的發(fā)展；另一方面也促進了世界經(jīng)濟的發(fā)展。另一方面導(dǎo)致美國經(jīng)濟地位相對下降，國際收支赤字不斷擴大。 1971年8月，美國總統(tǒng)理查德尼克松切斷了美元與黃金的聯(lián)系，從而結(jié)束了布雷頓森林體系。從此，世界進入了浮動匯率時代。

三、當(dāng)代外匯市場及其浮動匯率制度

浮動匯率制度的出現(xiàn)是完全自然的。浮動匯率制度是指一國貨幣匯率沒有規(guī)定的波動范圍。外匯匯率主要由市場供求力量決定。浮動匯率制度可分為自由浮動匯率和管理浮動匯率兩類。區(qū)別在于是否有政府干預(yù)。現(xiàn)在，大多數(shù)國家都實施有管理的浮動系統(tǒng)。盡管浮動匯率制度下還存在諸多弊端，但無論如何，外匯市場新的匯率制度已經(jīng)建立并仍在完善之中。

根據(jù)所掛鉤的貨幣，浮動匯率制度可分為：

1、聚焦單一貨幣的浮動

掛鉤單一貨幣是指將本國貨幣與外國貨幣掛鉤。采用這種浮動匯率方式的國家，由于經(jīng)濟、歷史、地理等原因，與美國、法國等建立了密切的貿(mào)易和金融關(guān)系。為了保證這些關(guān)系持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，避免雙邊匯率頻繁波動帶來的不利影響，這些國家將本國貨幣與美元或法郎等單一貨幣掛鉤。

2、關(guān)注一籃子貨幣的浮動

掛鉤一籃子貨幣意味著將本國貨幣與一籃子貨幣掛鉤。這種掛鉤方式分為兩種情況：一是直接將本幣與特別提款權(quán)掛鉤。優(yōu)點是簡單易行，可以保持匯率的相對穩(wěn)定；缺點是美元屬于特別提款權(quán)。占總量的40%，SDR在很大程度上仍主要與美元掛鉤；二是將本國貨幣與本國自行設(shè)計的一籃子貨幣掛鉤，籃子里的貨幣是與本國經(jīng)濟聯(lián)系最密切的幾個國家的貨幣構(gòu)成，以及各個國家的權(quán)重貨幣，通常根據(jù)各主要貿(mào)易伙伴國占該國對外貿(mào)易總額的比重，或根據(jù)該國對外貿(mào)易的貨幣構(gòu)成來確定。盯住一籃子貨幣相對穩(wěn)定，匯率波動較小。

特別提款權(quán)的含義

特別提款權(quán)按照美元、德國馬克、法國法郎、日元和英鎊五種貨幣的價值以及一定的權(quán)重計價。它本質(zhì)上與“一籃子貨幣”相同。其幣值相對穩(wěn)定，可用于政府間結(jié)算或與其他成員國換匯，彌補國際收支逆差。歐洲貨幣單位是以歐洲經(jīng)濟共同體九個國家的貨幣為基礎(chǔ)，按比例混合的貨幣體系。它作為社區(qū)內(nèi)使用的記賬單位；其成員國有義務(wù)干預(yù)外匯市場，維持相對固定的匯率制度（每五年調(diào)整一次）；幣值也比較穩(wěn)定。雖然市場上沒有流通現(xiàn)金，但它已成為國際結(jié)算貨幣。

香港聯(lián)系匯率制度

香港于1983年成功實行聯(lián)系匯率制度。從1983年10月17日起，香港發(fā)鈔銀行按1美元兌7.8港元的比例增發(fā)港元紙幣。他們已預(yù)先向外匯基金繳付美元，以換取等值的港元負債證明書。同時，政府還承諾，港元紙幣回歸流通后，發(fā)鈔銀行也可以按同等價格兌換回美元。聯(lián)系匯率制度實施后，維持匯率穩(wěn)定成為香港貨幣政策的唯一目標(biāo)。聯(lián)系匯率制度自推出以來多年來運行良好，使香港避免了亞洲貨幣貶值危機，為香港經(jīng)濟帶來中短期繁榮。

中國的匯率管理制度

自2005年7月21日起，我國實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)整的有管理的浮動匯率制度。即：人民幣匯率不再盯住單一美元，而是參考一籃子貨幣，根據(jù)市場供求情況浮動。這里的“一籃子貨幣”是指根據(jù)我國對外經(jīng)濟發(fā)展的實際情況，選擇幾種主要貨幣，并賦予其相應(yīng)的權(quán)重，組成一個貨幣籃子。同時，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢，以市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣，計算出人民幣多邊匯率指數(shù)，以管理和調(diào)整人民幣匯率，維護人民幣匯率穩(wěn)定。人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

籃子貨幣構(gòu)成綜合考慮了在我國對外貿(mào)易、外債、外商直接投資等對外經(jīng)濟貿(mào)易活動中占比較大的主要國家、地區(qū)及其貨幣。提到一籃子貨幣，是指外幣之間匯率的變化會影響人民幣匯率，但提到一籃子貨幣，并不意味著盯住一籃子貨幣。它還需要市場供求作為另一個重要基礎(chǔ)，在此基礎(chǔ)上形成有管理的浮動匯率。這一制度將有助于增加匯率靈活性，抑制單邊投機，維護多邊匯率。