期貨與現(xiàn)貨交易的風(fēng)險(xiǎn)差異：由于預(yù)期價(jià)格機(jī)制不同，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的收斂周期較長(zhǎng)，期貨市場(chǎng)價(jià)格的收斂周期較短。

所謂預(yù)期，經(jīng)濟(jì)學(xué)的含義就是決策者對(duì)那些與決策有關(guān)的不確定的經(jīng)濟(jì)變量所做的預(yù)測(cè)。對(duì)未來(lái)的預(yù)期在決策中非常重要，預(yù)期是否正確直接關(guān)系到其所掌握的信息是否充分。在市場(chǎng)中，信息不對(duì)稱或不充分會(huì)導(dǎo)致人們的錯(cuò)誤決策。

在現(xiàn)貨市場(chǎng)中，商品生產(chǎn)者根據(jù)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格預(yù)期未來(lái)價(jià)格，因此現(xiàn)貨市場(chǎng)存在靜態(tài)預(yù)期價(jià)格機(jī)制。當(dāng)前價(jià)格取決于當(dāng)前產(chǎn)量，本期預(yù)期價(jià)格等于上一期現(xiàn)貨價(jià)格。這種靜態(tài)的預(yù)期價(jià)格機(jī)制必然導(dǎo)致市場(chǎng)周期波動(dòng)，從而形成商品(尤其是大宗農(nóng)產(chǎn)品)供求和價(jià)格變化的“蛛網(wǎng)模型”，即* *周期的過(guò)剩緊接著第二周期的短缺，第二周期的短缺緊接著第三周期的過(guò)剩.

這種“蛛網(wǎng)模型”使得價(jià)格周期性波動(dòng)，需要很長(zhǎng)時(shí)間才能收斂到均衡；在其他條件下，這種振蕩可能會(huì)繼續(xù)，并且是發(fā)散的。

信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的差異

在現(xiàn)貨市場(chǎng)上，很容易出現(xiàn)違約，導(dǎo)致違約風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。但在期貨市場(chǎng)，由于保證金和每日結(jié)算制度等嚴(yán)格的交易規(guī)則和程序的限制，這種風(fēng)險(xiǎn)是很少發(fā)生的，尤其是在完善的期貨市場(chǎng)和由期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)組成的完善的市場(chǎng)體系中，可以規(guī)避這種風(fēng)險(xiǎn)。

期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)控制方法

*一、順勢(shì)而為開倉(cāng)是重要的風(fēng)險(xiǎn)控制方法，即開倉(cāng)的多空方向要與市場(chǎng)趨勢(shì)一致。在期貨投資中，投資者的能力總是有限的，市場(chǎng)才是真正強(qiáng)大的。只有在交易中遵循順勢(shì)而為的原則，才能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和災(zāi)難。

怎么才能跟風(fēng)呢？商品期貨價(jià)格之所以能形成趨勢(shì)，是因?yàn)槠谪泝r(jià)格圍繞現(xiàn)貨價(jià)格的趨勢(shì)波動(dòng)，具有一定的周期性和時(shí)間跨度。因此，期貨價(jià)格遵循一定的周期性趨勢(shì)，形成相應(yīng)的市場(chǎng)走勢(shì)。趨勢(shì)的判斷可以從經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、政策傾向、基本面來(lái)把握。比如2008年9-11月，受全球金融危機(jī)影響，整個(gè)大宗商品市場(chǎng)呈現(xiàn)單邊下跌。如果投資者能夠把握宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，順勢(shì)做空，將會(huì)獲得巨大的回報(bào)。據(jù)此，在微觀層面，投資者可以通過(guò)市場(chǎng)均線、趨勢(shì)線等指標(biāo)來(lái)把握。

其次，控制好持倉(cāng)的配比。對(duì)于期貨這種杠桿投資工具來(lái)說(shuō)，資金的管理和規(guī)劃尤為重要。如何控制持倉(cāng)的比例？投資者可以從三個(gè)方面考慮。先分時(shí)段建倉(cāng)。比如初步計(jì)劃是開倉(cāng)六手，建議每次建倉(cāng)兩手根據(jù)走勢(shì)發(fā)展。這樣一旦發(fā)現(xiàn)方向不對(duì)，可以及時(shí)轉(zhuǎn)移資金，不至于彈盡糧絕。二是分散投資品種。"不要把雞蛋放在同一個(gè)籃子里。"投資者應(yīng)盡可能選擇相關(guān)性低的品種，構(gòu)建資產(chǎn)池。第三，不要過(guò)分強(qiáng)調(diào)一合約或者品種，而是根據(jù)歷史行情判斷其波動(dòng)性，儲(chǔ)備足夠的資金。

之后，設(shè)置止損線。很多投資者，剛接觸期貨市場(chǎng)的時(shí)候，往往都有與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的心理。在對(duì)方向做了錯(cuò)誤的判斷后，他們還執(zhí)著于此，直到爆倉(cāng)。所以對(duì)于新手來(lái)說(shuō)，“學(xué)* *課”就是要學(xué)會(huì)設(shè)置止損線。在開倉(cāng)，設(shè)置能承受較大損失的力量平倉(cāng)點(diǎn)。一旦虧損超過(guò)限額，要毫不猶豫地平倉(cāng)，防止損失擴(kuò)大。通常止損線的設(shè)定需要參考三個(gè)因素：一是自己資產(chǎn)池的資金實(shí)力；二是所投資品種的歷史市場(chǎng)波動(dòng)性；第三，參考相關(guān)技術(shù)指標(biāo)，尋找重要支撐位或壓力位作為止損線。

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